公司債券、金融債券、政府債券的風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)和債券收益是呈現(xiàn)正比的，收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。公司債券與政府債券或金融債券比較，風(fēng)險(xiǎn)較大。金融債券與政府債券比較，風(fēng)險(xiǎn)較大。

金融債券公司債券政府債券的風(fēng)險(xiǎn)還是有很大不同的，大家知道的是公司債券的風(fēng)險(xiǎn)大于金融債券，大于政府債券。實(shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)是與收益成正比的，公司債券風(fēng)險(xiǎn)高但是收益也高，政府債券風(fēng)險(xiǎn)低相應(yīng)的收益也比較小。大家進(jìn)行投資應(yīng)該考慮一下債券的收益與風(fēng)險(xiǎn)。

(一)購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹期間，投資者實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實(shí)際的收益率只有2%，購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，在20世紀(jì)80年代末到90年代初，由于國(guó)民經(jīng)濟(jì)一直處于高通貨膨脹的狀態(tài)，我國(guó)發(fā)行的國(guó)債銷(xiāo)路并不好。

規(guī)避方法：對(duì)于購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)，最好的規(guī)避方法就是分散投資，以分散風(fēng)險(xiǎn)，使購(gòu)買(mǎi)力下降帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)能為某些收益較高的投資收益所彌補(bǔ)。通常采用的方法是將一部分資金投資于收益較高的投資方式上，如股票、期貨等，但帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。

民事訴訟法》第85條規(guī)定：“人民法院審理民事案件。根據(jù)當(dāng)事人自愿的原則，在事實(shí)清楚的基礎(chǔ)上，分清是非，進(jìn)行調(diào)解”。實(shí)質(zhì)上，凋解是第三者出面斡旋或勸說(shuō)，促成發(fā)生分歧的當(dāng)事人和解達(dá)成協(xié)凋解決債務(wù)的方法。對(duì)債權(quán)人而言，法院判決與協(xié)商調(diào)解都是手段，目的是收回債務(wù)。因此，如債務(wù)人確有誠(chéng)意。應(yīng)當(dāng)配合法院調(diào)解。如果債務(wù)人缺乏誠(chéng)意，一心逃債，則要采取果斷措施，請(qǐng)求法院公正判決。

(二)違約風(fēng)險(xiǎn)

指發(fā)行債券的借款人不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。在所有債券之中，財(cái)政部發(fā)行的國(guó)債，由于有政府作擔(dān)保，往往被市場(chǎng)認(rèn)為是金邊債券，所以沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的債券則或多或少地有違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要對(duì)債券進(jìn)行評(píng)價(jià)，以反映其違約風(fēng)險(xiǎn)(關(guān)于債券評(píng)級(jí)的問(wèn)題，在本節(jié)稍后將進(jìn)行進(jìn)一步探討)。一般來(lái)說(shuō)，如果市場(chǎng)認(rèn)為一種債券的違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，那么就會(huì)要求債券的收益率要較高，從而彌補(bǔ)可能承受的損失。

破產(chǎn)保護(hù)破產(chǎn)保護(hù)是指不管債務(wù)人是否有償付能力，當(dāng)債務(wù)人自愿向法院提出或債權(quán)人強(qiáng)制向法院提出破產(chǎn)重組申請(qǐng)后，債務(wù)人要提出一個(gè)破產(chǎn)重組方案，就債務(wù)償還的期限、方式以及可能減損某些債權(quán)人和股東的利益作出安排。這個(gè)方案要給予其一定的時(shí)間提出，然后經(jīng)過(guò)債權(quán)人通過(guò)，經(jīng)過(guò)法院確認(rèn)，債務(wù)人可以繼續(xù)營(yíng)業(yè)。

規(guī)避方法：違約風(fēng)險(xiǎn)一般是由于發(fā)行債券的公司或主體經(jīng)營(yíng)狀況不佳或信譽(yù)不高帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，所以，避免違約風(fēng)險(xiǎn)的最直接的辦法就是不買(mǎi)質(zhì)量差的債券。在選擇債券時(shí)，一定要仔細(xì)了解公司的情況，包括公司的經(jīng)營(yíng)狀況和公司的以往債券支付情況，盡量避免投資經(jīng)營(yíng)狀況不佳或信譽(yù)不好的公司債券，在持有債券期間，應(yīng)盡可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了解，以便及時(shí)作出賣(mài)出債券的抉擇。同時(shí)，由于國(guó)債的投資風(fēng)險(xiǎn)較低，保守的投資者應(yīng)盡量選擇投資風(fēng)險(xiǎn)低的國(guó)債。

(三)債券的利率風(fēng)險(xiǎn)

指由于利率變動(dòng)而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)，利率是影響債券價(jià)格的重要因素之一：當(dāng)利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低;當(dāng)利率降低時(shí)，債券的價(jià)格就會(huì)上升。由于債券價(jià)格會(huì)隨利率變動(dòng)，所以即便是沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債也會(huì)存在利率風(fēng)險(xiǎn)。

可轉(zhuǎn)換債券是債券的一種，可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，允許購(gòu)買(mǎi)人在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)將其購(gòu)買(mǎi)的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票。

規(guī)避方法：應(yīng)采取的防范措施是分散債券的期限，長(zhǎng)短期配合，如果利率上升，短期投資可以迅速的找到高收益投資機(jī)會(huì)，若利率下降，長(zhǎng)期債券卻能保持高收益。總之，一句老話(huà)：不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里。

(四)變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)

指投資者在短期內(nèi)無(wú)法以合理的價(jià)格賣(mài)掉債券的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者遇到一個(gè)更好的投資機(jī)會(huì)，他想出售現(xiàn)有債券，但短期內(nèi)找不到愿意出合理價(jià)格的買(mǎi)主，要把價(jià)格降到很低或者很長(zhǎng)時(shí)間才能找到買(mǎi)主，那么，他不是遭受降低損失，就是喪失新的投資機(jī)會(huì)。

規(guī)避方法：針對(duì)變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)盡量選擇交易活躍的債券，如國(guó)債等，便于得到其他人的認(rèn)同，冷門(mén)債券最好不要購(gòu)買(mǎi)。在投資債券之前也應(yīng)考慮清楚，應(yīng)準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時(shí)之需，畢竟債券的中途轉(zhuǎn)讓不會(huì)給持有債券人帶來(lái)好的回報(bào)。

規(guī)避方法：對(duì)于再投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采取的防范措施是分散債券的期限，長(zhǎng)短期配合，如果利率上升，短期投資可迅速找到高收益投資機(jī)會(huì)，若利率下降，長(zhǎng)期債券卻能保持高收益。也就是說(shuō)，要分散投資，以分散風(fēng)險(xiǎn)，并使一些風(fēng)險(xiǎn)能夠相互抵消。

(五)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

指發(fā)行債券的單位管理與決策人員在其經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中發(fā)生失誤，導(dǎo)致資產(chǎn)減少而使債券投資者遭受損失。

規(guī)避方法：為了防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，選擇債券時(shí)一定要對(duì)公司進(jìn)行調(diào)查，通過(guò)對(duì)其報(bào)表進(jìn)行分析，了解其盈利能力和償債能力、信譽(yù)等。由于國(guó)債的投資風(fēng)險(xiǎn)極小，而公司債券的利率較高但投資風(fēng)險(xiǎn)較大，所以，需要在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間做出權(quán)衡。

債權(quán)人主要是指預(yù)付款者，有權(quán)請(qǐng)求他方為特定行為的權(quán)利主體，是指那些對(duì)企業(yè)提供需償還的融資的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，包括給企業(yè)提供貸款的機(jī)構(gòu)或個(gè)人(貸款債權(quán)人)和以出售貨物或勞務(wù)形式提供短期融資的機(jī)構(gòu)或個(gè)人(商業(yè)債權(quán)人)。按我國(guó)現(xiàn)行法律的規(guī)定，在民間借貸關(guān)系中，將錢(qián)借給他人的人，稱(chēng)為債權(quán)人;相對(duì)而言從別人手中借錢(qián)，欠別人錢(qián)的人稱(chēng)為債務(wù)人。

(六)再投資風(fēng)險(xiǎn)

投資者投資債券可以獲得的收益有以下三種：

1.債券利息;

2.債券買(mǎi)賣(mài)中獲得的收益;

3.臨時(shí)的現(xiàn)金流(如定期收到的利息和到期償還的本金)進(jìn)行再投資所獲取的利息。實(shí)際上，再投資風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)第3種收益來(lái)說(shuō)的。在后面的章節(jié)中我們會(huì)看到，投資者為了實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)債券時(shí)所確定的收益相等的收益，這些臨時(shí)的現(xiàn)金流就必須按照等于買(mǎi)入債券時(shí)確定的收益率進(jìn)行再投資。

在大家日常生活中，對(duì)于保險(xiǎn)，債券，股票等投資，大家要多多謹(jǐn)慎，投資的風(fēng)險(xiǎn)是隨著回報(bào)率增長(zhǎng)的，如有不懂可以多多咨詢(xún)律霸網(wǎng)律師。