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融資融券的主要方式和融資杠桿

來源: 律霸小編整理 · 2021-06-07 · 207人看過

1、融資融券，又稱“證券信用交易”或融資融券，是指投資者向**具有融資融券資格的公司提供擔保品，借入資金買入證券（融資融券）或借入證券賣出（融資融券）的行為。包括證券公司對投資者的融資融券和金融機構對證券公司的融資融券。在世界范圍內，融資融券交易制度是一種基本的信用交易制度

其次，融資融券交易的主要模式是國外證券市場廣泛實施的成熟交易制度和證券市場基本功能的重要基礎。根據自身金融體系和信用環境的完善，所有開展融資融券交易的資本市場都采用了適合自身實際情況的商業模式，可以概括為三類：以美國為代表的市場化模式、以美國為代表的金融市場化模式、以美國為代表的金融市場化模式、以美國為代表的金融市場化模式和以美國為代表的金融市場化模式，以日本為代表的集中信貸模式和以臺灣為代表的雙軌制模式：分散信貸模式在美國的市場化模式中，證券交易經紀公司處于核心地位。美國的信貸交易是高度市場化的。投資者進行信用交易時，向**公司申請融資融券交易，**公司直接向投資者提供信用。當**公司自有資金或證券不足時，**公司向銀行申請貸款或回購融資，并向非銀行金融機構借入做空證券。這種市場化的模式是以完善的信用體系為前提，以貨幣市場和資本市場的聯系為基礎的公司可根據客戶的需要，順利、方便地調整銀行和非銀行金融機構的資金和證券頭寸，并將資金或借入證券迅速分配給有需要的投資者。美國的市場化模式是高效、低成本的

日本：單軌集中信貸模式

從日本的集中信貸模式來看，專業的**金融公司在整個融資融券業務中處于核心和壟斷地位，通過信用交易嚴格控制資金和證券的乘數效應。日本的**金融公司主要由銀行出資，為證券經紀人和其他中介機構提供服務**如果公司資金和證券不足，不直接向銀行或貨幣市場借入或回購資金，也不直接向非銀行金融機構借入證券，但向**金融公司申請資金和證券再融資。在日本集中信貸模式下，融資融券的中介機構是**財務公司，而不是**公司本身，**財務公司控制著整個融資融券業務的規模和節奏，中國臺灣：雙軌制的信貸模式，臺灣模式的運作比較復雜，有四家**金融公司相互競爭。在**公司的牌照管理中，有牌照的證券公司可以向**金融公司借款，而**無牌照的公司只能從事代理服務**公司的地位相對被動，因為投資者可以直接向**金融公司借款，第三，杠桿融資是一種以企業合并為基礎的財務管理活動，是指企業通過收購其他企業進行結構調整和資產重組的一種財務管理活動，以被收購企業的資產及其未來盈利能力為抵押，從銀行籌集部分資金用于收購

第四，杠桿融資的主要方式是一種非常靈活的融資方式。不同的操作技巧可以用來設計不同的財務模型。杠桿收購常見的融資模式有：（1）典型的杠桿收購融資模式。也就是說，融資企業普遍采用杠桿收購的方式，主要通過舉債籌集資金，以達到收購目標企業的目的。在這種模式下，融資企業一般期望通過幾年的投資獲得較高的年投資回報率

（2）LBO資本結構調整模式。融資企業通過評估自身的資本價值，分析自身的負債能力，然后采用典型的杠桿收購融資模式回購部分公司股份，是一種融資模式。也就是說，企業并不把自己看作是杠桿收購的對象，而是一家具有多種資本結構的杠桿收購公司。具體方法如下：首先對公司及子公司相關部門的資產價值和負債能力進行評估，然后以杠桿收購的形式募集資金。募集資金由母公司用于回購股份、收購企業等，而母公司對子公司仍有控制權

從以上描述可以看出，融資融券業務模式主要有三種類型，即以美國為代表的市場化模式，以日本為代表的集中信貸模式，以臺灣為代表的雙軌模式。杠桿融資的主要模式與融資融券相同。它們是典型的杠桿收購融資模式、杠桿收購資本結構調整模式和杠桿收購控股模式。如果您不了解其他內容，我們也歡迎您訪問律霸.com進行在線咨詢

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