一、股份制改造的基本概況

如前所述，中國(guó)目前有國(guó)有企業(yè)30多萬(wàn)家，存量資產(chǎn)超過(guò)8萬(wàn)億元，這些企業(yè)分布在經(jīng)濟(jì)建設(shè)的各行各業(yè)，在這些龐大的國(guó)有企業(yè)和國(guó)有存量資產(chǎn)中蘊(yùn)藏著巨大的生產(chǎn)能力、積淀了大量的經(jīng)濟(jì)資源和人力資源。但是，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理，國(guó)有資產(chǎn)的能量遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)能得到發(fā)揮。如何盤活國(guó)有資產(chǎn)、提高資產(chǎn)效益是健全我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的核心環(huán)節(jié)和現(xiàn)實(shí)中亟待解決的重大課題。企業(yè)重組的具體方式有很多，如兼并、收購(gòu)、破產(chǎn)、托管、集團(tuán)化、債務(wù)剝離、融資、股份改造等等，這里我們具體探討一下股份改造的問(wèn)題。

西方國(guó)家企業(yè)組織的主要形式是**公司，這是一種通過(guò)發(fā)行股票把分散的資本集中起來(lái)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。它在資本經(jīng)濟(jì)中起著以下重要的作用：

1、作為資本新形態(tài)，**公司是對(duì)獨(dú)資企業(yè)的否定，以資本聯(lián)合所有資本單個(gè)所有;

2、**公司面對(duì)社會(huì)招納人才，有利于改進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和提高技術(shù)水平;

3、**公司能夠促進(jìn)資本集中;

4、**公司以金融市場(chǎng)為其生產(chǎn)和發(fā)展的外部條件。中國(guó)的股份制改造是發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)權(quán)制度改革的產(chǎn)物，具有以下幾個(gè)顯著特點(diǎn)：

1、我國(guó)股份制企業(yè)的總量已經(jīng)具備了一定的規(guī)模;

2、大多數(shù)股份制企業(yè)已經(jīng)初具現(xiàn)代企業(yè)制度的雛形;

3、股份制企業(yè)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)快速，成為國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍;

4、**公司尤其是境外**公司成為股份制企業(yè)的排頭兵;

5、法律、法規(guī)及相關(guān)政策不斷規(guī)范和完善;

6、股票市場(chǎng)發(fā)展基本平穩(wěn)，制約了**公司的不規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為;

7、國(guó)有資產(chǎn)基本實(shí)現(xiàn)保值增值。但是，無(wú)庸置疑，股份制改造的過(guò)程中也暴露出許多的問(wèn)題和矛盾，具體表現(xiàn)在：

1、政企不分、外部干預(yù)的弊病仍然未能得到很好地解決;

2、國(guó)有股投資主體不到位，國(guó)有資產(chǎn)的保值增值任重而道遠(yuǎn);

3、國(guó)有股一枝獨(dú)大，內(nèi)部人控制現(xiàn)象突出;

4、法人治理結(jié)構(gòu)亟待完善，分配薪酬體制缺乏激勵(lì)因素。

二、股權(quán)改造的基本原則

1、國(guó)有資產(chǎn)適當(dāng)?shù)?、穩(wěn)健地從一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域退出，鼓勵(lì)多種所有制形式共同發(fā)展。

2、貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

3、堅(jiān)持股權(quán)平等，同股同利，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則。

4、堅(jiān)持“加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)、大膽實(shí)驗(yàn)、穩(wěn)步推進(jìn)、嚴(yán)格規(guī)范”的精神，從實(shí)際情況出發(fā)，區(qū)別對(duì)待、分類指導(dǎo)。

三、國(guó)有企業(yè)改組的基本方法

1、企業(yè)新建、擴(kuò)建時(shí)，可將投資主體的投資份額轉(zhuǎn)換成股份，按照股份制企業(yè)進(jìn)行規(guī)范設(shè)立。

2、在企業(yè)兼并過(guò)程中，被兼并企業(yè)的資產(chǎn)所有者可將資產(chǎn)作為股份入股到兼并方企業(yè)中，將兼并方企業(yè)改組為股份制企業(yè);兼并方企業(yè)也可通過(guò)對(duì)其他企業(yè)控股實(shí)現(xiàn)兼并，將被兼并方企業(yè)改組為股份制企業(yè)。

3、需要新增投資的企業(yè)，可通過(guò)發(fā)行股票籌集資金，并對(duì)原有資產(chǎn)評(píng)估核股，改造為股份制企業(yè)。

4、企業(yè)集團(tuán)的核心企業(yè)可通過(guò)參股、控股，壯大緊密層或發(fā)展其余成員企業(yè)。

5、完全靠貸款建設(shè)、負(fù)債率較高的企業(yè)，可以通過(guò)發(fā)行股票改變不合理的資本結(jié)構(gòu)。

四、國(guó)企股改的基本程序

(略)

五、國(guó)企股改的難點(diǎn)簡(jiǎn)介

1、產(chǎn)權(quán)界定難。表現(xiàn)為資產(chǎn)來(lái)源復(fù)雜，既有建國(guó)初期沒(méi)收的官僚資本，私營(yíng)及小業(yè)主的生產(chǎn)資料，也有不同主管部門之間的無(wú)償調(diào)撥及企業(yè)隸屬關(guān)系的變更造成的權(quán)屬關(guān)系混亂。此外，橫向聯(lián)營(yíng)、服務(wù)公司、關(guān)聯(lián)交易造成大量的資金、資產(chǎn)外流，形成財(cái)務(wù)懸案。這些因素的共同作用使得國(guó)有企業(yè)的資本構(gòu)成極為混亂。

2、資產(chǎn)評(píng)估操作難。主要是評(píng)估工作量大，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估難。

3、兼顧企業(yè)的社會(huì)效益難。國(guó)有企業(yè)、尤其是國(guó)有大中型企業(yè)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，普遍采取企業(yè)辦社會(huì)的模式，住房、就學(xué)、醫(yī)療、交通、購(gòu)物一應(yīng)俱全，股份制改造勢(shì)必將這些與主業(yè)無(wú)關(guān)的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)剝離、將富余人員剝離，這就難以避免社會(huì)問(wèn)題的出現(xiàn)。

4、企業(yè)債務(wù)包袱處理難。

5、離退休人員安置難。

6、國(guó)有土地使用權(quán)處置難。

7、剝離的資產(chǎn)管理難。

8、擺脫行政干預(yù)難。

9、內(nèi)部職工持股難。