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股權質押融資與融資融券有何區別

來源: 律霸小編整理 · 2021-06-16 · 865人看過

股票質押融資是以股票等有價證券為質押擔保，獲取融資資金的一種方式。融資融券與股票質押融資的主要區別在于：第一，融資對象不同。融資融券顧名思義，可以募集資金或證券，通過買入股票，可以增強多方實力，而融資融券則可以增強空頭的實力。因此，融資融券交易是一把雙刃劍，可以是多頭也可以是空頭；其次，資金的用途不同，這可能是兩者最大的區別。股票質押融資，資金不能用于購買上市證券，當然對于特定的融資主體，國家對資金的使用會有一定的要求。比如，證券公司通過股票質押融資獲得的資金只能用于彌補流動資金不足，不能挪作他用。在融資融券交易中，所獲得的資金必須用于購買上市證券，這在一定條件下增強了證券市場的流動性，加快了證券市場的價值發現功能。由此可見，融資融券交易與資本市場的關系更為密切，股票質押融資可能既涉及資本市場，也涉及實體經濟。另外，與股票質押融資類似的概念是股權質押融資，主要是指以非上市公司的股權為融資提供擔保。第三，擔保物不同，股票質押融資和融資融券都是參與者的信用，都需要擔保物。股票質押融資主要以獲取現金為目的，不可能以現金為抵押物。其主要抵押品是證券，如上市公司股票、證券投資基金和公司債券。在融資融券交易中，抵押品可以是股票，也可以是現金。第四，融資主體不同p>

股票質押融資一般由銀行、典當行等機構辦理，融資主體與證券借貸存在明顯差異。融資融券交易在各國采取了不同的運作模式。例如，在美國市場化的去中心化信貸模式和日本的專業化模式中，融資資金的中介是證券公司和證券金融公司，但最終的金融貸款人通常是銀行。我國采用的經營模式規定，資金和金融的直接主體是證券公司，即證券公司利用自有資金和證券向客戶融資；同時，建立了證券金融公司向證券公司提供再融資的制度

一般來說，融資融券比股票質押融資更具可控性。由于融資融券交易獲得的資金或證券有專門的賬戶記錄，因此監控市場價值變化、衡量風險程度和要求追加保證金相對容易。而且，融資融券的杠桿率可以根據情況進行調整。當市場整體風險較小時，可以適當放大杠桿率，否則可以收緊杠桿率。股票質押融資的實質是質押貸款。盡管對其資金的使用可能有限制，但監督起來要困難得多。當股票市值下跌時，債務風險會增加

（6）不同的產品屬性

融資融券交易是一種標準化的產品，在交易規則和合同細節方面有明確具體的安排或規定。比如，融資融券交易在中國證券登記結算公司和第三方存管銀行設有專門賬戶，登記相關股票和基金，并可方便查詢，使股票和基金的歷史一目了然；融資融券交易中可以使用的杠桿率有統一規定；融資資金貸款成本不得低于金融機構同期貸款利率；融資買入股票或證券可以在一定范圍內獲得，等等。股權質押融資不是一種規范化的產品，本質上是一種民事契約關系。具體融資細節由雙方商定

就個人投資者而言，如果融資目的是購買股票，融資融券和股票質押融資可以達到相同的效果，但對機構投資者的影響不同。比如，對于證券公司來說，融資融券拓寬了業務收入渠道，是基于創新產品的利潤增長點。對于證券公司而言，股票質押融資的盈利能力沒有改變，資金只能用于補充流動資金的不足，股權質押融資和債務融資都以某種方式獲得現金。雖然它們之間有許多不同之處，但它們的主要目的是相同的。因此，了解兩者的差異有助于投資者和企業更好地利用這兩種融資方式，獲得資金支持

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