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中國(guó)首次要約收購(gòu)分析

來(lái)源: 律霸小編整理 · 2022-03-01 · 118人看過(guò)

2003年3月12日，**集團(tuán)公司、復(fù)興集團(tuán)公司、復(fù)興工業(yè)投資和**科技共同成立**鋼鐵聯(lián)合公司（以下簡(jiǎn)稱**聯(lián)合）。復(fù)星集團(tuán)和**投資持有新公司60%的股份。4月1日，**集團(tuán)公司向新成立的**合資企業(yè)注資3.576億股**國(guó)有股，占總股本的70.95%。占總股本70.95%的國(guó)有股權(quán)的實(shí)際控制人無(wú)一例外地發(fā)生變更，導(dǎo)致**股（600282股）不得不面對(duì)滬深股市歷史上的首次要約收購(gòu)案

2003年4月9日，**聯(lián)合向全體股東發(fā)布要約收購(gòu)公告，上市股票的要約收購(gòu)價(jià)格為5.86元/股；非上市股票的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為3.81元/股。投標(biāo)報(bào)價(jià)總額約8.5億元，全部以現(xiàn)金支付。自要約收購(gòu)公告之日起至2003年7月，未就收購(gòu)方**聯(lián)名或其實(shí)際控制人復(fù)興集團(tuán)的股份達(dá)成任何協(xié)議，且要約收購(gòu)結(jié)束時(shí)未達(dá)成任何協(xié)議，此次收購(gòu)的收益主要體現(xiàn)在：

（1）二級(jí)市場(chǎng)的高收益

（2）**股權(quán)控制的潛在收入，年現(xiàn)金流近40億，是一個(gè)很好的融資窗口

（3）**未來(lái)增發(fā)股票的收入

非邀約要約

根據(jù)《證券交易管理辦法》的規(guī)定，本次要約的財(cái)務(wù)和技術(shù)重點(diǎn)是購(gòu)買(mǎi)價(jià)格

2002年12月實(shí)施的上市公司收購(gòu)，要約收購(gòu)價(jià)格的制定應(yīng)當(dāng)遵循下列原則：

（一）以要約方式上市的同類(lèi)股票的價(jià)格不得低于下列價(jià)格中的較高者：

1收購(gòu)人在6個(gè)月內(nèi)購(gòu)買(mǎi)被收購(gòu)公司上市交易的股票所支付的最高價(jià)格即時(shí)公告日期前的個(gè)月。被收購(gòu)公司在提示性公告日前30個(gè)交易日內(nèi)上市交易的股票的日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值的90%

（2）通過(guò)要約收購(gòu)的非上市股票的價(jià)格不得低于以下價(jià)格中的較高者：

6個(gè)月內(nèi)在指示性公告日期之前，收購(gòu)方獲得被收購(gòu)公司未上市股份的最高支付價(jià)格

2。被收購(gòu)公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)

本次要約中提出的收購(gòu)價(jià)格完全按照相關(guān)法律法規(guī)制定。這種計(jì)算方法本身是正確的，但似乎不適合在南鋼上使用。

根據(jù)4月9日披露的相關(guān)信息，本次收購(gòu)的價(jià)格為：240萬(wàn)法人股的發(fā)行價(jià)為每股3.81元，1.44億股流通股的發(fā)行價(jià)格為每股5.84元。公司股的發(fā)行價(jià)格是對(duì)**股公告前六個(gè)月每股市值的評(píng)估，流通股的發(fā)行購(gòu)買(mǎi)價(jià)格是公告前30個(gè)交易日每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值的90%

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