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寧波
進一步明確對上市公司反收購措施的監管
來源:
律霸小編整理
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2021-05-06
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1276人看過
有關人士指出，在保持《公司法》立法精神、遵循相關規定推定的基礎上，可以在立法工作中進一步明確反收購措施的監管：在即將出臺的《上市公司監管條例》中，公司章程不應超出《公司法》的規定，在一定程度上予以明確；此外，在《上市公司章程必備條款》中可以強調，上市公司不得擅自設立反收購措施
隨著全流通市場環境的到來，公司控制權的競爭將日趨激烈，大大提高了反收購措施的積極性。新出臺的《上市公司董事會反收購措施監管辦法》主要是為了保證董事和高管誠信義務的平衡，以往反收購措施中提出的“金降落傘計劃”是為了保護董事和高級管理人員的利益，不符合新措施的精神；也不建議規定不利于買方進入董事會的董事資格（例如，當選董事必須滿足在公司任職年限的要求），制定董事會、股東大會決議超過《公司法》規定的比例（如重大事項決議比例由三分之二提高到四分之三、五分之四等）；監管部門對一些嚴重損害上市公司利益和股東權益的行為也持保留態度，如“焦土政策”短期內惡化了公司財務狀況，新《辦法》第三十三條和第五十二條規定，收購完成前，“被收購公司董事會不得通過處置公司資產、對外投資等對公司的資產、負債、權益或者經營成果產生重大影響，公司主營業務、擔保、貸款等的調整，“焦土政策”等嚴重損害公司利益和股東權益的反收購措施被否定相關人士指出，新《辦法》對MBO的嚴格監管與我國上市公司治理現狀有關”我國上市公司治理過程中的突出問題，除了“一股獨大”外，就是嚴重的內部人控制在這樣的現實條件下，管理層收購由于“管理層自賞”機制的存在，在招投標、程序、估值等方面容易出現各種問題，因此，新《辦法》從公司治理、審批程序、評估、信息披露等方面對管理層收購作了較為嚴格的規定，例如，在公司治理方面，要求上市公司有健全、運行良好的組織機構和有效的內部控制制度，獨立董事的比例達到董事會成員的半數以上，高于一般上市公司三分之一獨立董事比例的要求。在信息披露方面，比如通過管理層控股公司和員工控股公司持有上市公司股份，需要披露控制關系、股權結構、內部組織結構等
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