1、權證概述，也稱為“權證”或“認股權證”，其英文名稱是權證，因此在香港也常被翻譯為“Wolun”。它是證券持有人在一定期限內有權（但無義務）以約定的價格向發行人購買標的股票的權利憑證。根據發行人的不同，權證分為股權權證和備兌權證。認股權證屬于狹義的認股權證，由上市公司發行。備兌權證屬于廣義權證，由上市公司以外的第三方（一般是證券公司、銀行等）發行，不增加股份公司股本

根據權利內容，權證分為認購權證和認沽權證。如果權證合同規定持有人可以以一定價格購買標的資產，則該權證稱為認購權證。如果權證合同規定持有人可以以一定價格出售標的資產，則該權證稱為認沽權證。在行權方面，權證又分為歐美權證。美國權證：持有人可在權證上市日至到期日之間的任何時間行使其權利。歐洲認股權證：持有人只能在到期日行使其權利。歐洲權證是香港最常見的認股權證類型。但是，無論股票是歐洲的還是美國的，投資者都可以在到期日之前在市場上出售股票。實際上，只有少數股票持有人會選擇行權，大多數投資者會在股票到期前賣出股票

從廣義上講，權證通常是指發行人發行的具有特定條件的證券。從法律的角度看，權證本質上是一種權利合同。投資者支付認購權證溢價后，有權在特定期限或到期日內，以約定價格（行權價格）認購或出售一定數量的標的資產（如股票、股指、黃金、外匯或商品）。權證交易是一種期權交易。與所有期權一樣，權證持有人在支付溢價后獲得的是權利而不是義務，其行使由權證持有人決定；權證持有人按照規定提出履行要求時，權證發行人有履行義務，不得拒絕。簡言之，權證是一種權利：投資者可以在約定的期限或到期日內，以約定的價格（不考慮標的資產的市場價格）認購或出售權證標的資產，而衍生權證發行人是標的公司以外的第三方，一般是大股東或證券公司。在后一種情況下，發行人往往需要將標的證券交由獨立的托管人保管，作為履行其義務的擔保

（2）認購權證和認沽權證當權證持有人有權向發行人購買標的證券時，該權證為認購權證。相反，當權證持有人有權向發行人出售標的證券時，該權證為認沽權證。權證一般是指認購權證

（3）到期日是權證持有人行使認購（或出售）權的最后一個日期。在此期間后，權證持有人不能行使相關權利，權證價值為零

（4）在美國執行模式下，持有人可以在到期日前的任何時間行使認購權；在歐洲執行模式下，持票人只能在到期日行使權利

（5）交割方式包括實物交割和現金交割。實物交割是指投資者行使認購權時，向發行人購買標的證券，現金交付是指投資者行使權利時，發行人向投資者支付的市場價格與執行價格之間的差額。（6）權證價格是發行人發行權證時確定的價格，持有人行權時以此價格向發行人認購標的股票。（7）權證價格由內在價值和時間價值構成。當股票價格高于認購價格時，內在價值就是兩者之間的差額；當股票價格低于認購價格時，內在價值為零。但是，如果認股權證尚未到期，股價仍有可能高于認股權證的價格，因此認股權證仍具有市場價值，即時間價值（8）買入比率買入比率是指每份認股權證可認購的股份數量。如果認購比率為0.1，則表示每只權證可認購10股

（9）杠桿率杠桿率是正股票的市價與購買正股票所需權證的市價之比，即杠桿率=正股票價格/（權證價格）÷ 杠桿率越高，投資者的利潤率就越高。當然，他們承擔的損失風險越大

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