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要約收購的法律情形豁免

來源: 律霸小編整理 · 2022-03-01 · 92人看過

根據《上市公司收購管理辦法》第四十九條的規(guī)定，有下列情形之一的，收購人可以向中國證監(jiān)會申請豁免：，中國證監(jiān)會應當自受理豁免申請之日起三個月內，對收購人申請的具體事項作出是否給予豁免的決定；如果獲得豁免，收購人可以繼續(xù)增加其股份或控制權（一）上市公司的股份轉讓是在同一實際控制人控制的不同主體之間進行的，轉讓后上市公司的實際控制人未發(fā)生變化，受讓人承諾履行發(fā)起人的義務。雖然由于上市公司的實際控制人沒有發(fā)生變化，這種情況似乎不符合真正意義上的收購，但在實踐中仍然很有意義。因為很多上市公司的大股東都是國有企業(yè)。雖然國家是上市公司的實際控制人，但每個國有企業(yè)實際上都是一個獨立的利益主體，它們之間的股權轉讓也可以被視為一次收購，收購方進行收購以拯救公司，并提出切實可行的重組計劃。借殼上市的收購人通常使用該條款來免除要約收購的義務。收購人在發(fā)現(xiàn)符合條件且存在財務困難的目標上市公司后，可以通過協(xié)議或其他方式轉讓目標上市公司股東的股權，公告資產重組方案，并在觸發(fā)要約收購義務時申請豁免要約收購。此時，收購方宣布的資產重組計劃的質量將直接關系到是否可以通過要約收購獲得豁免。因此，收購方注入或替換上市公司的資產質量非常重要。對于目前市場上的大量空殼公司，本豁免條款為優(yōu)質企業(yè)通過借殼上市提供了可能性（三）上市公司根據股東大會決議發(fā)行新股，導致收購方持有并控制公司30%以上的股份。上市公司發(fā)行新股，導致投資者持有并控制公司30%以上股份的最典型情況之一是控股股東通過上市公司實現(xiàn)整體上市。由于歷史原因，A股市場的上市公司規(guī)模較小，而控股股東往往是大型集團公司，其控制的上市公司的資產僅占其總資產的一小部分。此外，由于法人股無法流通，許多上市公司只能作為控股股東的融資平臺。現(xiàn)在，隨著股權分置問題的解決，A股市場即將實現(xiàn)全流通。大股東通過發(fā)行新股、通過上市公司注入全部資產實現(xiàn)整體上市的愿望越來越強烈。在這個過程中，不可避免地會觸發(fā)上市公司的要約收購條款。然后，通過本豁免條款，您可以申請豁免要約收購義務。（4）由于根據法院裁決申請辦理股份轉讓手續(xù)，買方持有或控制了上市公司超過30%的已發(fā)行股份。根據本條款申請豁免要約收購時，買方應注意，股份轉讓裁決的主體只能是法院

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