并購的主要目的是在生產(chǎn)、科研、營銷或財(cái)務(wù)等方面產(chǎn)生企業(yè)協(xié)同效應(yīng)，使股東實(shí)現(xiàn)利潤最大化。但事實(shí)上，這一期望能否實(shí)現(xiàn)是一個很大的問題。今天的并購應(yīng)該是技術(shù)、人員、結(jié)構(gòu)（互補(bǔ)）、管理、文化、資本、設(shè)備、無形資產(chǎn)、市場和產(chǎn)品的功能重組，而不是簡單地追求規(guī)模化、多元化、名利化和廉價(jià)化，產(chǎn)生“反共生效應(yīng)”。規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，權(quán)力分散，集團(tuán)不聚集，集團(tuán)不聚集，管理不到位，到處失控，廉價(jià)收購的資產(chǎn)閑置無用，高級管理人員或員工士氣渙散，商業(yè)秘密外泄，經(jīng)營成本急劇上升，而且負(fù)擔(dān)很重

陷阱一：信息錯誤。這是中國并購的最大陷阱。在中國，獲取信息是非常復(fù)雜和困難的。即使我們盡一切可能獲取信息，也會有驚人的錯誤。有時(shí)甚至連企業(yè)老板都搞不清楚法律上是否存在某些資產(chǎn)。此外，賣方在合并前不說實(shí)話是很常見的。其他關(guān)鍵信息錯誤包括：交易主體不合格（這在我國國有企業(yè)合并中經(jīng)常發(fā)生），產(chǎn)權(quán)交易對象不明確（你不知道你購買了多少資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)，有些財(cái)務(wù)報(bào)表不可信），交易程序是非法的（除了程序，一切都是對的，但長期做是沒用的），等等建議：收集和分析信息是必要的，在這方面不要吝嗇**洛拉在中國投資前花了1.2億美元進(jìn)行研究。好的專家會有好的調(diào)查報(bào)告和好的意見建議。在中國，并購的利潤通常遠(yuǎn)高于其他標(biāo)準(zhǔn)市場經(jīng)濟(jì)國家，但你必須問問有知識的專家：陷阱二：管理不善。包括不能像原來那樣管理新的合并企業(yè)；沒有足夠的現(xiàn)金來執(zhí)行后續(xù)計(jì)劃，因?yàn)榭偸谴嬖谝馔庵С觯绫毁徺I企業(yè)的或有負(fù)債；如果你不知道你要進(jìn)入的市場的競爭對手，特別是外資并購的時(shí)候，你不僅要知道中國的競爭對手，還要知道已經(jīng)進(jìn)入或?qū)⒁M(jìn)入市場的外國競爭對手，因?yàn)椤坝⑿鬯娐酝笔撬邢脒M(jìn)入中國市場的人都應(yīng)該想到的。如果你不去想它，你會蒙受損失；國際經(jīng)濟(jì)形勢變化對原經(jīng)營計(jì)劃的影響；不能解決企業(yè)和地區(qū)之間的文化差異問題；被收購企業(yè)的工作人員泄露與技術(shù)、市場有關(guān)的商業(yè)秘密的；被收購公司的健康工廠或未完工部門與其他公司競爭瓜分市場建議：買方購買的是一個可以運(yùn)作的整體業(yè)務(wù)，而不僅僅是一個簡單的資產(chǎn)總和。不了解中國國情和當(dāng)?shù)厍闆r的經(jīng)營者是不可能成功并購的。找到一個當(dāng)?shù)氐摹爸袊ā睂⒂兄谑召彿健Ｂ爮膶＜业慕ㄗh，在重要崗位上設(shè)置管理人才，建立有效的制度，進(jìn)行管理重組，精簡機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)科研實(shí)力，以適應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)的要求。如果不是現(xiàn)金充裕，在選擇并購方式時(shí)應(yīng)注意現(xiàn)金流較少的方式。邀請相關(guān)專家進(jìn)行專題市場調(diào)研和管理咨詢。與被合并方就商業(yè)秘密作出法律安排

陷阱3：第三方攻擊。兼并的其他方面，如法院、行政機(jī)關(guān)、職工等，都圍攻著兼并后的新企業(yè)，因?yàn)橐话銇碚f，兼并后的企業(yè)比以前富裕，以前沒有出現(xiàn)的債權(quán)人和職工，看到要想擁有一個富裕的所有者并不容易，就不會放過。至于政府，由于形勢的變化，會有不同程度的干預(yù)。以前說得好的話現(xiàn)在不可能了。工商、稅務(wù)、土地、環(huán)保等各行政機(jī)關(guān)的稅費(fèi)都會出來。此外，企業(yè)原來拖欠的水、電、氣、電話費(fèi)（可不計(jì)入賬目）也會出現(xiàn)

建議：與當(dāng)?shù)卣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人建立良好關(guān)系。在調(diào)研過程中，專家們注重對相關(guān)部門進(jìn)行全面排查。當(dāng)然，專業(yè)律師在設(shè)計(jì)并購方案時(shí)，采用非關(guān)聯(lián)資產(chǎn)剝離法是最有力的手段

陷阱四：反壟斷風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)不可忽視，因?yàn)橐坏┌l(fā)生，合并的可能性將降低到10%。微軟和IBM的優(yōu)勢是什么？但在反壟斷訴訟中也同樣岌岌可危

建議：應(yīng)邀請專業(yè)律師進(jìn)行專門的法律、地區(qū)和部門調(diào)查。現(xiàn)在我國還沒有反壟斷法，所以一般來說，風(fēng)險(xiǎn)很小。但我們要密切關(guān)注競爭對手的反應(yīng)

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