一、負債經營對企業的積極作用

1、負債經營有利于提高企業的經營規模，增強企業的市場競爭能力。市場經濟是競爭經濟，競爭的成敗除了與競爭方式等有關外，還取決于企業的競爭實力，即企業的資金規模。企業通過舉債可以在較短的時間內籌集足夠的資金擴大經營規模，參與市場競爭。

2、負債經營可使企業得到財務杠桿效益，提高企業股東的收益。在投資利潤率大于債務利息率的情況下，由于企業支付的債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增加時，每一元息稅前利潤所負擔的債務利息就會相應降低，從而給企業所有者帶來額外的收益。

3、負債可以使企業獲得節稅收益。企業負債應按期支付利息，根據現代企業會計制度中的有關規定，負債利息應在稅前支付。在同樣經營利潤的條件下，負債經營與無債經營企業相比，由于上繳的所得稅減少，企業可獲得潛在的利益。

4、負債經營可減少貨幣貶值的損失。在通貨膨脹的情況下，利用舉債擴大再生產比自我積累資本更有利，因為通貨膨脹可以導致貨幣貶值，借款與還款時的利率差，使債務人償還資金的實際價值比沒發生通貨膨脹時的價值要小，實際上債務人將貨幣貶值的風險轉稼到債權人身上，減少了由于通貨膨脹造成的損失。

5、可以降低綜合資金成本。企業借入資金，不論盈虧均應按期償還本息，對于債權人來說風險較小。同時，企業除還本付息外，不再承擔其他經濟責任，不象發行股票那樣，在稅后還要支付一筆不小的股利，而且企業支付的利息是在成本中列支的，不需要負擔所得稅。因此，比較而言，債務的資金成本一般低于權益資本成本，從而有利于降低綜合資金成本。

二、負債經營對企業的消極作用

1、負債經營增加了企業的財務風險。企業進行負債經營必須保證投資收益高于資金成本，否則，將出現收不抵支或發生虧損，降低了償債能力。在負債數額不變的情況下，虧損越多，以企業資產償還債務的能力就越低，財務風險也就越大。過度的高額負債，使籌資風險增大，不僅需要支付巨額的利息，而且降低了企業的安全性和競爭能力，危及企業的生存與發展，最終將因無力償還債務而破產倒閉。終極的財務風險表現為企業破產清理后的剩余財產不足以支付債務。

2、過度負債降低了企業的再籌資能力。企業過度負債，導致債務負擔過大。企業債務到期，若不能按期足額的還本付息，就會影響到企業的信譽。若是信譽好的企業，可以很容易地舉新債還舊債;但是信譽不好的企業，金融機構或其它企業就不愿再給此企業提供資金，再籌資能力也就降低了。

3、負債比率過高，可導致股票市場價格下跌。就股份制企業而言，負債經營所產生的財務風險，不僅影響企業所有者權益，而且還會影響到股票的市場價格。當負債率超過允許范圍，負債比率越高，股票風險越大，其市場價格也必然隨著下降。

4、增加了企業的經營成本，影響資金的周轉。企業負債經營必須按期支付本息，一方面增加了企業的經營成本;另一方面如果還款期限比較集中，短期內要求企業籌集巨額資金還債，就會影響企業資金的周轉和使用。

對于一個企業來說，完全依靠自有資金從事經營活動，不發生負債風險，這對控制資金成果的不穩定性是有利的，在企業經營上也是穩妥的。但是當需要借款時，為保持經營的穩妥性而拒絕借款，就會失去發展的時機。因此，過于保守的經營方式，在許多情況下是不適宜的，而應該學會善于利用社會資金，利用借款負債經營。但是，負債經營的風險是客觀存在的，如果不仔細分析、盲目借款，也是不妥的。只有在企業經濟效益良好時，負債經營才是有利的。同時，在提高借入資金對自有資金的比例時，要充分考慮財務風險的大小。所以要通過各種途徑努力搞好債務性籌資風險的控制。