1、 利潤表秘籍。市場銷售比率：相對于市盈率，該指數是上市公司股票市值與公司銷售收入的比率。私募做了跟蹤模型研究上市公司市盈率和市盈率與股價波動的關系，市盈率比市盈率更可靠。據國外統計，一般情況下，市場銷售率等于1是最合適的。在這個指標中，銷售收入是最重要的。如果一個企業的銷售收入不斷增加，利潤卻沒有增加，企業的價值就會重新評估。一般來說，企業收益的提高首先是利潤的增長，因此收益比利潤更真實，市場銷售比市盈率更有效，收益比利潤更快地反映企業的情況。（對于這一點，我有不同的看法，因為企業和審計機關幫助其確認銷售收入，甚至提前補足銷售收入并不十分困難；如果能夠排除企業欺詐行為，那么該模式的結論可能成立。）。毛利率：銷售毛利除以銷售收入。跟蹤毛利率的變化，要看歷史情況。毛利率高的現象不會持續（壟斷行業除外），毛利率低的現象也不會持續。因此，如果一個企業在毛利率較低的情況下業績穩定，一旦價格上漲，利潤的增長就會非常明顯。反之，如果毛利率過高，企業業績已經穩定，毛利率穩定的行業將受到投資者的追捧。三費操縱：所謂三費即銷售費用、管理費用和財務費用（三費又稱期間費用）。從理論上講，銷售費用是難以操縱的，而管理費用是最能操縱的，最能控制的是“權責發生制”。例如，有的公司提取綠色支出和福利支出，有的公司提取壞賬損失，有的公司提取資產減值準備。所有這些都將包括在管理費用中。所以，有很多竅門。這些規定大多不影響納稅。這些都是上市公司欺騙、隱瞞利潤的手段。另外，從已經公布年報的公司來看，比如房地產公司和**公司的應計利潤。當然，如果倒過來，也可能成為故意增加利潤的手段。例如，公司資產發生減值，計提壞賬。但是，如果資產在一段時間后突然變得有價值，公司轉回應計費用，當期利潤也會大幅增加。此外，折舊也是操縱利潤的一種方式。總之，這三項費用是可變的。一個好的企業一般會保持三項費用相對穩定。在一般企業中，這三項費用與銷售收入成正比，而且比例會更低。企業在擴張過程中，三項費用并沒有同時增加，這是挖掘企業潛力的結果。只有這樣的企業才有價值。最終凈利潤（這是作者發明的一個詞，不在會計核算中）：主營業務收入減去主營業務成本，得到主營業務利潤。營業利潤是從主營業務利潤中減去三項費用所得。稅前利潤是由營業利潤加上其他收入，再加上其他收入，再減去投資收入而得。凈利潤是稅前利潤減去所得稅所得。凈利潤減去少數股東權益，為最終歸屬于母公司的凈利潤（該指標加上期初可分配利潤余額，為期末可分配利潤的最終余額）。資產負債表是關于資產和負債的資產負債表，包括兩部分，第一部分是資產，第二部分是負債。其中，資產分為流動資產和非流動資產，負債又分為流動負債和非流動負債。資產負債表中有六個指標需要關注。資產負債率：總負債除以總資產。一般情況下，企業的資產負債率不應過高（或過低！），一般設置在50%左右比較合適（實踐中，我們一般限制在50%-70%，如果高于100%，我們要警惕）。也就是說，如果一個企業的凈資產是1億元，那么它同時有1億元的外部負債，相當于用了2億元的資產。當然，這要根據企業的不同情況來確定。凈資產收益率：凈利潤與凈資產的比率，反映企業利用凈資產賺錢的能力。凈資產收益率必須至少比銀行貸款利率高出20%。不過，此次定向增發方案側重于總資產收益率，即凈利潤值除以總資產，更準確地反映了企業使用全部資產的能力。如果股本回報率超過銀行同期貸款利率，那么借債肯定對其有利。另外，如果有的企業負債率達到99%，其凈資產收益率非常高，有的企業凈資產為負。這個指標毫無意義。相反，使用總資產回報率更可靠。（此外，凈資產收益率必須與公司歷史時期相比較，并與同行業公司相比較，才能準確反映其行業地位和市場競爭實力。流動比率和速動比率：流動比率是流動資產除以流動負債的比率，反映企業資產的安全性。此比率不應小于1，最好大于2（聞所未聞！），相當于其短期負債水平。速動比率是流動資產減去存貨除以流動負債的比率。通常，速動比率不能小于1。（這種說法一般沒有問題。關鍵是從什么角度來看待企業資產的安全與成長。有時會有某種矛盾。如果過于安全，就意味著增長是不夠的。因此，銀行和其他債權人傾向于指數太大，而股東和上級主管部門或投資者則傾向于指數太小。這是利益取向的選擇。)

4。存貨周轉率：是主營業務成本除以存貨的結果（在會計核算中，按銷貨成本△存貨平均余額計算）。如果公司業務比較單一，其銷貨成本基本上可以由主營業務成本代替。存貨數據一般是年初和年末的平均數。這個指標不直觀。私募采用期末存貨金額除以當年銷售收入的方法。這個數字不能超過20%。也就是說，一個企業的存貨大約相當于兩個多月的銷售額。過多表明產品積壓、資金占用過多可能是企業的預警信號。產成品、半成品、原材料銷售收入最好不超過一個月。應收賬款周轉率：一般按銷售收入除以應收賬款。當然，比例越高越好。如果要判斷一個企業的應收賬款金額，主要取決于它在銷售收入中所占的比例。最好不要超過20%（越少越好！）。第三，現金流量表看現金流量表，主要是看企業的利潤是否真實，看它是否隱瞞利潤，看它是否有發展前景。現金流量表分為三項：經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量（簡言之，企業現金流量余額為正，是指企業生產經營活動后的資金流入企業，說明企業經營狀況較好，關鍵是看經營活動產生的現金流量是否為正，這是企業經營的基礎。許多企業總體現金流量余額為正，但經營活動產生的現金流量為負，由投資活動和籌資活動產生的正現金流量構成。這說明企業經營能力差或市場生存能力差。當然，如果最終連現金流余額都是負數，那就不言而喻了。企業年度報表還應當增加一項，即列示企業凈利潤與經營活動現金流量的差額。在此表中，您可以詳細了解企業的資產減值、壞賬計提、資產折舊、存貨變動、應收賬款變動等項目對現金流入的影響。通過這個表，我們基本上可以判斷企業的真實業績。第四，報表分析方法的粉飾