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寧波
貨幣互換協議有風險嗎
貨幣互換協議本質上是一種金融衍生品。合同雙方有責任在約定的期限內，按照約定的匯率和公式約定的利率，以約定的本息金額兌換貨幣。通常，貨幣互換并不復雜。根據中俄互換假設，估計中國目前需要lubb，而俄羅斯需要人民幣。一旦簽訂貨幣互換協議，中國發行a利息的人民幣債券并將人民幣轉讓給俄羅斯，而俄羅斯發行B利息的lubb債券并將其轉讓給中國（在某些合同中跳過了這種現金交換）
關鍵是在協議期限內，各方應承擔另一方的利息支付，而且利率是不同的：中方支付B的lubb利率，俄方支付A的人民幣利率。到期時，中國將支付魯本本黃金，俄羅斯將支付人民幣本金。貨幣互換是對沖匯率和利率風險，主要是對沖匯率風險。如何為貨幣互換定價？定價中有三個變量，即雙方同期債券收益率曲線、當前匯率和未來匯率前景。復雜的數學定價模型將包括隨機過程。據估計，中俄互換并不復雜，政治考慮多于市場考慮。由于該合約不能在市場上交易，因此沒有市場價格，但根據匯率和利率的變化，它具有內在價值。對于一方來說，價值可能減少或增加目前，對于中國來說，合同價值正在縮小。假設在10月份簽訂合同時，1元人民幣兌換7盧布，該匯率在協議中用作參考。我們支付1億人民幣，他支付7億盧布（如果今天簽訂合同，預計談判價格為1億至9億盧布）。因此，該協議對中國的價值正在縮水。目前，根據協議，俄羅斯有權要求以1元人民幣兌7盧布的匯率進行互換，借錢給俄中貿易進口商，以幫助俄羅斯商人鎖定盧布兌人民幣匯率貶值的風險。合同簽訂后，必須執行，否則將被打破
假設簽訂合同時約定的人民幣利率為1%，lubb利率為5%。由于更換，我們負責5%的lubb利率，俄羅斯負責1%的人民幣利率。如果協議規定了固定利率，則支付金額不受市場利率變化的影響。我們每年支付3500萬盧比的利息，他支付100萬元的利息。合同到期時，我們付給他7億盧布本，他們付給我們1億元本金。現在可能的損失是7億盧布還沒有完全到位，所以直接損失是，按照市場價格，1億元已經遠遠超過7億盧布，甚至達到9億盧布，其中20億盧布的價差是直接損失。或者上述損失在到貨后未更換的情況下仍然存在。有人說，三年后，無法保證它是否能夠彌補損失，因為市場總是在變化
假設三年內盧布對人民幣的比率回到1:7，那么現在手中的盧布如果使用就會造成永久性的損失。上述假設是，雙方都是理性人，交換是供使用的，存在匯率和收益率的定價機制。如果雙方根本不是經濟理性的人，匯率不可使用，也沒有基于匯率和回報率的準確定價機制，那么仙女就不知道合同是盈利還是虧損
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