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自己在為公司募集股權(quán)投資的時(shí)候是需要一定的過(guò)程的,這個(gè)過(guò)程決定的相應(yīng)的后果是怎樣的。因此這個(gè)募集股權(quán)投資的過(guò)程也是需要嚴(yán)格的按照相關(guān)的法律法規(guī)的規(guī)定進(jìn)行的。下面律霸的小編就為大家總結(jié)歸納一下私募股權(quán)投資的過(guò)程的有關(guān)問(wèn)題。
一、私募股權(quán)投資的過(guò)程
首先,企業(yè)方和投資銀行(或者融資顧問(wèn))簽署服務(wù)協(xié)議。這份協(xié)議包含投資銀行為企業(yè)獲得私募股權(quán)融資提供的整體服務(wù)。投資銀行立刻開(kāi)始和融資企業(yè)組建專職團(tuán)隊(duì),準(zhǔn)備專業(yè)的私募股權(quán)融資材料。私募股權(quán)融資材料包括:私募股權(quán)融資備忘錄—關(guān)于公司的簡(jiǎn)介、結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、市場(chǎng)分析、競(jìng)爭(zhēng)者分析等等(這份備忘錄以幻燈片形式出現(xiàn),共20-30頁(yè));歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)—企業(yè)過(guò)去三年的審計(jì)過(guò)的財(cái)務(wù)報(bào)告;財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)—在融資資金到位后,企業(yè)未來(lái)三年銷售收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)(PE通常依賴這個(gè)預(yù)測(cè)去進(jìn)行企業(yè)估值,所以這項(xiàng)工作是非常關(guān)鍵的)。
投資銀行與企業(yè)共同為企業(yè)設(shè)立一個(gè)目標(biāo)估值,即老板愿意出讓多少股份來(lái)獲得多少資金。筆者通常建議,企業(yè)出讓不超過(guò)25%的股份,盡量減少股權(quán)稀釋,以保證老板對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。準(zhǔn)備私募股權(quán)融資材料。投資銀行開(kāi)始和相關(guān)PE的合伙人開(kāi)電話會(huì)議溝通,向他們介紹公司的情況。投資銀行會(huì)把融資材料同時(shí)發(fā)給多家PE,并與他們就該項(xiàng)目的融資事宜展開(kāi)討論。這個(gè)階段的目標(biāo)是使最優(yōu)秀的PE合伙人能夠?qū)井a(chǎn)生興趣。
通常,投資銀行會(huì)代替企業(yè)回答PE的第一輪問(wèn)題,并且與這些PE進(jìn)行密集的溝通。目標(biāo)是決定哪一家PE對(duì)公司有最大的興趣,有可能給出最高的估值,有相關(guān)行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn),能夠幫助公司成功上市。過(guò)濾、篩選出幾家最合適的投資者。這些投資者對(duì)企業(yè)所在行業(yè)非常了解,對(duì)公司非常看好,會(huì)給出最好的價(jià)錢。
二、運(yùn)作方式
1.被投資企業(yè)
被投資企業(yè)都有一個(gè)重要的特性——需要資金和戰(zhàn)略投資者。企業(yè)在不同的發(fā)展階段需要不同規(guī)模和用途的資金:創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)需要啟動(dòng)資金;成長(zhǎng)期的企業(yè)需要籌措用于規(guī)模擴(kuò)張及改善生產(chǎn)能力所必需的資金;改制或重組中的企業(yè)需要并購(gòu)、改制資金的注入。面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)需要相應(yīng)的周轉(zhuǎn)資金渡過(guò)難關(guān);相對(duì)成熟的企業(yè)上市前需要一定的資本注入以達(dá)到證券交易市場(chǎng)的相應(yīng)要求;即使是已經(jīng)上市的企業(yè)仍可能根據(jù)需要進(jìn)行各種形式的再融資。
2.基金管理公司
私募股權(quán)投資需要以基金方式作為資金的載體,通常由基金管理公司設(shè)立不同的基金募集資金后,交由不同的管理人進(jìn)行投資運(yùn)作。基金經(jīng)理人和管理人是基金管理公司的主要組成部分,他們通常是有豐富行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士,專長(zhǎng)于某些特定的行業(yè)以及處于特定發(fā)展階段的企業(yè),他們經(jīng)過(guò)調(diào)查和研究后,憑借敏銳的眼光將基金投資于若干企業(yè)的股權(quán),以求日后退出并取得資本利得。
3.私募股權(quán)投資基金的投資者
只有具備私募股權(quán)投資基金的投資者,才能順利募集資金成立基金。投資者主要是機(jī)構(gòu)投資者,也有少部分的富有個(gè)人,通常有較高的投資者門檻。在美國(guó),公共養(yǎng)老基金和企業(yè)養(yǎng)老基金是私募股權(quán)投資基金最大的投資者,兩者的投資額占到基金總資金額的30%~40%。機(jī)構(gòu)投資者通常對(duì)基金管理公司承諾一定的投資額度,但資金不是一次到位,而是分批注入。
私募股權(quán)投資的過(guò)程等相關(guān)情況如上所述。不管是私募股權(quán)投資的過(guò)程還是私募股權(quán)投資的運(yùn)作方式都需要按照法律法規(guī)以及政府的相關(guān)政策進(jìn)行。這不僅關(guān)系到如果過(guò)程中出現(xiàn)問(wèn)題如何維護(hù)自己的合法權(quán)益的問(wèn)題,還涉及到私募股權(quán)投資的過(guò)程是否符合法律的規(guī)定具有合法性的問(wèn)題,因此必須要重視起來(lái)。
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