一、如何理解優先分紅權?

1、定義

優先分紅權，是指在公司宣告分派股息時，優先股股東享有的優先取得投資額一定比例的股息的權利。

《公司法》規定，優先分紅權：股東按照實繳比例分取紅利，但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利的除外，優先分紅權就是基于同股同權的差異化處理。

2、優先分紅權的功能

可以通過股息形式收回投資獲得紅利回報，保證投資者優先獲得固定收益。但這并不是風險投資人的主要目的。在優先股的發展歷史上，早期優先分紅權的功能主要是優先取得固定收益。當然，發展到現在，對于大多數風險投資人來說，年度分紅并不太重要。

其次，限制企業分紅，防止原有股東套現，確保資金用于公司發展，進而實現風險投資人自身利益的最大化。

二、風險投資中各種優先權的實現途徑

1、法律規定

有些優先權利屬于法律明確規定的權利，比如各國公司法大多規定股東在公司增資或其他股東轉讓出資時享有優先認購權、優先購買權。

2、企業章程中規定

在英美法系，立法整體上遵循“章程至上”的原則，公司在優先權設計上擁有較大的自由權，法律較少干預。優先權的具體內容主要由公司章程及董事會通過的股份發行決議來決定。董事會在股份發行及股東權利內容設定上擁有很大的權力。

我國境外上市民營企業，其上市主體注冊地大多屬于英美法系，公司法的寬松規定為風險投資人與創業企業通過公司章程設立優先權提供了極大的便利。

在我國法律框架下，由于法律賦予企業章程的自主權相對較小，因此通過公司章程進行約定的空間不是太大。

3、投資協議中約定

投資協議由全體當事人一致通過，且僅僅在當事人之間有效，故在解釋上，協議被視為有效的可能性較大。然而，相對于章程效力的廣泛性，協議效力范圍較小，如果公司未簽署其對公司不產生效力。因此如果要保證協議目的，需要設置高額的違約金或賠償金。

三、風險投資中優先分紅權在中國的法律適用

投資者在投資合同條款中如何運用優先分紅權呢，不同企業形態對優先權制度有無不同的法律規定呢?

1、有限公司

《公司法》第三十四條：“股東按照實繳的出資比例分取紅利;公司新增資本時，股東有權優先按照實繳的出資比例認繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優先認繳出資的除外。”

《公司法》第一百六十六條規定：“公司分配當年稅后利潤時，應當提取利潤的百分之十列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司注冊資本的百分之五十以上的，可以不再提取。

公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在依照前款規定提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。

公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經股東會或者股東大會決議，還可以從稅后利潤中提取任意公積金。

公司彌補虧損和提取公積金后所余稅后利潤，有限責任公司依照本法第三十四條的規定分配;股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規定不按持股比例分配的除外。

股東會、股東大會或者董事會違反前款規定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。

公司持有的本公司股份不得分配利潤。”

由以上規定可知有限公司的分紅法律限制如下：

(1)分紅前提是彌補虧損與公積金;

(2)有限公司原則上按投資比例分紅;

(3)全體股東可以約定不按投資比例分紅。

所以投資者利用《股東協議》約定自己優先分紅權是沒有任何法律障礙的。

2、股份公司

根據《公司法》第一百六十六條第四款：“公司彌補虧損和提取公積金后所余稅后利潤，有限責任公司依照本法第三十四條的規定分配;股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規定不按持股比例分配的除外?！敝幎?，我們可以得出：股份公司中的優先分紅權與有限公司基本無二，作為投資者，只要根據《公司法》規定在公司章程中約定自己的優先分紅權即可得到法律保護。

3、中外合作企業

《中外合作經營企業法》第二十一條：“中外合作者依照合作企業合同的約定，分配收益或者產品，承擔風險和虧損。”

《中華人民共和國中外合作經營企業法實施細則》第四十三條：“中外合作者可以采用分配利潤、分配產品或者合作各方共同商定的其他方式分配收益?！?/p>

根據以上規定我們可以看出：在中外合作企業中，如何分紅取決于《合作合同》的約定，《中外合作經營企業法》及《細則》并未作強制性規定，這就為投資者設定優先分紅權提供了操作空間。如果是外資則在設定優先分紅權同時還要不要觸犯“外國合作者不得先行收回投資”的強制性法律規定。

4、中外合資企業

《中外合資經營企業法》第四條規定：“合營企業的形式為有限責任公司。在合營企業的注冊資本中，外國合營者的投資比例一般不低于百分之二十五。合營各方按注冊資本比例分享利潤和分擔風險及虧損。合營者的注冊資本如果轉讓必須經合營各方同意?！?/p>

《中外合資經營企業法》第八條規定：“合營企業獲得的毛利潤，按中華人民共和國稅法規定繳納合營企業所得稅后，扣除合營企業章程規定的儲備基金、職工獎勵及福利基金、企業發展基金，凈利潤根據合營各方注冊資本的比例進行分配?！?/p>

《中外合資經營企業法實施條例》第七十六條規定：“合營企業按照《中華人民共和國企業所得稅法》繳納所得稅后的利潤分配原則如下：

(1)提取儲備基金、職工獎勵及福利基金、企業發展基金，提取比例由董事會確定;

(2)儲備基金除用于墊補合營企業虧損外，經審批機構批準也可以用于本企業增加資本，擴大生產;

(3)按照本條第(1)項規定提取三項基金后的可分配利潤，董事會確定分配的，應當按合營各方的出資比例進行分配。”

以上就是律霸網小編給你介紹的“風險投資中的優先分紅權”的相關法律知識，所以風險投資中優先權實際上是風險投資人與創業者之間談判博弈的結果，依據法律明文規定了合營各方按“出資比例”分配利潤，如果投資者在合營企業中設定“優先分紅權”，會因違反強制性法律規定被認定為無效，而且“優先分紅權”制度在中外合資中是行不通的。如果你的情況比較復雜，本站也提供律師在線咨詢服務，歡迎你進行法律咨詢。