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寧波
新三板分層制度解讀
新三板分層管理模式
所謂新三板分層制度，是指在新三板掛牌的數量眾多的企業當中，按照一定的分層標準，將其劃分為若干個層次，可降低信息搜集成本，提高投資分析效率，增強風險控制能力，引導投融資精準對接。同時，通過內部分層，可以在交易制度、發行制度、信息披露的要求等制度供給方面，進行差異化的安排，以促進新三板市場持續、健康發展。新三板分層管理的兩個目的
1、引導投融資對接
由于新三板準入端的包容度高，在靜態上，企業間的差異大，包括規模、盈利能力、股本等，在動態上，企業發展的速度和進度也有很大異同。采用分層模式，就有利于投融資的對接。從企業自身來講，很容易就能找到自己需要的對家;從投資者角度來講，可以大大降低搜集成本上，同時縮小投資搜尋的時間和范圍，因而對引導投融資更為精準、更有效率。
2、差異化的制度安排，既是監管的要求，也是服務的要求
企業的成長階段不同，特色不同，通過分層以后，就可以在交易制度、發行制度、信息披露的要求等制度供給方面，進行差異化的安排。
新三板實施分層管理的三個影響
首先，新三板覆蓋面廣，包括盈利能力較強的成熟企業、處于成長期的微利企業和初創期的虧損企業。分層管理更有助于對應掛牌公司多元化的融資選擇，未來在推出公司債、可轉債、優先股等一系列新型融資工具時，可在不同層次的內部市場分別予以考慮。
其次，新三板擴容迅速，掛牌公司的小規模、高科技、初創期、細分行業等特征，令其投資難度較高，而分層歸類有助于降低信息的不對稱性，能讓不同的投資者甄選合適的投資標的，提升市場流動性，規避投資風險。
再有是對整個新三板市場而言，內部分層作為多層次資本市場體系的進一步細化，內部各層次的互通流轉為未來實施轉板提供有益探索。目前轉板機制雖得以明確，但現實的情況是，這種“綠色通道”相當于“過獨木橋”，轉板成功者寥寥數家。承載著企業孵化器使命的新三板，如果能為企業在不同階段提供針對性的服務，則能夠把好的企業留下來。
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