股票承銷方式的優(yōu)缺點是什么？

1）盡力而為銷售方式的優(yōu)缺點在盡力而為銷售方式下，投資銀行與股票發(fā)行企業(yè)之間的關(guān)系是一種簡單的代理關(guān)系，它只收取一定的手續(xù)費，從企業(yè)的股票推廣。因為投行不承擔(dān)股票賣不出去的風(fēng)險，所以投行不會從成功發(fā)行中獲得額外回報。一般在以下情況下采用：1）投資銀行對發(fā)行公司缺乏信心時；② 為降低發(fā)行費用，高信用、高信譽的發(fā)行公司向投資銀行提出建議；③ 承銷協(xié)商失敗后，擬采取全部或者無效的辦法，即在預(yù)定日期前未賣出最低數(shù)量股份的，除此之外，取消發(fā)行，另一種方法是“最小/最大”條款，允許企業(yè)指定一個銷售數(shù)量范圍，最大的發(fā)行配額是本次發(fā)行的最大目標(biāo)，但如果達到最低配額，本次發(fā)行也會進行。用最小/最大條款替換所有或無效條款將增加盡力而為銷售的成功概率，從而避免浪費承銷商的時間和精力特征：① 發(fā)行人與承銷商之間的關(guān)系是委托代理關(guān)系。代銷過程中，未售出證券的所有權(quán)屬于發(fā)行人，僅委托承銷商代銷證券；② 承銷商作為發(fā)行人的發(fā)起人，不墊付資金，對未售出的證券不承擔(dān)責(zé)任。證券發(fā)行風(fēng)險基本由發(fā)行人自行承擔(dān)；③ 由于承銷商不承擔(dān)主要風(fēng)險，與承銷商相比，收益（手續(xù)費）也較小

這種方式最為常見，俗稱全額承銷。在全額承銷下，由投資銀行或承銷團作為承銷商，以低于股票發(fā)行價格的價格買入全部擬發(fā)行股票，然后按約定的發(fā)行價格出售給投資者。當(dāng)投資者認(rèn)購不足時，承銷商將用自有資金消化未售出的股票。當(dāng)投資者認(rèn)購的股份超過發(fā)行數(shù)量時，承銷商仍需將未售出的股份以固定的發(fā)行價格出售給投資者。在全額賠付中，投資銀行的承銷費用來自承銷股票的差價收入，與全額承銷類似的承銷方案是余額承銷，也稱為輔助承銷，即承銷商在約定期限內(nèi)按照規(guī)定的發(fā)行條件向投資者出售股票，交割日未售出的股票由承銷商承銷。余額承銷的承銷費用，由承銷商向發(fā)行企業(yè)另行收取。目前，國內(nèi)股票發(fā)行采用余額包銷的方式，而在證券市場發(fā)達的美國，大宗股票發(fā)行大多采用全額包銷的方式，其特點是：1。無論股票是否賣出，代理機構(gòu)必須在雙方約定的時間內(nèi)將全部承銷資金支付給發(fā)行人，發(fā)行人能夠迅速獲得所需資金；② 機構(gòu)承擔(dān)全部股票賣出的風(fēng)險，承銷費用相對較高，一般在1%左右。在美國，也有相當(dāng)數(shù)量的小企業(yè)在沒有投行參與的情況下發(fā)行股票，這就是所謂的自我承銷的特點：1。適用于融資額度較小的企業(yè)，發(fā)行成本可以忽略不計；② 由于沒有投行作為中介，發(fā)行可能相對有限，且傾向于方向性

承銷股票有三種方式：盡力而為承銷、獨家承銷和自行承銷。它們都有各自的特點和優(yōu)缺點。例如，如果你的公司有少量融資，你可以選擇自行承銷。所以主要針對不同的企業(yè)或者一些經(jīng)營方式。如果你的情況很復(fù)雜，律霸.com會為你的律師提供在線咨詢服務(wù)。歡迎您參加法律咨詢