集合資金信托的設(shè)計(jì)原則有哪些

投資于集合資金信托的中小投資者人數(shù)眾多，社會(huì)影響面廣，而抗風(fēng)險(xiǎn)和承擔(dān)損失的能力較弱，因此，保護(hù)投資者利益是集合資金信托的首要設(shè)計(jì)原則。

基于保護(hù)投資者利益這一原則，在設(shè)計(jì)信托品種時(shí)要符合兩方面的制度要求。

一是組合投資制度。實(shí)踐證明，這是一種有效的防范風(fēng)險(xiǎn)的方法。各國(guó)法律對(duì)共同運(yùn)用的資金信托的投資組合都有較為具體的規(guī)定。某些共同運(yùn)用資金的信托在設(shè)立和推介時(shí)，也大致規(guī)定其投資組合原則和政策。二是賠償準(zhǔn)備金制度。如果信托機(jī)構(gòu)違反信托，造成信托財(cái)產(chǎn)的損失，信托機(jī)構(gòu)可用賠償準(zhǔn)備金向受益人賠償。我國(guó)《信托投資公司管理辦法》也規(guī)定了賠償準(zhǔn)備金制度。但是，如果能夠借鑒日韓等國(guó)信托業(yè)立法的經(jīng)驗(yàn)，明確受益人有權(quán)優(yōu)先于信托機(jī)構(gòu)的其他債權(quán)人接受清償，對(duì)于保護(hù)受益人，增強(qiáng)社會(huì)公眾對(duì)信托和信托業(yè)的認(rèn)同度，有積極意義。

其次，集合資金信托的委托人是不特定多數(shù)人。

單就數(shù)量而言，集合資金信托的委托人特定人數(shù)以上。但這并不是其主體特征的全部，還應(yīng)當(dāng)以向不特定多數(shù)人募集資金為要件。我國(guó)目前已大量存在并將為投資基金法規(guī)范的"私募基金"實(shí)質(zhì)上也是兩人以上的委托人設(shè)立的信托。但是，私募基金的投資者自身投資經(jīng)驗(yàn)豐富、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。而參與集合資金信托的中小投資者人數(shù)眾多，資金規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，應(yīng)給予特別保護(hù)。對(duì)于包括私募基金在內(nèi)的投資基金，由于其特殊性，可以用專門法律予以調(diào)整。

第三，共同管理信托財(cái)產(chǎn)，按比例分配信托利益。

將不同委托人的信托財(cái)產(chǎn)分別管理、分別計(jì)帳，是受托人管理信托財(cái)產(chǎn)的基本準(zhǔn)則。但在集合資金信托中，受托人要共同管理和運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)，以獲得個(gè)別資金所不具備的規(guī)模實(shí)力。對(duì)于信托利益的分配，按信托財(cái)產(chǎn)分別管理原則，應(yīng)當(dāng)按不同委托人的信托財(cái)產(chǎn)的實(shí)際所得進(jìn)行分配。集合資金信托的共同管理原則決定其分配制度只能是將全部信托財(cái)產(chǎn)的實(shí)際收益，按一定份額比例平均分配。

第四，簡(jiǎn)化手續(xù)，方便靈活。

這是集合資金信托能夠在眾多的投資品種當(dāng)中脫穎而出，吸引投資者的一個(gè)重要方面。嚴(yán)格的監(jiān)管制度與迎合投資者的特殊需求都回增加集合資金信托的成本。信托機(jī)構(gòu)往往為降低成本而，而對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化管理和運(yùn)用，犧牲了投資者豐富多樣的個(gè)性化需求。為克服上述弊端，信托機(jī)構(gòu)可考慮與銀行合作，將信托投資與儲(chǔ)蓄存款結(jié)合起來(lái)，靈活運(yùn)用受益權(quán)證，解決中途贖回、轉(zhuǎn)讓設(shè)計(jì)等技術(shù)問(wèn)題。

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