上市公司有下列情形之一的,由國務院證券監督管理機構決定暫停上市:公司不按照規定披露財務狀況,或者在財務會計報告中作虛假記載的。在因上述情形暫停股票上市的股份有限公司中,公司最近三年連續虧損,有上述情形之一(第二項、第三項)且后果嚴重的,上市公司有前款第(一)項、第(四)項所列情形之一的,由國務院證券監督管理機構決定終止其股票上市,即排除在證券集中交易市場之外,股票暫停上市后,未消除上市影響,限期內繼續上市的,不再具備上市條件。在這種情況下,國務院證券監督管理機構決定終止其上市,即退出上市公司證券集中交易市場,但有下列三種情形之一的,即公司決定解散,行政部門依法責令關閉。如果一家公司被宣告破產,因為上市公司的股票已經失去了發行主體,即該公司不再存在,股票就會消失。因此,對于已經上市交易的股票,需要國務院證券監督管理機構決定終止其上市,退出證券集中交易市場
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