2014年6月27日，證監(jiān)會(huì)召開新聞發(fā)布會(huì)，新聞發(fā)言人張*軍發(fā)布了《非上市公眾公司收購管理辦法》、《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《證券期貨違法違規(guī)行為舉報(bào)工作暫行規(guī)定》，通報(bào)了近三年來內(nèi)幕交易等案件的執(zhí)法工作情況(以上內(nèi)容見網(wǎng)站要聞及證監(jiān)會(huì)公告、證監(jiān)會(huì)令欄目)，還集中回應(yīng)了有關(guān)問題。另外，還回答了記者關(guān)心的其它問題。

一、問：根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的相關(guān)監(jiān)管問答，發(fā)行人申請(qǐng)文件中的財(cái)務(wù)資料超過有效期的，將被中止審查或終止審查。6月30日將至，請(qǐng)問上述規(guī)定對(duì)在審首發(fā)企業(yè)有何影響?

答：根據(jù)我會(huì)2014年4月4日發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于首次公開發(fā)行股票中止審查的情形》，發(fā)行人申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期的，將中止審查;發(fā)行人申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期且逾期3個(gè)月未更新的，將終止審查。

據(jù)此，到6月底，處于不同審核狀態(tài)的企業(yè)將受到不同程度的影響。對(duì)于6月底前未完成預(yù)先披露的企業(yè)，由于其申請(qǐng)文件中的財(cái)務(wù)資料已過有效期且逾期達(dá)到3個(gè)月，將終止審查。對(duì)于6月底前已完成預(yù)先披露、尚未過會(huì)的企業(yè)，若其財(cái)務(wù)資料截止期為2013年年底，則其財(cái)務(wù)資料已過有效期，將中止審查;該等企業(yè)應(yīng)當(dāng)在9月底前更新財(cái)務(wù)資料，否則將終止審查。對(duì)于已過會(huì)企業(yè)，按首發(fā)辦法的相關(guān)規(guī)定和以往慣例，其財(cái)務(wù)資料有效期可以延長一個(gè)月;若在前述延長后的有效期內(nèi)仍未能刊登招股說明書，則應(yīng)當(dāng)及時(shí)更新財(cái)務(wù)資料，并按規(guī)定報(bào)送會(huì)后事項(xiàng)材料。

本次中止審查涉及企業(yè)較多，我會(huì)不再逐一發(fā)放中止審查的通知，將通過在7月1日公布《發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票中止審查和終止審查企業(yè)基本信息情況表》的方式統(tǒng)一通知，請(qǐng)涉及到的企業(yè)及時(shí)關(guān)注。本次中止審查的企業(yè)，在更新財(cái)務(wù)資料時(shí)應(yīng)一并提交恢復(fù)審查的申請(qǐng)，經(jīng)我會(huì)履行法定程序后即可恢復(fù)審查。

二、問：網(wǎng)下申購為何要先繳款?

答：對(duì)入圍的網(wǎng)下投資者采用先繳款、后配售的操作方式，主要考慮：一是防范隨意報(bào)價(jià)、投機(jī)報(bào)價(jià)、人情報(bào)價(jià)，促進(jìn)審慎報(bào)價(jià)。二是防止沒有足夠資金的投資者參與，促進(jìn)網(wǎng)下投資者的申購反映其真實(shí)的需求情況。本次新股發(fā)行過程中，出現(xiàn)了不少報(bào)價(jià)入圍的投資者因沒有足夠資金而不繳款的情況。三是與網(wǎng)上先繳款、后配售的要求保持一致，體現(xiàn)公平性。

三、問：近期有媒體報(bào)道，新股發(fā)行定價(jià)是解一道數(shù)學(xué)題，證監(jiān)會(huì)對(duì)此有何看法?

答：《證券法》和《證券發(fā)行與承銷管理辦法》都明確規(guī)定，新股發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定。實(shí)踐中，具體發(fā)行方案、發(fā)行定價(jià)也都是由發(fā)行人和主承銷商根據(jù)各自的實(shí)際情況自主確定，按照新股發(fā)行體制改革意見，我會(huì)加強(qiáng)了發(fā)行環(huán)節(jié)事中事后監(jiān)管。

在發(fā)行監(jiān)管中，我會(huì)重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：一是發(fā)行與承銷方案是否符合承銷辦法的有關(guān)規(guī)定。二是發(fā)行人募集資金運(yùn)用信息披露是否符合我會(huì)于2014年3月21日發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管問答——募集資金運(yùn)用信息披露》的要求，募集資金需求量是否與其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、管理能力和資本支出規(guī)劃相適應(yīng)，避免過度融資。三是老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃是否符合《首次公開發(fā)行股票時(shí)公司股東公開發(fā)售股份暫行規(guī)定》中關(guān)于“公司首次公開發(fā)行股票應(yīng)主要用于籌集企業(yè)發(fā)展需要的資金”的要求。四是發(fā)行定價(jià)市盈率超過同行業(yè)市盈率的，應(yīng)按照中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》([2014]公告4號(hào))要求，連續(xù)三周發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告。

從已經(jīng)完成定價(jià)的10家公司情況看，各公司的發(fā)行結(jié)果各有不同，有的與行業(yè)平均市盈率接近，有的低于行業(yè)平均市盈率，還有1家公司高于行業(yè)平均市盈率;有8家公司沒有安排老股轉(zhuǎn)讓，2家公司根據(jù)承諾鎖定12個(gè)月的投資者股票獲配數(shù)量轉(zhuǎn)讓了老股;8家公司募集到了公司需要的資金量，2家公司未募足。

四、問：發(fā)行體制改革如何體現(xiàn)堅(jiān)持市場(chǎng)化的方向?

答：推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革是落實(shí)十八屆三中全會(huì)決定精神、提高直接融資比重的重要舉措，是發(fā)揮資本市場(chǎng)配置資源作用的重要手段。這項(xiàng)改革涉及面廣，是資本市場(chǎng)牽一發(fā)而動(dòng)全身的改革，必須積極穩(wěn)妥地推進(jìn)。目前，我會(huì)正在研究股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案，計(jì)劃今年底以前提出具體方案。注冊(cè)制改革的實(shí)施，還要以修訂《證券法》為前提，做到于法有據(jù)。注冊(cè)制改革方案要堅(jiān)持市場(chǎng)化和法治化取向，從我國國情出發(fā)，處理好市場(chǎng)與政府的關(guān)系。要堅(jiān)持以信息披露為中心，發(fā)行人是信息披露第一責(zé)任人，必須做到言行與信息披露的內(nèi)容一致。發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)對(duì)信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、充分性和及時(shí)性承擔(dān)法律責(zé)任。投資者自行判斷發(fā)行人的盈利能力和投資價(jià)值，自擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。要逐步探索符合我國實(shí)際的股票發(fā)行條件、上市標(biāo)準(zhǔn)和審核方式。證券監(jiān)管部門依法監(jiān)管發(fā)行和上市活動(dòng)，嚴(yán)厲查處違法違規(guī)行為。需要強(qiáng)調(diào)的是，市場(chǎng)化程度越高，證監(jiān)會(huì)就越要加強(qiáng)事中監(jiān)管，嚴(yán)格事后執(zhí)法，這是市場(chǎng)化改革的應(yīng)有之義。

五、問：有媒體報(bào)道，私募基金備案要求將投資信息、投資者數(shù)量等信息備案，有違私募基金私密性特點(diǎn)，請(qǐng)問證監(jiān)會(huì)對(duì)此有何評(píng)價(jià)?未來在釋放私募基金活力方面有何考慮?

答：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》規(guī)定，私募基金備案時(shí)應(yīng)當(dāng)“如實(shí)填報(bào)基金名稱、資本規(guī)模、投資者、基金合同等基本信息”。為便于對(duì)私募基金運(yùn)行進(jìn)行事后監(jiān)測(cè)，這一規(guī)定是十分必要的。其中，“投資者”信息僅涉及可能用作“拖斗”、“拖拉機(jī)”的非法人機(jī)構(gòu)投資者的名稱(法人機(jī)構(gòu)投資者和自然人投資者的名稱無需填報(bào))。由于要求提供的基本信息非常簡單，且協(xié)會(huì)制定有嚴(yán)格的保密制度，不存在“有違私募基金私密性”的問題。從協(xié)會(huì)網(wǎng)站公示的私募基金基本情況看，僅涉及私募基金的名稱、成立時(shí)間、備案時(shí)間、主要投資領(lǐng)域、基金管理人及基金托管人等基本信息。其中的“主要投資領(lǐng)域”，根據(jù)協(xié)會(huì)登記備案系統(tǒng)的設(shè)置，僅要求選擇填報(bào)是主要從事二級(jí)市場(chǎng)證券投資、還是股權(quán)投資或者創(chuàng)業(yè)投資等大致投資領(lǐng)域，不涉及私募基金的商業(yè)機(jī)密。

為釋放私募基金活力，我會(huì)堅(jiān)持“重在行業(yè)自律”原則，對(duì)私募基金管理人和私募基金不設(shè)置前置審批，僅基于協(xié)會(huì)登記備案的基本信息進(jìn)行事后統(tǒng)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。對(duì)私募基金的監(jiān)管，主要關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)外溢性，同時(shí)要求私募基金管理機(jī)構(gòu)堅(jiān)守“誠信守法、不變相公募、面向合格投資者募集資金”三條底線。對(duì)私募基金的日常運(yùn)作，特別是投資方向、持倉比例等投資活動(dòng)不作限制。

為促進(jìn)私募基金健康發(fā)展，發(fā)揮其“促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的作用，我會(huì)還將著力于完善促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的政策和服務(wù)體系：一是推動(dòng)財(cái)稅部門完善財(cái)稅政策;二是推動(dòng)解決私募基金長期資金來源問題，吸引社保基金、保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金等長期資金投資私募基金;三是積極協(xié)調(diào)解決賬戶開設(shè)和工商登記等問題;四是指導(dǎo)會(huì)管機(jī)構(gòu)建立完善私募基金交易平臺(tái)，為私募基金掛牌轉(zhuǎn)讓提供報(bào)價(jià)、登記結(jié)算等各項(xiàng)服務(wù)，促進(jìn)私募基金提高流動(dòng)性;五是研究推動(dòng)私募基金行業(yè)的國際交流與合作，支持私募基金行業(yè)走出去。

六、回答記者提問

1、問：國務(wù)院辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》出臺(tái)已逾半年，請(qǐng)問到目前為止證監(jiān)會(huì)在落實(shí)各項(xiàng)政策方面做了哪些工作?下一步還將有哪些工作安排和設(shè)想?

答：國辦《意見》出臺(tái)后，證監(jiān)會(huì)召開全系統(tǒng)工作會(huì)議，部署系統(tǒng)各單位、各部門深入學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)《意見》精神，緊密結(jié)合實(shí)際，在推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型中貫徹落實(shí)《意見》提出的各項(xiàng)舉措，通過制定法規(guī)、強(qiáng)化監(jiān)管、促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮，將中小投資者保護(hù)貫穿監(jiān)管工作始終，落實(shí)到各個(gè)環(huán)節(jié)?！兑庖姟诽岢隽司欧矫姘耸囗?xiàng)政策舉措，有的已經(jīng)取得了初步成效。例如，在優(yōu)化投資回報(bào)方面，推進(jìn)公司分紅、攤薄填補(bǔ)安排、回購和市值管理等措施。在便利中小投資者行權(quán)方面，網(wǎng)絡(luò)投票正在逐步全面采用，一些轄區(qū)開始試點(diǎn)中小投資者單獨(dú)計(jì)票制度，中小投資者對(duì)上市公司重大事項(xiàng)的話語權(quán)明顯提高。在改進(jìn)中小投資者服務(wù)方面，起草統(tǒng)一的投資者適當(dāng)性管理辦法，督促上市公司、證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)經(jīng)營主體恪守適當(dāng)性義務(wù)底線。在強(qiáng)化投資者教育方面，已經(jīng)起草了投資者教育指導(dǎo)意見和推動(dòng)投資者教育納入國民教育體系的實(shí)施意見，資本金融普及教育體系正在形成。推動(dòng)多元化解決投資者糾紛的工作思路基本形成，積極推進(jìn)開展證券期貨專業(yè)調(diào)解和訴調(diào)、仲調(diào)對(duì)接機(jī)制。加強(qiáng)投資者保護(hù)的國際合作，“滬港通”機(jī)制試點(diǎn)中投資者訴求處理和投資者教育合作框架已初步確定。

我們正在開展階段性總結(jié)，交流好的經(jīng)驗(yàn)和做法，找到薄弱環(huán)節(jié)，有重點(diǎn)、有計(jì)劃、持續(xù)地推進(jìn)《意見》落實(shí)工作。一是健全完善投資者保護(hù)相關(guān)制度規(guī)定，不斷將投資者保護(hù)特別是中小投資者保護(hù)全面嵌入監(jiān)管制度的設(shè)計(jì)中。二是加強(qiáng)與地方政府、自律組織、調(diào)解仲裁機(jī)構(gòu)等相關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)與合作，健全投資者保護(hù)的體制、機(jī)制，為投資者保護(hù)工作創(chuàng)造有利環(huán)境。三是將投保工作納入非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管與現(xiàn)場(chǎng)檢查中，持續(xù)督導(dǎo)上市公司、證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)等將投資者服務(wù)和保護(hù)納入各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，切實(shí)保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。

2、問：目前社會(huì)上有很多“薦股軟件”在銷售，請(qǐng)問銷售“薦股軟件”是否受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管?發(fā)現(xiàn)問題后應(yīng)怎么處理?

答：“薦股軟件”是指具備提供涉及具體證券投資品種的投資分析意見、價(jià)格預(yù)測(cè)、買賣時(shí)機(jī)建議等功能的軟件產(chǎn)品、軟件工具或終端設(shè)備。向投資者銷售或提供“薦股軟件”，并直接或間接獲取經(jīng)濟(jì)利益，屬于從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)證監(jiān)會(huì)許可，取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，并接受證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。未取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，利用“薦股軟件”從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)，屬于非法從事證券投資咨詢活動(dòng)。

對(duì)于依法可以從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，投資者可以通過證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站或中國證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站進(jìn)行查詢、核實(shí)。我們提醒廣大投資者，要保持理性的投資心態(tài)，只接受合法機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)。發(fā)現(xiàn)以銷售“薦股軟件”名義從事非法證券投資咨詢活動(dòng)的，請(qǐng)及時(shí)向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報(bào)案，也可以向中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)舉報(bào)。