【摘要】

“投資”非嚴謹的法律術語，是經濟活動中常見的資金輸送行為。投資的目的在于獲取回報，回報的高低或經營的虧損，是投資者在投資過程中需承擔的風險，高回報的投資項目伴隨的高風險是投資者能事前預測的。

而民間借貸是到期歸還固定本金和約定利息的法律關系，對于出借人而言，承擔的風險是借款人無力還款，無法執行到位導致的款項缺失。但當民間借貸被以投資進行包裝時，出資人除要承擔無法收回款項的風險外，還要承擔無法獲取回報的風險，致使原以為的投資目的無法實現。對出資主體而言，投資的項目盈利時，回報受民間借貸相關的利息規定調整，投資項目虧損時，融資的人此時已經很難歸還本金，更別談支付利息。因此，本文旨在區分投資和民間借貸的關系，分享相關糾紛的實務操作，同時警示出資人，不要盲目的陷入投資陷阱，陷入利益的誘惑。

【關鍵詞】 投資 民間借貸 分紅 利息

一、投資關系與民間借貸關系的概念

投資，是指國家或企業以及個人，為了特定目的，與對方簽訂協議，促進社會發展，實現互惠互利，輸送資金的過程。又是特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益或是資金增值，在一定時期內向一定領域投放足夠數額的資金或實物的貨幣等價物的經濟行為。可分為實物投資、資本投資和證券投資等。前者是以貨幣投入企業，通過生產經營活動取得一定利潤，后者是以貨幣購買企業發行的股票和公司債券，間接參與企業的利潤分配。投資是創新創業項目孵化的一種形式，是對項目產業化綜合體進行資本助推發展的經濟活動。

民間借貸，是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間進行資金融通的行為。

鑒于本次探討對象系將投資關系與民間借貸關系進行比較，故投資關系中僅就個人、企業中的資本（貨幣）投資與民間借貸關系進行對比。

二、投資關系與民間借貸關系的區別

兩者有共通點，體現在均有資金通融、輸送的環節，但區別明顯。

（一）在財資投入主體的地位上的區別

投資關系：出資主體可以實際參與到企業或合伙的管理經營中，享有經營管理的決策權、知情權，并享受利益的分配、請求分紅，同時承擔著足額出資的義務等。當投資對象為公司時，能依法取得股東身份。當投資對象為個人合伙時， 與其他的合伙人共同出資、共同經營。

借貸關系：出借人僅僅是借款人的債權人，依法享有要求借款人按期歸還本金、支付利息的權利以及承擔按約定向借款人提供借款的義務，此外別無其他權利義務。

（二）在財資投入的后果上的區別

投資關系：資金一旦投入到企業法人或合伙關系中便不能隨意撤銷，出資主體想要收回資金需要經過法定的程序。如是對企業的投資，需經企業的減資程序、企業的清算解散程序或股權的轉讓等；如是合伙關系，需其他合伙人同意或

合伙關系約定的退伙事由出現后才能退出。

借貸關系：債務到期后，出借人可以隨時要求借款人清償債務。如未約定還款期限，出借人可以隨時要求借款人償還債務。如借款人明確表示拒絕償還債務的，出借人可以隨時要求借款人償還債務。

（三）在財資投入的風險承擔上的區別

投資關系：出資主體需要與其他股東或合伙人共同承擔企業或合伙經營過程中產生的風險，包括經營過程中出現的經營虧損，對此將按照股東協議或合伙協議分擔損失。

借貸關系：借款人在經營中面臨的風險無需由出借人來承擔，出借人只需承擔借款人不能按時還本付息的風險。

（四）在財資投入后的收益上的區別

投資關系：按股東協議或合伙協議約定進行分紅，收益的多寡由企業的利潤決定，可多可少。

借貸關系：出借人只能按照約定的利息取得固定的利息收益。

三、投資關系與民間借貸關系的認定要點

第一，是否履行了法定的出資入股或入伙的程序。若出資主體已經被列入股東名冊或簽訂入伙協議，無論是股東或合伙人內部，還是對外均有法律事實認可其股東或合伙人身份的，并且享有以公司股權或合伙份額作為請求分配收益的依據的，屬于投資關系。

第二，是否固定回報或收益。若出資主體在約定投資期限屆滿后，能依約取回全部投資款，并享有固定的回報或收益，不與企業或其他合伙人承擔經營風險的，這與投資合作行為中投資者共擔風險的本質相違背，屬于借貸關系。

第三，是否實際參與到企業的經營管理中。若出資主體不享有包括表決權、知情權、監督管理等參與企業經營管理的實質性權利，則其本質上不具有股東或合伙人的地位，不屬于投資關系。

四、區分投資關系與民間借貸關系意義

資金鏈是企業、個人在市場經營過程中維持企業或經營活動正常進行的重要環節，同時也是提高投入增加回報的關鍵途徑。生產經營者為擴大生產或清償債務，擴大企業規模或維持企業正常經營，在資金出現缺口時，急需擴張現金流， 而融資成為了有效渠道之一。很多企業或個人，為了融資，常常打著投資的幌子， 實則以借貸的形式向其他自然人或法人融資。且不討論融資過程中可能出現的非法集資問題，僅就正常的指向特定對象的融資過程中，如該投資關系最后被認定為借貸關系，那對于投資者而言，承擔的法律風險是遠高于融資者。

投資的誘惑性，體現在投資關系中，融資者往往會對投資者作出保底和高額分紅的承諾，而經融資者包裝后的高額分紅和信誓旦旦的承諾催動下，考慮到投資的分紅收益遠高于民間借貸中的合法利息，投資者往往會為之所動，殊不知， 風險正一點點的向其靠近。

在簽署投資協議時，投資者往往僅關注保底和分紅條款，而不在乎其他條款。何為投資者的身份、何為投資者的權益對于投資者而言無關緊要，投資者只關心自己需要出資多少，什么時候能獲取收益，過于狹隘的眼界也使得其承擔著巨大的風險。

約定的投資期限屆滿后，按合同約定進入分紅階段，而這時絕大對數的投資。