一、企業(yè)并購中目標企業(yè)選擇流程是怎樣的

1、目標企業(yè)的搜尋與識別

基于并購戰(zhàn)略中所提出的要求制定并購目標企業(yè)的搜尋標準，編制并購目標搜尋計劃書，可選擇的基本指標有行業(yè)、規(guī)模和必要的財務(wù)指標，還可包括地理位置的限制等。而后按照標準，通過特定的渠道搜集符合標準的目標企業(yè)。

2、目標企業(yè)的初步調(diào)查

并購方通過各種途徑和渠道識別出一批“候選”目標企業(yè)(一般不超過五個)，為了進一步的評判與篩選，應(yīng)搜集每個目標相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營、行業(yè)等各方面的信息，并依據(jù)這些信息對這些目標企業(yè)進行評價和對比。收集的信息應(yīng)至少包括目標企業(yè)區(qū)位環(huán)境因素、產(chǎn)業(yè)環(huán)境信息、經(jīng)營能力信息、財務(wù)信息、股權(quán)因素、經(jīng)營管理層信息等。

3、可行性分析

目標企業(yè)的選擇標準應(yīng)該立足于企業(yè)戰(zhàn)略性資源、知識的互補與兼容。互補體現(xiàn)在企業(yè)現(xiàn)有的核心能力通過并購得以補充與強化;兼容體現(xiàn)在并購雙方擁有的資源、知識通過并購得以融合、強化與擴張。

4、目標企業(yè)確定

深入評估公司能力(有必要再進行專項調(diào)研)，按照事先確定的目標企業(yè)評級標準，通過層層篩選、評價以及進行潛在協(xié)同效應(yīng)(經(jīng)濟協(xié)同、管理協(xié)同、財務(wù)協(xié)同等)分析，并最終確定目標企業(yè)。

二、并購目標企業(yè)的選擇原則與技巧有哪些

1、并購的目標企業(yè)選擇要確保并購協(xié)同效應(yīng)的最大化

并購的目的就是為了實現(xiàn)一加一大于二的協(xié)同效應(yīng)，沒有了協(xié)同效應(yīng)，并購的價值創(chuàng)造就無從談起，那些與并購方企業(yè)沒有協(xié)同效應(yīng)的目標企業(yè)不是理想的并購目標對象，而且我們在選擇目標企業(yè)時要確保目標對象企業(yè)與并購方企業(yè)產(chǎn)生最大化的協(xié)同效應(yīng)，一般重要的協(xié)同之處包括財務(wù)協(xié)同、成本協(xié)同、市場協(xié)同、品牌協(xié)同等等方面。

2、并購的目標企業(yè)選擇要符合企業(yè)的最高戰(zhàn)略

我曾經(jīng)在我的并購課堂上無數(shù)次的強調(diào)過，并購不是戰(zhàn)略，并購只是一個為更好的實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的戰(zhàn)術(shù)工具，并購的一切工作都要圍繞企業(yè)的最高戰(zhàn)略開展，并購的目標企業(yè)的選擇也不例外，站在并購方企業(yè)戰(zhàn)略的高度來審核目標對象，就可以從根本上保證目標企業(yè)的戰(zhàn)略匹配。

3、并購的目標企業(yè)選擇要確保并購以后的整合順利開展

有很多的并購方企業(yè)都反映并購失敗是因為并購的整合失利，其實并購整合的順不順利應(yīng)該從一開始的并購目標企業(yè)選擇上就切實抓起來，不能等到并購協(xié)議簽過以后才籌劃整合階段的工作，這就已經(jīng)晚了，在選擇并購目標企業(yè)時就要想到一個大致的針對目標企業(yè)的整合策略，如果一個企業(yè)很容易并購，但是卻不容易被消化整合，那這個企業(yè)就不是合適的并購目標企業(yè)。目標企業(yè)到底能不能在并購后被同化整合，有幾個方面需要重點考察：人力資源，尤其是高管團隊，還有就是對方企業(yè)的文化理念是不是與并購方企業(yè)相近或相容，有時還要看對方企業(yè)的市場客戶、戰(zhàn)略伙伴的態(tài)度。

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