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近年來(lái)，隨著我國(guó)投資市場(chǎng)的逐漸發(fā)展，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始選擇私募基金的投資方式。在我國(guó)，私募基金存在多種形式，合伙制就是其中一種。那么，私募基金有限合伙制是什么呢？為了解決您的疑問(wèn)，律霸小編特意為您搜集了以下資料，希望對(duì)您有幫助。

一、合伙制私募基金

合伙制私募基金，就是由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人即私募基金管理人，他們和不超過(guò)49人的有限合伙人共同組建的一只私募基金。不同以往合伙制私募基金只能投資PE類(lèi)投資，合伙制私募基金也能開(kāi)設(shè)賬戶(hù)進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)股票投資。

二、有限合伙制私募基金的內(nèi)容

(一)普通合伙人和有限合伙人的姓名或者名稱(chēng)、住所;

(二)執(zhí)行事務(wù)合伙人應(yīng)具備的條件和選擇程序;

(三)執(zhí)行事務(wù)合伙人權(quán)限與違約處理辦法;

(四)執(zhí)行事務(wù)合伙人的除名條件和更換程序;

(五)有限合伙人入伙、退伙的條件、程序以及相關(guān)責(zé)任;

(六)有限合伙人和普通合伙人相互轉(zhuǎn)變程序。

三、合伙制私募基金的優(yōu)缺點(diǎn)

(一)合伙制私募基金的優(yōu)勢(shì)

1、這種模式的優(yōu)點(diǎn)是設(shè)立門(mén)檻低，浪費(fèi)少，投資廣，稅收少。根據(jù)2007年6月1日實(shí)施的《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》，有限合伙企業(yè)只要由2個(gè)以上50個(gè)以下合伙人設(shè)立就可以成立，而沒(méi)有信托私募基金那樣3000萬(wàn)元的規(guī)模下限限制。同時(shí)，由于合伙制私募基金不需要通過(guò)信托公司成立私募基金，減少了管理環(huán)節(jié)，避免了資源浪費(fèi)。

2、至于對(duì)管理人的約束，由于普通合伙人承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，有利于對(duì)有限合伙人利益的進(jìn)行保護(hù)。更為重要的是，合伙企業(yè)不作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體納稅，其凈收益直接發(fā)放給投資者，由投資者作為收入自行納稅，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其它所得，由合伙人分別繳納所得稅，有利于投資人合理避稅。

(二)合伙制私募基金的缺點(diǎn)

這種模式的缺點(diǎn)和這種模式的優(yōu)點(diǎn)一樣明顯，那就是，由于沒(méi)有資金托管方，合伙企業(yè)中有限合伙人財(cái)產(chǎn)很難保證不被挪用，資產(chǎn)管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)較難防范。但這個(gè)缺點(diǎn)也并非不可避免，因?yàn)楹匣锲髽I(yè)可以通過(guò)和銀行的合作，買(mǎi)斷銀行托管業(yè)務(wù)。

四、合伙制私募基金的核心機(jī)制

有限合伙制私募股權(quán)基金的核心機(jī)制是為專(zhuān)業(yè)投資人才建立有效的激勵(lì)及約束機(jī)制，提高基金的運(yùn)作水平和效率，以實(shí)現(xiàn)投資方利益的最大化。主要內(nèi)容體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、關(guān)于投資范圍及投資方式的限制

私募股權(quán)投資屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資方式，因此約束投資范圍、投資方式以及每個(gè)項(xiàng)目的投資比例就顯得尤為重要。但是，由于投資范圍、投資方式的復(fù)雜和無(wú)法窮盡，實(shí)踐中往往采用“否定性約束”的方式，以達(dá)到控制投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。例如，約定不得對(duì)某一個(gè)項(xiàng)目的投資超過(guò)總認(rèn)繳出資額20%，不得進(jìn)行承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的投資，不得為已投資的企業(yè)提供任何形式擔(dān)保，以及合伙企業(yè)的銀行借款不得超過(guò)總認(rèn)繳出資的40%等等。

2、管理費(fèi)及運(yùn)營(yíng)成本的控制

實(shí)踐中，通常有兩種做法：第一種，管理費(fèi)包括運(yùn)營(yíng)成本。好處是可以有效控制運(yùn)營(yíng)費(fèi)用支出，做到成本可控。目前，為了吸引資金，很多國(guó)內(nèi)的私募股權(quán)投資資金采取了這種簡(jiǎn)便的方式。第二種，管理費(fèi)單獨(dú)撥付，有限合伙企業(yè)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用由有限合伙企業(yè)作為成本列支，不計(jì)入普通合伙人的管理費(fèi)用。這是國(guó)際通行的方式，管理費(fèi)的數(shù)額按照所管理資金的一定百分比，通常為0.5%—2.5%，提取方式可以按季、半年或一年。

3、利益分配及激勵(lì)機(jī)制

有限合伙企業(yè)的普通合伙人與有限合伙人可以就投資收益的分配方式進(jìn)行靈活約定;通常而言，在預(yù)期投資收益內(nèi)的部分，雙方可以約定普通合伙人按照較低的比例享有收益，如超過(guò)預(yù)期收益的部分，普通合伙人可按照較高的比例享有收益，投資收益越高，普通合伙人享有的比例就越高，以作為有限合伙人對(duì)普通合伙人的獎(jiǎng)勵(lì)，由此可以促進(jìn)普通合伙人積極、有效、有利的履行合伙企業(yè)事務(wù)。

在國(guó)內(nèi)的實(shí)踐中，為了吸引到投資人，有些私募股權(quán)投資基金往往采用“優(yōu)先收回投資機(jī)制”和“回?fù)軝C(jī)制”，確保在有限合伙人在收回投資之后，普通合伙人才可以享有利潤(rùn)分配，以保障普通合伙人與有限合伙人利益的一致性。

私募基金有限合伙制是什么呢?通過(guò)閱讀上文，我們發(fā)現(xiàn)有限合伙制的私募基金其實(shí)就是私募基金眾多形式的一種。在這種模式下，由私募基金的管理人充當(dāng)普通合伙人，其他投資人則作為有限合伙人。小編提醒，當(dāng)您需要對(duì)私募基金進(jìn)行高度控制時(shí)，您就可以考慮建立有限合伙制的私募基金了。

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