什么是國(guó)際債務(wù)危機(jī)

債務(wù)危機(jī)是指一個(gè)國(guó)家未能按時(shí)償還外債，包括主權(quán)債務(wù)和私人債務(wù)。表現(xiàn)為大量公共或私營(yíng)部門(mén)無(wú)力償還到期外債，一國(guó)被迫要求債務(wù)重組和國(guó)際援助

國(guó)際債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)是國(guó)內(nèi)和國(guó)際因素共同作用的結(jié)果，但外部因素往往無(wú)法控制，外部因素總是通過(guò)內(nèi)部因素起作用。因此，從根本上說(shuō)，債務(wù)危機(jī)的直接原因在于內(nèi)因，即盲目借貸的結(jié)果，國(guó)際資本的不當(dāng)使用和管理

國(guó)際債務(wù)危機(jī)的具體表現(xiàn)是

（I）外債規(guī)模的擴(kuò)大

如果外債被視為建設(shè)資金的來(lái)源，有必要確定適當(dāng)?shù)?a href='http://www.bjxgfjob.com/jiekuan/8.html' target='_blank' data-horse>借款規(guī)模。由于資本積累主要通過(guò)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄實(shí)現(xiàn)，外資只能起到輔助作用；此外，如果過(guò)度舉債缺乏相應(yīng)國(guó)內(nèi)資金等條件的配合，宏觀經(jīng)濟(jì)效益不會(huì)得到改善，那么沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)可能會(huì)引發(fā)債務(wù)危機(jī)。目前，國(guó)際社會(huì)普遍以債務(wù)償還率作為控制債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。由于外債的償還最終取決于一國(guó)的出口創(chuàng)匯能力，因此，借入外債的規(guī)模應(yīng)取決于未來(lái)的償還能力，即擴(kuò)大出口創(chuàng)匯能力。如果債務(wù)增長(zhǎng)率繼續(xù)高于出口增長(zhǎng)率，則表明國(guó)際資本流動(dòng)的使用和償還方面存在嚴(yán)重問(wèn)題。從理論上講，一國(guó)應(yīng)將本年度的債務(wù)償還與出口收入之比控制在20%以下。超出這一限制后，借款國(guó)應(yīng)予以高度重視（二）外債結(jié)構(gòu)不合理在其他條件相同的情況下，外債結(jié)構(gòu)對(duì)債務(wù)變化起著重要作用。外債結(jié)構(gòu)的不合理主要體現(xiàn)在：

1，商業(yè)貸款比例過(guò)大

商業(yè)貸款期限普遍較短。當(dāng)經(jīng)濟(jì)狀況良好或各方對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度時(shí)，國(guó)際銀行愿意繼續(xù)放貸。因此，這些國(guó)家可以借新債償還舊債，繼續(xù)“滾動(dòng)”發(fā)展。然而，一旦經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)一些不穩(wěn)定因素，如政府財(cái)政赤字、巨額貿(mào)易赤字或政治不穩(wěn)定，使市場(chǎng)參與者失去信心，外匯儲(chǔ)備不足以?xún)斶€到期外債，匯率勢(shì)必大幅下跌。此時(shí)，銀行不再愿意在到期時(shí)發(fā)放新的貸款。為了償還到期的外債，外匯資金短缺大規(guī)模外流，導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)。外債貨幣過(guò)于集中

如果外債集中在一兩種貨幣上，匯率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。一旦外幣升值，外債將增加，還款困難將增加。期限結(jié)構(gòu)不合理如果短期外債比例過(guò)大，超過(guò)國(guó)際警戒線，或者還款期限安排不合理，會(huì)導(dǎo)致還款時(shí)間集中。如果流動(dòng)性不足以?xún)斶€到期的外債，就會(huì)爆發(fā)危機(jī)。（三）外債使用不當(dāng)

在確定債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)后，如何將其投資到適當(dāng)?shù)牟块T(mén)，充分發(fā)揮其使用效率，是償還債務(wù)的最終保證。長(zhǎng)期而言，償付能力取決于一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，短期內(nèi)取決于其出口率。所以人們真正擔(dān)心的不是債務(wù)的規(guī)模，而是債務(wù)的生產(chǎn)能力和創(chuàng)匯能力。在大量舉債后，許多債務(wù)國(guó)沒(méi)有綜合考慮投資額、償還期、項(xiàng)目匯率、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和目標(biāo)等因素，制定外債的使用趨勢(shì)和償還策略，不顧國(guó)家財(cái)力、物力和人力資源的限制，盲目從事大型工程建設(shè)。由于此類(lèi)項(xiàng)目的資本消耗和建設(shè)周期長(zhǎng)，短期內(nèi)難以形成產(chǎn)能和創(chuàng)造足夠的外匯，導(dǎo)致債務(wù)積累加速。同時(shí)，不僅項(xiàng)目使用外債的資本效率低，而且相當(dāng)一部分外債沒(méi)有流入生產(chǎn)領(lǐng)域或用于資本品進(jìn)口，而是盲目過(guò)度進(jìn)口耐用消費(fèi)品和奢侈品；這將不可避免地導(dǎo)致投資率的降低和償付能力的削弱。不合理的消費(fèi)需求是儲(chǔ)蓄率下降的原因，這使得內(nèi)部積累能力跟不上資金的增長(zhǎng)，進(jìn)而推動(dòng)外債的進(jìn)一步增加。一些國(guó)家借了大量短期貸款在中國(guó)進(jìn)行長(zhǎng)期投資，投資方向主要是房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)，從而形成了泡沫經(jīng)濟(jì)。一旦泡沫破裂，危機(jī)就會(huì)來(lái)臨。（四）外債缺乏宏觀統(tǒng)一管理和控制，外債管理要求國(guó)家對(duì)外債和資產(chǎn)實(shí)行技術(shù)和制度管理，提高國(guó)際借貸收入，降低外債風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的最完美結(jié)合。這種有效的管理是避免債務(wù)危機(jī)的關(guān)鍵。其管理范圍相當(dāng)廣泛，涉及借用、使用和償還外債的各個(gè)環(huán)節(jié)，需要政府各部門(mén)的政策協(xié)調(diào)。如果外債借貸管理混亂，借款主體多，引進(jìn)外資失控，債務(wù)規(guī)模往往會(huì)失控，債務(wù)結(jié)構(gòu)往往會(huì)不合理，阻礙政府根據(jù)實(shí)際變化的債務(wù)狀況及時(shí)調(diào)整政策。一旦政府發(fā)現(xiàn)政策偏離計(jì)劃目標(biāo)太多，債務(wù)償還困難往往形成（V）外貿(mào)形勢(shì)惡化和出口收入急劇下降，因?yàn)橥ㄟ^(guò)出口賺取外匯的能力決定了一個(gè)國(guó)家的償付能力，一旦一國(guó)不能適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的變化，及時(shí)調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其出口收入將大大減少，經(jīng)常項(xiàng)目赤字將擴(kuò)大，這將嚴(yán)重影響其償還本息的能力。與此同時(shí)，巨額經(jīng)常賬戶(hù)赤字進(jìn)一步導(dǎo)致了對(duì)外國(guó)資本的依賴(lài)。一旦國(guó)際投資者對(duì)債務(wù)國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心大大降低，停止貸款或拒絕延期，債務(wù)危機(jī)就會(huì)爆發(fā)。債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重?cái)_亂了國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系發(fā)展的正常秩序，是國(guó)際金融體系混亂的重大隱患，特別是對(duì)于發(fā)生危機(jī)的國(guó)家，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重后果

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