控制權收購是資本市場上上市公司并購重組的一種常見方式,但作為控制權賣方的控股股東之間也存在著利益沖突和利益博弈,作為控制權購買方的未來控股股東和作為控制權載體的高管,在上市公司收購過程中,應充分保護目標公司的中小股東,包括知情權(信息披露制度保障)、公平交易權、知情權等,請求購買股份的權利、自由出售股份的權利、表決權(包括參與反收購措施決策的權利)和相應的訴訟權(包括直接訴訟權和代表股東提起訴訟的權利)。這就要求加強收購人、控股股東、實際控制人、董事會和目標公司管理層的誠信義務
公司法第二十條第一款禁止控股股東濫用權利:“公司股東應當遵守法律,行政法規、公司章程,依法行使權利,不得濫用權利損害公司或者其他股東的利益;不得濫用公司法人獨立地位和股東有限責任損害公司債權人利益。”從字面上看,《公司法》第二十條只是用禁止性規范為控股股東的行為劃定了界限,并沒有直接使用“誠信義務”一詞。筆者建議《公司法》第二十條應明確控股股東的誠信義務,作為潛在控股股東,控制權取得人對中小股東也負有誠信義務控制權收購人與目標公司少數股東之間存在潛在的利益沖突。一旦獲得目標公司的控制權,部分收購方將目標公司確定為公司集團戰略中的棋子,并將目標公司的資產和商機無償轉讓給母公司或其他相關公司。目標公司的小股東除了用腳投票外,在控制權交易過程中也只能遭受魯莽的煎熬,防范控制權購買人道德風險的核心技術手段是強化控制權購買人的信息披露義務,保障目標公司中小股東的知情權。為方便廣大投資者及時掌握控制權購買人的背景信息,《證券法》第八十六條第一款規定了持股比例達到法定臨界值的大股東的信息披露義務,以保證目標公司全體股東有機會向收購公司出售其股份,《證券法》第八十八條為防止收購公司在收購上市公司過程中出現短期逐利的機會主義行為,建立了強制要約收購制度,收購人持有的被收購上市公司股份,在收購完成后12個月內不得轉讓(《證券法》第98條)該內容對我有幫助 贊一個
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