金融行業不特殊長期以來，金融業都被看成是一個特殊的行業。它們不僅進行高負債經營，而且其業務也涉及到人數眾多的客戶的隱私和商業秘密，被認為是不宜進行信息披露和公司化運作的一個行業。許多政府監管者、金融機構、投資者、儲戶都還沒有改變這種觀念，認為金融機構（特別是銀行）不能破產，否則會引發擠兌等金融風潮和動蕩現象，影響社會穩定。但根據**塞爾協議草案，即使是銀行也是公眾公司，它具備公司組織形式的所有特征。其資產負債結構、經營評估體系、信息披露等各方面的要求，應當與上市公司一樣，而且在資本流動性非常強的現代市場中，銀行沒有什么特殊性。因此，它應該像現代公眾公司一樣，建立類似的公司治理結構，理順委托代理關系，建構內部制衡、外部制約的治理機制。金融機構不能破產，其本質是不能完全市場化。金融機構包括銀行，都必須成為真正的市場主體，按照市場主體的基本要求去競爭，審慎經營，追求利潤最大化。否則，金融機構還是一個國家包辦的主體，不注重經營和管理，其市場風險勢必要轉嫁到國家財政，最終是全體納稅人身上。破產機制有兩個重要的方面。首先，它是個優勝劣汰機制，淘汰市場上不合格的失敗的主體。作為債務人的金融機構為了使其具有競爭性和免于破產的命運，必須盡心盡力經營；債權人為了貸款安全和減少可能的清算給他帶來的損失，會對金融機構精心挑選和監督。第二，破產機制還有挽救、重組的一面。并不是所有不能清償到期債務的債務人都要立即進行清算，當挽救、重組的價值高于清算價值時，法律程序就可以在重組的框架中保證各方的利益。這兩個機制既可以保證市場的公平性，又可以提高市場效率，保證資源流向效率更高的地方。金融發展的內在要求從中國整個金融體系的發展方向看，現在的金融行業門檻比較高，商業銀行法等要進一步修訂，降低準入門檻。政府也要由原來的參與者轉變為競爭規則的制定者和執行者，放權給民間和市場，各種形式的資本都將進入這個領域。這些市場主體都有自己的利益訴求，是風險意識自治的主體。當它們追求市場利益的時候，不可避免地要面對市場風險。在這個前景下，必須建立一個破產機制，否則，各個金融機構就不能按照市場規則經營，金融改革的方向也是不明確的。金融機構在實踐中侵害存款人和投資者的利益，會帶來大的金融風險，比如說券商挪用客戶保證金，銀行貸款給經營不善的企業或者未經詳細論證的項目，甚至金融機構自身內外勾結、卷款逃跑的行為。另一方面，對金融機構尚沒有建立法律退出機制。比如說許多券商已經具備破產清算的條件，卻仍然要花費大量金融資源去拯救。短期內這看似保護投資人利益，因為破產會有金融風險。但如此一來，這種困境會長期存在，繼續損害投資人利益，因為他們并不知道機構的境況不斷惡化而繼續投資，或者知道風險，但相信有國家信用擔保。如果不建立正常的破產機制，會給市場、投資者發出錯誤信號：這些金融機構是沒有問題的。但事實上風險在積累和增加，投資者的損失將越來越大。中國金融機構的成熟，需要完成“三化”：即商業化、公司化、市場化。商業化指的是金融機構首先必須是市場營運的主體，具有利潤最大化的動機。公司化指的是金融機構必須是個公眾公司，其信息要公開、透明，既要披露風險和銀行資本充足狀況的信息，又要披露風險評估和管理過程、資本結構以及風險與資本匹配狀況的信息，既要披露銀行定性、核心的信息，也要披露定量、附加的信息，使現有的商業銀行完成其商業化和資本化運行的轉型。要建立和完善法人治理，內部監控和外部監控都要完善。市場化指的是金融機構的商業行為必須完全按照市場的規則，其一個重要標志是破產機制，即建立壓力機制、清算機制、重組機制，建立平衡債權人、債務人利益的機制。