在線咨詢
律師在線
點擊咨詢
意見反饋
回到頂部
寧波
通貨膨脹帶來后果嚴重
對待通脹的傳統觀點確實正在改變。最近由基金組織的首席經濟學家合著的一份報告指出，極低的通貨膨脹對經濟體弊大于利。經驗性研究已經非常清晰地證實兩位數的通脹對產出的惡劣影響。所以4%的目標通脹率可能比2%要好，因為這能使貨幣政策對經濟“震動”有更強勁的回應。如果預期通脹率升高了一個或兩個檔次，那工資和利率也會相應上升。正常時期所要求的高利率就會給蕭條時期的利率創造一個更大的下跌空間。
這種觀點通常與另一個捆綁在一起：較高的通脹是經濟的潤滑劑。理想的工資應該是與生產力掛鉤的，但是工人們通常都不情愿接受有時保持這種聯系所導致的減薪。而一個更高的通脹率可以使相對工資更容易地做出調整。實際工資的縮水在通脹率為3-4%時比1-2%時要容易被掩蓋。如果歐洲央行有一個更高的目標通脹率，那么希臘、愛爾蘭、西班牙就能夠重拾競爭力，而不用削減名義工資，從而避免了民眾的反感。
對債務的擔憂使得通貨膨脹看起來更加吸引人。只要發達國家的家庭還在忙于還清他們為購買昂貴房產所借的債務，那他們的消費就會在一直低處掙扎。而通脹的爆發會通過降低抵押貸款的實際價值來加速還款的過程。通脹也可以在政府負債上施展同樣的魔法。它也會刺激財政收入。稅收的免稅額和起征點并沒有很好地指數化，所以通脹會將納稅人推入一個更高的收入級距，而他們將面對更高的稅率。
原則上適度的通脹控制會產生驚人的效果。但實際上這很難做到并且產生的效益也不會那么明顯。以公共債務為例。通脹確實幫助美國政府在二戰后減輕了債務負擔，但強勁的GDP增長和基本預算盈余也有很大的縮水。布蘭蒂斯大學的GeorgeHall和紐約大學的ThomasSargent估算，1945至1974年間美國政府債務占GDP比例的減少只有不到四分之一是因為政府債券收益的負實際利率。
Hall和Sargent的計算顯示，幾乎所有的通脹稅都由那些持有5年或更長到期期限債券的人承擔。(這是因為短期債券投資者能更快速地要求更高的利率，以此彌補通脹帶來的損失。)這種把戲在今天很難重復了。在40年代聯邦債券的平均到期期限長于7年。根據Bloomberg的說法，現在美國公債的加權平均到期期限是5年左右。當政府的大量借貸來自過去時，利用通貨膨脹來欺騙投資者效果最好：只要政府要通過新發債券來彌補巨額的預算赤字，他們就有動機將通貨膨脹(和債券收益率)保持在低位。
該內容對我有幫助 贊一個
我有類似問題？馬上聯系律師
簡介:
林立德律師，法學學士，執業于海南省大型綜合性律師事務所---海南東方國信律師事務所。具有多年豐富的法律實務經驗。始終認為律師維護的不是公平正義，而是當事人的切身利益。專注于刑事辯護、建筑工程、合同糾紛、婚姻家庭、勞動糾紛、債權債務糾紛等領域。執業以來成功辦理多起刑事案件、民間借貸糾紛案件、建設工程合同糾紛案件、非訴案件，兼任海口鑫偉昌貿易公司、海南省財政廳等公司及政府部門的常年法律顧問。扎實的法律功底、清晰的辦案思路和一絲不茍的辦案態度為業內和當事人一致認可。
律霸用戶端下載
及時查看律師回復
掃碼APP下載
掃碼關注微信公眾號
行政處罰繳款期限為多久
2021-01-17不服指定監護關系案件如何確定管轄權
2021-02-09取保候審保證書怎樣寫
2020-11-12督促程序的實質要件有哪些
2021-02-05什么是合同債務轉移,合同債務轉移需要哪些條件
2021-03-13主合同解除后擔保合同還有效嗎
2021-02-12合同不能履行可否因為疫情免責
2021-03-06行政訴訟再審被駁回怎么辦
2021-02-22房地產中介機構的設立應具備哪些條件
2020-12-09如何設立房屋中介機構
2021-01-31勞動合同可以自由約定條款不,以約定哪些條款
2020-11-25內退職工是否屬于退休職工
2020-12-19家庭財產保險范圍主要包括哪些
2021-02-10原保險合同成本如何確認
2020-12-23“觀察期”出險不理賠
2020-11-16保險公司誘導投保人相似補償型保險產品怎么辦
2021-01-16責任無法認定保險公司如何賠償
2021-03-12保險受到欺詐如何維權
2021-01-24保險經紀公司存在的違法行為有哪些
2020-11-12保險公司拒絕理賠的情形有哪些
2021-01-25