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公司法中股份回購(gòu)的具體程序是什么

來源: 律霸小編整理 · 2021-05-31 · 563人看過

國(guó)外對(duì)公司股份回購(gòu)的法律規(guī)定普遍，特別是在成熟的資本市場(chǎng)上，股份回購(gòu)已成為一項(xiàng)重要的金融活動(dòng)。我國(guó)《公司法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等法律法規(guī)對(duì)相關(guān)內(nèi)容作出了一定的規(guī)定，但在實(shí)踐中卻鮮有實(shí)施。上市公司國(guó)有法人股減持是典型的做法。例如，1994年陸家嘴開始回購(gòu)國(guó)有股；1999年底，申能股份成為國(guó)有股份回購(gòu)企業(yè)；之后，云天化、冰箱壓縮、長(zhǎng)春高新也相繼以國(guó)有股回購(gòu)的方式減持。一方面，它減少了在市場(chǎng)外流通的股份數(shù)量，使買方更難獲得足夠的股份；另一方面，它可以提高股價(jià)和收購(gòu)成本。此外，股份回購(gòu)還可以增強(qiáng)目標(biāo)公司或其董事、監(jiān)事的話語(yǔ)權(quán)。當(dāng)然，股份回購(gòu)也可能產(chǎn)生另一個(gè)結(jié)果，即股份回購(gòu)可能導(dǎo)致收購(gòu)夢(mèng)想破滅，炒作收購(gòu)概念的投資者會(huì)失望，從而導(dǎo)致股價(jià)下跌。股份回購(gòu)在實(shí)戰(zhàn)中經(jīng)常作為一種輔助戰(zhàn)術(shù)來實(shí)施。如果僅僅通過股份回購(gòu)來達(dá)到反收購(gòu)的效果，往往會(huì)使目標(biāo)公司的股票過多，一方面不利于公司的融資，另一方面也會(huì)影響公司的資金流動(dòng)性。目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀況是制約這種方法的最大因素。死亡交換是指目標(biāo)公司發(fā)行公司債券、特別股或其組合以收回其股份。這也起到了減少流通股數(shù)量、提高股價(jià)的作用

股份回購(gòu)的基本形式是什么？股份回購(gòu)的基本形式有兩種：一種是目標(biāo)公司向股東分配可用現(xiàn)金或公積金，以換取后者持有的股份；第二，公司通過出售債券，用募集的資金回購(gòu)自己的股票，公司回購(gòu)的股票在會(huì)計(jì)上稱為“庫(kù)存股”。一旦大量股票被公司回購(gòu)，流通股數(shù)量必然減少。假設(shè)回購(gòu)不影響公司收益，剩余股份的每股收益將上升，每股市價(jià)也將上升。如果目標(biāo)公司提出以高于買方的價(jià)格購(gòu)買其股票，買方將不得不提高其購(gòu)買價(jià)格。這樣，收購(gòu)計(jì)劃就需要更多的資金來支持，這就增加了其難度

為了實(shí)施股份回購(gòu)，有必要考慮當(dāng)?shù)毓痉▽?duì)股份回購(gòu)的態(tài)度；但是，如果是為了維持現(xiàn)行的經(jīng)營(yíng)方針，爭(zhēng)取控制權(quán)，實(shí)質(zhì)上是為了維護(hù)公司的利益，那么回購(gòu)是允許的。我國(guó)《公司法》明確禁止公司收購(gòu)本公司股份，但為減少公司資本金而注銷本公司股份或者與其他持有本公司股份的公司合并的除外。目前，各國(guó)對(duì)股份回購(gòu)的規(guī)定不盡相同。我國(guó)規(guī)定，只要符合條件和法定程序，股份有限公司不得接受公司股份作為質(zhì)押標(biāo)的物。我國(guó)《公司法》明確禁止公司收購(gòu)本公司股份，但為減少公司資本金而注銷本公司股份或者與其他持有本公司股份的公司合并的除外。如果您有任何其他問題，我們還提供律師在線咨詢服務(wù)。歡迎您參加法律咨詢

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