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基金投資風(fēng)險衡量及其表現(xiàn)

來源: 律霸小編整理 · 2025-09-23 · 281人看過

其實風(fēng)險指數(shù)是用來衡量基金投資價值一套很重要的工具，但被往往忽略風(fēng)險指數(shù)的重要性。不同的基金種類參考的風(fēng)險指數(shù)未必全部合用，如**基金與傳統(tǒng)**基金要留意的風(fēng)險指數(shù)就有很大的差別。

標(biāo)準(zhǔn)差

標(biāo)準(zhǔn)差(StandardDeviation)，是基金的每月回報率和其平均每月回報率比較的差異，基金回報率每月相差愈大，標(biāo)準(zhǔn)差就愈大，即基金的波幅愈大。此為最普遍和常用的風(fēng)險指標(biāo)，也用作計算其他的風(fēng)險指標(biāo)，適用于量度任何種類的基金。

夏-普比率

夏-普比率(SharpeRatio)運用標(biāo)準(zhǔn)差量度基金風(fēng)險調(diào)整后的回報率。此指數(shù)顯示基金所承擔(dān)的風(fēng)險帶來的回報。基金的夏-普比率愈高，表示基金就所承擔(dān)風(fēng)險所提供的回報愈高。夏-普比率的計算方法為：基金回報-無風(fēng)險投資(如美國90日政府債券或香港叁個月外匯基金票據(jù))÷標(biāo)準(zhǔn)差。

東方匯理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)拓展高級經(jīng)理鄧*勛表示，由于此指數(shù)是量度基金回報的上下波幅，因此不適用于**基金和總回報基金，因可能會低估其風(fēng)險。(參閱SortinoRatio)

亞爾法系數(shù)(Alpha)與啤打系數(shù)(Beta)

兩者皆量度基金與市場相關(guān)指數(shù)的敏感度。基金的啤打系數(shù)愈高，基金相對指標(biāo)的波幅就愈大。假如市場上升百分之十，啤打系數(shù)為一點一的基金可望獲得百分之十一的回報;相反亦-然。又如基金的啤打系數(shù)是零點九，則市場上升百分之十時，基金只可獲得百分之九的回報;相反亦-然。

亞爾法系數(shù)是指基金根據(jù)啤打系數(shù)計算的預(yù)期回報，與其實質(zhì)回報之間的差值。

亞爾法系數(shù)=基金回報率-無風(fēng)險投資-(基金的啤打系數(shù)X基金組別回報率)

鄧*勛指出，由于這指數(shù)是相對于市場基準(zhǔn)而言，對于致力追求獨立于指數(shù)的**基金和總回報基金，此指數(shù)不太合適。

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