財務風險客觀存在于企業工作的方方面面，是現代企業面對市場競爭的必然產物。它貫穿于企業生產經營的全過程，是必然的。企業只有加強對財務風險的認識、預測和控制，才能在激烈的市場競爭中最大限度地降低風險，保證實現企業價值最大化的財務目標。

本文將以**糖業有限公司為例，通過對其2006年和2007年年報的分析，說明如何發現和分析企業可能存在的財務風險。第二，金融風險的概念。財務風險是由于債務融資導致的股東收入的變動性和償債能力的不確定性，以及財務信息可靠性帶來的其他風險。分為融資風險、投資風險、資本回收風險和收益分配風險。融資風險主要來自兩個方面：一是償債風險。其次是收入變化的風險。指由于資金使用效率低下導致的每股收益減少。投資風險是指由于不確定因素導致投資收益率低于預期目標的風險。

資金回收風險是指產品售出后貨幣資金回收時間和金額的不確定性。收益分配風險是指投資者與企業之間的留存收益比例分配方案可能對企業未來生產經營活動產生不利影響的風險。第三，財務風險的識別在企業正常經營中，財務風險是客觀的、可識別的。企業可以從內部和外部識別財務風險。（1）識別企業外部財務風險在市場經濟條件下，可能引起企業外部財務風險的因素包括以下幾個方面。例如，自2007年以來，上市公司必須執行新的會計準則。

2。宏觀經濟環境的變化也會給企業的變化帶來不同的經濟風險。2007年爆發的次貸危機加劇了國內金融市場的動蕩。同時，外部市場的持續動蕩將從心理層面影響經濟主體對中國市場的長期預期，進而影響國內金融市場的穩定。競爭風險是影響企業財務風險的重要因素。2005年和2006年，國際國內食糖價格大幅上漲，幾乎所有食糖企業都擴大了生產規模。但2007年以來，食糖供應增速高于食糖，導致食糖價格大幅下跌，現貨交易壓力巨大。（2） 從企業內部識別財務風險企業外部環境的變化對企業來說是不可控制的，因此在識別和防范財務風險時，只能敏感地捕捉并快速適應。因此，企業應考慮內部可控因素。識別金融風險的方法有很多種。在這里我們主要采用兩種方法：報表分析法和指標分析法。報表分析法是通過各種報表，按照一定的標準，對企業財務風險進行搜索、發現和識別的一種分析方法。

根據**糖業股份有限公司2006年和2007年的年報，從資產負債表可以看出，2007年末企業留存了大量現金。應收賬款的大幅增加應是由于償債政策的改變或其他因素造成的。未來一年，將有大量貸款需要償還，而2007年籌集的貸款主要來自短期貸款，這將對短期償債造成很大壓力，這與期末剩余的大量現金是一致的。本年度股本無重大變化，資本公積大幅增加。**糖業應注意短期償債壓力可能帶來的財務風險。

從利潤表可以看出，主營業務成本的增長速度快于主營業務收入的增長速度，營業費用和財務費用的增長速度在65%以上，導致營業利潤下降近40%。我們應該檢查企業在日常經營中是否存在問題，企業的盈利能力是否下降，如果是，進一步分析問題所在。其實，這與2007年國內市場的變化有關。市場供給大于消費。由于通貨膨脹等因素的影響，食糖的生產成本并沒有隨著價格的下降而下降，而是居高不下，給制糖行業帶來了巨大的財務風險。

從現金流量表中可以看到“經營活動現金流入和流出”和“投資活動現金流入和流出”，說明經營活動和籌資活動都能產生現金凈流入，財務狀況相對穩定。在快速發展時期，企業擴大中長期投資是正常的，短期內投資活動的現金流出大于流入。但要注意投資規模和長短期投資的合理配置。指標分析法是指根據企業財務會計、統計會計、企業會計等方面提供的數據，對企業財務風險的相關指標值進行計算、比較和分析，并從分析結果中發現、識別和發現風險的技術方法。

我通過一些主要指標分析了**糖業可能存在的財務風險。

短期償債能力分析：通過計算對比**糖業2006年和2007年的營運資金、流動比率、速比、現金比率和現金流量比率，可以看出**糖業的營運資金為負，說明其財務狀況不穩定，即：，一些長期資產的資金來源是流動負債，流動資金已經失去了流動負債的“緩沖”，因此，償還債務所需的現金不足，因此我們必須設法籌集更多的資金。從流動比率和速動比率可以看出，2007年末的短期償債能力好于2006年末，但現金比率呈下降趨勢，表明存貨在流動資產中仍占較大比例。由于存貨流動性較弱，短期償債能力轉差。現金流比率的下降可以說明這一點。長期償債能力分析：通過計算比較兩年的資產負債率、權益比率、權益乘數、長期資本負債率、現金流量負債率，我們知道各項指標都在下降，特別是長期資本負債率，由此可見，南糖的長期負債大幅減少，但從資產負債率可以看出，企業目前仍處于正常范圍，企業可能正在利用我們需要的資產杠桿為自己創造更多的利潤。然而，要防范金融風險，必須注意資本結構的變化。

資產管理分析：通過計算可知，企業應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、非流動資產周轉率、總資產周轉率都在下降，說明企業的資產管理能力在下降。

盈利能力分析：通過計算銷售利潤率、資產利潤率和權益凈利率，芝南糖業盈利能力明顯下降。但結合2007年的行業情況來看，由于之前整個行業的擴張和供過于求是正常的。

<。投資是財務管理活動的重要組成部分。投資決策的正確與否關系到企業的生存。

固定資產投資的不斷增加，使得糖業企業的經營風險不斷上升。同時，由于購買固定資產而增加的借款也使得企業財務風險上升，從而導致企業整體風險較高。由于高糖價和通貨膨脹等因素持續時間較短，糖的生產成本并沒有隨著價格的下降而下降，而是居高不下，給廣西糖業企業帶來了很大的財務風險。（2） 融資風險資本是企業經營的命脈，企業無論是正常經營還是規模擴張，都需要通過各種方式籌集資金。從南糖的資本結構來看，債資比例比較大，負債率在60%左右。從債務資本的角度看，向銀行借款的短期貸款比例相對較高。這表明銀行利息的變化