近年來，有的股東在生前設立了自書遺囑或代書遺囑，指定將其擔任股東的公司財產的一部分或全部由其法定繼承人繼承。那么該股東用遺囑處分公司財產的行為效力如何呢?

自然人股東作為公民，用遺囑處分其個人財產是合法的民事行為。《繼承法》第十六條第1款規定：“公民可以依照本法規定立遺囑處分個人財產，并可以指定遺囑執行人。”但是，如果股東設立遺囑所處分的并不是其個人財產，而是其擔任股東的公司資產，則其遺囑處分行為直接違反了《繼承法》、《公司法》的相關規定，不符合遺囑有效的實質要件，屬于無效的民事行為。理由是：

第一，從財產法律關系主體的角度而言：

無論是股東出資形成的公司財產還是公司經營過程中新增的公司財產均應歸屬于公司，而非歸屬于作為公司股東的個人。股東無權將公司財產作為個人遺產，而通過遺囑方式進行處分。公司股東將其財產作為出資注入公司后，該財產的權利主體發生變更，公司成為該財產的權利主體，公司股東僅依其出資享有相應的股權，不能對該財產再進行直接的支配或處分。而公司新增的財產屬于公司經營所得，也應當歸屬于公司，公司股東無權對其進行支配或處分。

第二，從財產法律關系客體的角度而言：

公司財產與股東個人財產是彼此獨立的，不能混淆公司財產和股東個人財產，認為公司股東有權處分公司財產。《公司法》第3條中規定：公司是企業法人，有獨立的法人財產，享有法人財產權。根據該規定以及公司法的一般原則，公司與公司股東在人格和財產上是彼此獨立的。股東出資的財產以及公司自身的財產均屬于公司所有，是公司從事經營活動、對外承擔債務和責任的物質基礎，與股東不具有直接的財產關系。股東僅有權依其出資享有在公司中相應的股權。因而，股東無權對公司財產進行處分，不能在遺囑中將公司財產指定分配給其他人。

第三，根據《繼承法》第3條的規定，股東設立遺囑處分的公司財產不屬于遺產，不能對其進行遺囑繼承。

遺囑中載明的財產屬于遺產是進行遺囑繼承的前提條件。倘若遺囑中載明的財產并不是遺產，就不能依遺囑繼承對該財產進行分割。

第四，根據《最高人民法院關于貫徹執行<中華人民共和國繼承法>若干問題的意見》第38條以及《公司法》第76條的規定，股東利用設立的遺囑處分公司財產的行為應當無效。

《最高人民法院關于貫徹執行<中華人民共和國繼承法>若干問題的意見》第38條規定：遺囑人以遺囑處分了屬于國家、集體或他人所有的財產，遺囑的這部分，應認定無效。股東設立的遺囑中處分了公司的財產，遺囑的該部分應認定無效。《公司法》第76條規定：自然人股東死亡后，其合法繼承人可以繼承股東資格;但是，公司章程另有規定的除外。該規定也表明，繼承人只能繼承被繼承人的股東資格，而不能繼承公司的財產。股東的遺囑如果指向的是公司財產，而不是股東資格，就不符合法律規定。