1、 公司章程是公司存續(xù)期間的綱領(lǐng)性文件，是限制公司及其股東的基本依據(jù)。外商投資涉及公司和股東的利益。司法機(jī)關(guān)對(duì)外商投資沒有強(qiáng)制性規(guī)定，公司有權(quán)按照公司章程執(zhí)行。因此，要把握收購(gòu)人主體權(quán)力的合法性，首先要重點(diǎn)考察收購(gòu)人的公司章程，內(nèi)部決策過程是否合法，是否由董事會(huì)或股東大會(huì)或股東大會(huì)決定，對(duì)外投資額是否有限制，如果有，是否超過限制

賣方轉(zhuǎn)讓目標(biāo)公司股權(quán)的實(shí)質(zhì)是收回其對(duì)外投資，涉及賣方和目標(biāo)公司其他股東的利益。因此，賣方轉(zhuǎn)讓其股權(quán)必須經(jīng)過兩個(gè)程序。首先，根據(jù)賣方的公司章程，應(yīng)取得賣方董事會(huì)、股東大會(huì)和股東大會(huì)的決議。二是要提高產(chǎn)品質(zhì)量；根據(jù)《公司法》的規(guī)定，在程序上應(yīng)取得目標(biāo)公司其他股東半數(shù)以上的同意

在公司作出內(nèi)部決定后，出賣人應(yīng)將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓書面通知其他股東審批。其他股東自收到書面通知之日起30日內(nèi)未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；不購(gòu)買的，視為同意轉(zhuǎn)讓，因?yàn)橛邢挢?zé)任公司是一家人情合作很強(qiáng)的公司，為了保護(hù)其他股東的利益，《公司法》對(duì)有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓作出了相應(yīng)的限制，并賦予其他股東一定的權(quán)利。具體表現(xiàn)為：

第一；其他股東同意轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，其他股東有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。在同等條件下，經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股份，其他股東有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的，協(xié)商確定各自的購(gòu)買比例；協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)；其他股東不同意轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，屬于《公司法》第七十四條規(guī)定的情形之一：（一）公司連續(xù)五年不向股東分配利潤(rùn)，但公司連續(xù)五年盈利，符合本法規(guī)定的利潤(rùn)分配條件的

（二）合并，公司主要財(cái)產(chǎn)的分立或者轉(zhuǎn)讓

（3）公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或者公司章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)，股東大會(huì)決議修改公司章程，使公司存續(xù)時(shí)，股東可以要求公司以合理的價(jià)格收購(gòu)其股權(quán)。股東大會(huì)決議通過后60日內(nèi)，股東與公司未達(dá)成股權(quán)收購(gòu)協(xié)議的，股東大會(huì)決議通過后90日內(nèi)，股東可以向人民法院提起訴訟。國(guó)有資產(chǎn)和外資的審批程序，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)辦理根據(jù)法律規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告應(yīng)當(dāng)在省級(jí)以上經(jīng)濟(jì)、金融報(bào)紙和產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)站上刊登，公開披露國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，廣泛收集受讓人。轉(zhuǎn)讓方式為拍賣、招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等

外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)法律、行政法規(guī)和《外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》的要求。外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)設(shè)立外商投資企業(yè)，涉及企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和上市公司國(guó)有股權(quán)管理的，應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，依照本規(guī)定向登記管理機(jī)關(guān)辦理變更登記或者設(shè)立登記。

標(biāo)的公司應(yīng)當(dāng)依照《公司法》的規(guī)定由股東會(huì)決定，常見的收購(gòu)方式有：（1）資產(chǎn)收購(gòu)，資產(chǎn)收購(gòu)是指管理層收購(gòu)目標(biāo)公司的大部分或全部資產(chǎn)。實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司的所有權(quán)、管理層收購(gòu)和經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。資產(chǎn)收購(gòu)的運(yùn)作模式適用于上市公司、與大型集團(tuán)、公共部門或公司分離的子公司或分支機(jī)構(gòu)的收購(gòu)。如果收購(gòu)對(duì)象是上市公司或集團(tuán)子公司或分公司，目標(biāo)公司管理層將直接向目標(biāo)公司發(fā)出收購(gòu)要約，并按照雙方共同接受的價(jià)格和付款條件一次性實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收購(gòu)。如果收購(gòu)是公營(yíng)部門或公司，有兩種方式：

1目標(biāo)公司的管理團(tuán)隊(duì)直接收購(gòu)公營(yíng)部門或公司的全部或全部資產(chǎn)，并一次性完成私有化和重新選舉

2.首先，將公營(yíng)部門或公司分成若干部分，并由相應(yīng)職能部門的高官組成管理團(tuán)隊(duì)，分別實(shí)施收購(gòu)。收購(gòu)后，原公營(yíng)部門或公司成為若干獨(dú)立的民營(yíng)企業(yè)（2）股份收購(gòu)是指管理層直接向目標(biāo)公司股東購(gòu)買控股權(quán)益或全部股份。如果目標(biāo)公司股東人數(shù)較少或是子公司，購(gòu)買目標(biāo)公司股份的談判過程相對(duì)簡(jiǎn)單。直接與目標(biāo)公司的大股東協(xié)商出售條款就足夠了

如果目標(biāo)公司是上市公司，收購(gòu)過程相當(dāng)復(fù)雜。其運(yùn)作模式為目標(biāo)公司管理層通過大理的債務(wù)融資方式收購(gòu)目標(biāo)公司全部已發(fā)行股份。通過二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買目標(biāo)公司股票是一種簡(jiǎn)單易行的方式。但是，受相關(guān)證券法律法規(guī)信息披露原則的限制，如果目標(biāo)公司的股份被購(gòu)買到一定比例，或者在該比例之后，保稅區(qū)的持股情況發(fā)生較大變化，需要履行相應(yīng)的報(bào)告和公告義務(wù)，所有這些條件都容易被用來哄抬股價(jià)，從而導(dǎo)致并購(gòu)成本的急劇上升

（3）綜合性證券收購(gòu)是指收購(gòu)人在向目標(biāo)公司報(bào)價(jià)時(shí)，以現(xiàn)金、股票、公司債券、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種形式競(jìng)價(jià)的組合。總之，管理層在收購(gòu)目標(biāo)公司時(shí)是否可以采取綜合性證券收購(gòu)。也就是說，它可以避免支付更多的現(xiàn)金，導(dǎo)致新成立的公司財(cái)務(wù)狀況惡化，防止控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。因此，綜合性證券收購(gòu)在各種收購(gòu)方式中的比重近年來逐年上升