一、債權出資都存在哪些問題

廣義地講，以債權作為出資，包括兩大類情形，一種情況是債權人將對債務人公司享有的債權轉化為債權人對債務人公司的出資，即所謂的“債轉股”;另一種情況是投資方將對第三人享有的債權作為出資投入到所投資企業。

從現有的有關規定來看，“債轉股”又分為三種情況：

(1)政策性“債轉股”

(2)非政策性“債轉股”：2003年2月1日起施行的最高人民法院《關于審理與企業改制相關的民事糾紛案件若干問題的規定》明確規定了“債權人與債務人自愿達成債權轉股權協議，且不違反法律和行政法規強制性規定的，人民法院在審理相關的民事糾紛案件中，應當確認債權轉股權協議有效。”

(3)外商投資企業外債轉為股本

此外，根據國家外匯管理局頒布的《關于完善外商直接投資外匯管理工作若干問題的通知》的規定，外商投資企業外方已登記外債本金及當期利息可轉增本企業資本。

以上皆為出資方將其對被投資公司享有的債權轉成股權的情況。對債務人公司即被投資方而言，“債轉股”將導致其負債減少同時所有者權益增加，而總資產沒有變化。這種類型的債轉股，將有利于降低被投資企業的資產負債率，將債權轉成股權的出資方，從原來的債權人轉變成股東，其對公司財產的受償權將劣后于其它債權人，因此對其它債權人是有利的。

關于投資方將其對第三人享有的債權作為出資投入到被投資企業

除了上述“債轉股”外，還有一種情況就是投資方將其對第三人享有的債權作為出資投入到被投資企業作為出資，這種債權出資方式，與上述“債轉股”有很大區別，對被投資企業而言，將導致其資產增加同時所有者權益增加，總資產也增加。

除非為《中華人民共和國合同法》規定投資方與債務人約定不能轉讓或依合同性質不能轉讓的債權，否則應當認為債權符合“可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產”的法定條件，因此債權作為出資法理上當無問題。

由于投資者以債權作為出資，實際上發生投資者將債權轉讓給被投資公司的效果，因此，投資者應將債權出資的行為通知債務人。債權作為出資由被投資公司享有后，債務人對投資方的抗辯，可以對被投資公司享有。

但是，以投資者對第三人享有的債權作為出資，需要解決債權出資所固有的缺陷問題。這主要涉及以下二個問題：一是債權的真實性問題，即如何防止以假債權出資;二是債權實現的不確定性，即最終能使債權得以實現，不致落空，避免債權出資只成為被投資公司帳面上的資產，而不能轉化為被投資公司實際的資產。

上述疑慮不應構成債權出資的法律障礙，這與一般的債權轉讓行為中，原債權人負有的權利瑕疵擔保義務是一樣，如果原債權人違反了權利瑕疵擔保義務，則屬于其違反了出資義務。根據權利瑕疵擔保義務，投資者以債權作為出資，其隱含的出資義務就是要確保在被投資公司無過錯的前提下，可實現這項作為出資的債權，所獲得的利益不低于這項債權出資在入資時被資產評估機構評估的價格，至于在不違反權利瑕疵擔保義務的前提下，所出資的債權能否實現，則屬于債權本身的正常風險。

其實，出資人以其它類型的非貨幣財產出資，也存在類似的問題，如出資人以實物出資，同樣存在所出資的實物閑置不用的可能性，以知識產權出資，也存在所出資的知識產權無法轉換成對公司生產經營有利的成果。如果因非被投資公司的過錯，如債務人主體資格消滅又無權利義務承受人的、因不可抗力、債務人抗辯(包括同時履行抗辯權、先訴抗辯權、合同撤銷的抗辯權、債務已經履行完畢的抗辯權、債務無效的抗辯權、超過訴訟時效的抗辯權等等)債權無法實現，應視為出資人違反了權利瑕疵擔保義務，適用《公司法》第三十一條之規定“有限責任公司成立后，發現作為設立公司出資的非貨幣財產的實際價額顯著低于公司章程所定價額的，應當由交付該出資的股東補足其差額;公司設立時的其他股東承擔連帶責任。”以確保公司資本充實，維護公司債權人的利益。

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