融資，通俗來說就是一個公司籌集公司所需的資金的行為或者說是一個過程。公司為什么要籌集工資，當(dāng)然是為了工資的管理運營，有些企業(yè)覺得自己的企業(yè)規(guī)模還不夠大，需要擴張就需要資金所以需要融資。那么企業(yè)融資上市3年了的內(nèi)容怎樣?

一、上市融資

將經(jīng)營公司的全部資本等額劃分，表現(xiàn)為股票形式，經(jīng)批準(zhǔn)后上市流通，公開發(fā)行。由投資者直接購買，短時間內(nèi)可籌集到巨額資金。

(一)上市融資簡介

融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。公司籌集資金的動機應(yīng)該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式去進行。我們通常講，企業(yè)籌集資金無非有三大目的：企業(yè)要擴張、企業(yè)要還債以及混合動機(擴張與還債混合在一起的動機)。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當(dāng)事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。

融資可以分為直接融資和間接融資。直接融資是不經(jīng)金融機構(gòu)的媒介，由政府、企事業(yè)單位，及個人直接以最后借款人的身份向最后貸款人進行的融資活動，其融通的資金直接用于生產(chǎn)、投資和消費。間接融資是通過金融機構(gòu)的媒介，由最后借款人向最后貸款人進行的融資活動，如企業(yè)向銀行、信托公司進行融資等等。上市融資就是通過上市來融通資金

(二)上市融資本質(zhì)

資本市場的上市融資本質(zhì)上是企業(yè)所有者通過出售可接收的部分股權(quán)換取企業(yè)當(dāng)期急需的發(fā)展資金，依靠資本市場這種短期的輸血促使企業(yè)的蛋糕迅速做大。從長遠(yuǎn)的角度講，融資是手段而不是企業(yè)的終極目的。融資通過企業(yè)有效資本的具備而指向了企業(yè)現(xiàn)階段所選擇的產(chǎn)業(yè)或?qū)⑥D(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢塑造，進一步指向了企業(yè)的利潤以及終極的股東價值回報的最大化。

(三)上市融資優(yōu)點

(1)所籌資金具有永久性，無到期日，沒有還本壓力;

(2)一次籌資金額大;

(3)用款限制相對較松;

(4)提高企業(yè)的知名度，為企業(yè)帶來良好聲譽;

(5)有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。特別對于潛力巨大，但風(fēng)險也很大的科技型企業(yè)，通過在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股票融資，是加快企業(yè)發(fā)展的一條有效途徑。[1]

(四)上市融資失敗原因

上市之路并沒有想象中那么容易，對失敗教訓(xùn)的借鑒，在企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行上市階段尤為重要。怎樣掌控資本游戲話語權(quán)?如何降低上市犯錯率?雖然企業(yè)上市失敗的原因不盡相同，但根據(jù)最近兩年的案例，我們依然可以歸納出企業(yè)上市失敗的十大典型原因。

1、盈利能力

因為盈利能力問題被否決往往有兩方面的原因。第一，業(yè)績依賴嚴(yán)重。如稅收依賴和關(guān)聯(lián)方依賴，前者的問題常見于科技創(chuàng)新型企業(yè)，該類高科技企業(yè)往往在一定時期內(nèi)享受增值稅退稅、所得稅減免等稅收優(yōu)惠。有些業(yè)績看起來不錯的企業(yè)往往在剔除稅收優(yōu)惠后，業(yè)績便表現(xiàn)平平甚至不升反降。

未過會的南京磐能電力，通過分析其招股說明書發(fā)現(xiàn)，2006年至2009年上半年，公司所享受的所得稅和增值稅減免金額，占了公司同期利潤總額的41.4%、42.29%、29.96%和25.78%，而如果以歸屬上市公司凈利潤為基數(shù)計算，這一比率還將會更高。

而安得物流則引起關(guān)聯(lián)方依賴的討論。根據(jù)其招股說明書，在2006年至2009年上半年的報告期內(nèi)，安得物流與大股東美的集團及其附屬公司的業(yè)務(wù)收入占同期業(yè)務(wù)總收入的8.19%、32.53%、

29.56%、27.47%，關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的毛利額占總毛利的比重分別為48.18%、42.28%、34.51%、30.82%，被疑凈利潤對關(guān)聯(lián)方存在重大依賴。

第二，持續(xù)盈利能力受其他因素的影響比較嚴(yán)重。這方面的因素比較多，如專利糾紛、合資條款、銷售結(jié)構(gòu)變化、未決訴訟、重大合同不利影響等。

2、主體資格缺陷

主體資格缺陷主要體現(xiàn)在歷史出資瑕疵、歷史股權(quán)轉(zhuǎn)讓瑕疵、實際控制人認(rèn)定不準(zhǔn)確和管理層變動四個方面。

歷史出資瑕疵。常見于出資人未足額出資或出資的財產(chǎn)權(quán)利有瑕疵的情況，2008年被發(fā)審委否決的一例個案中，首發(fā)申請企業(yè)存在無形資產(chǎn)出資問題，公司控股股東以原有申請人無償使用專利和非專利技術(shù)經(jīng)評估作價2.16億元向申請人前身增資。該公司設(shè)立時，控股股東已將其所屬科研部門投入該公司，相關(guān)專利及非專利技術(shù)已由前身公司及改制后的申請人掌握并使用多年，且已經(jīng)在申請人過往的經(jīng)營業(yè)績中。因此，相關(guān)無形資產(chǎn)作價增資存在瑕疵。

歷史股權(quán)轉(zhuǎn)讓瑕疵。由于不少擬上市企業(yè)是經(jīng)國有企業(yè)或者集體所有制企業(yè)改制而來，其國有股權(quán)或者內(nèi)部員工股權(quán)在轉(zhuǎn)讓過程中，往往出現(xiàn)瑕疵。如國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓，企業(yè)需考慮是否獲得國有資產(chǎn)主管部門的書面批準(zhǔn)。

法律法規(guī)規(guī)定企業(yè)上市前職工持股人數(shù)超過200人的，一律不準(zhǔn)上市;存在工會持股、持股會以及個人代持等現(xiàn)象的公司也不準(zhǔn)上市。而在內(nèi)部員工持股的清理過程中，IPO申請公司很容易因為各種利益問題在上市過程中被舉報或遭受質(zhì)疑。

某些BVI構(gòu)架的紅籌公司在轉(zhuǎn)為內(nèi)地上市的過程中，也要注意股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題。如未能過會的深圳海聯(lián)訊科技股份有限公司，外界普遍猜測其被否原因是由于海外上市未果，轉(zhuǎn)為在國內(nèi)上市，在企業(yè)類型由外資公司變更為內(nèi)資公司時，由于BVI股權(quán)構(gòu)架的問題，股權(quán)交易復(fù)雜且存在瑕疵。

實際控制人認(rèn)定問題。根據(jù)未過會的北京福星曉程招股說明書顯示，漢川市鋼絲繩廠直接和福星生物醫(yī)藥間接持有的公司股份為41.97%，為公司實際控制人。問題是，福星曉程的主營業(yè)務(wù)是集成電路產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，實際控制人對公司業(yè)績的提升沒有明顯作用。而公司第二大股東程毅作為總經(jīng)理，全面負(fù)責(zé)公司經(jīng)營管理工作，公司成立時的核心技術(shù)也是由程毅投入，因此市場猜測，程毅才是福星曉程真正的實際控制人，公司實際控制人認(rèn)定不夠準(zhǔn)確。

管理層重大變動。創(chuàng)業(yè)板明確規(guī)定：“發(fā)行人最近兩年內(nèi)主管業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。”被否決的天津三英焊業(yè)，2009年1月12日，兩名董事朱樹文、盧迅代替因工作變動辭職的李琦、覃西文進入董事會。此時距離公司申請上市不到一年，最終上市失敗。

3、募投資金效益風(fēng)險大

未過會的賽輪股份，招股說明書顯示其募投資金投向之一是生產(chǎn)半鋼子午線輪胎，并說明該產(chǎn)品80%用于出口，且北美市場占其出口總額的50%。但在賽輪股份上市的過程中，不曾料到2009年國際環(huán)境突變，美國政府宣布對產(chǎn)自中國的輪胎實施3年懲罰性關(guān)稅，其募投項目未來的經(jīng)濟效益存在較大的不確定性。

這類風(fēng)險還包括經(jīng)營模式變化、項目可行性等，這些都需要企業(yè)給予全面的分析論證。如上海超日太陽能募投資金的投向是，將光伏電池片產(chǎn)能從現(xiàn)有的20兆瓦擴充至120兆瓦，增加幅度為5倍，同時電池組件產(chǎn)量增加1.82倍。但在2009年，光伏產(chǎn)業(yè)還未復(fù)蘇，在國內(nèi)也被認(rèn)為是產(chǎn)能過剩行業(yè)，因此公司募投項目是否具有良好的市場前景和盈利能力都缺乏合理解釋。

融資必要性不足也屬于募投資金運用的問題。一般來說，企業(yè)能夠自籌解決資金問題，就沒有必要上市融資。如前文所述的福星等公司，申報材料時其賬面顯示資金充足，是“不差錢”的企業(yè)。這樣的企業(yè)如果倉促上市，往往被懷疑為“上市圈錢”。

此外，募投項目與企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模及管理能力不匹配，企業(yè)小馬拉大車，則會存在較嚴(yán)重的匹配風(fēng)險;某些投資項目手續(xù)不齊，不符合法律法規(guī)的要求，則存在一定的合規(guī)風(fēng)險。

4、權(quán)屬糾紛的不確定性

立立電子早在2007年就向證監(jiān)會遞交了IPO申請材料，于2008年3月5日通過發(fā)審會審核，5月6日獲得IPO核準(zhǔn)批文并完成資金募集。但是，立立電子的上市一直備受社會質(zhì)疑，被認(rèn)為掏空另一公司浙大海納資產(chǎn)并二次上市。證監(jiān)會在接受舉報后，調(diào)查發(fā)現(xiàn)立立電子在2002年部分股權(quán)交易程序上有瑕疵，存在權(quán)屬糾紛的不確定性。

2009年4月3日，證監(jiān)會發(fā)審委在會后事項發(fā)審委會議上撤銷了立立電子IPO核準(zhǔn)批復(fù)，并要求將全部募集資金連本帶利退還投資者，開了證券市場IPO申請先批后撤的先例。

5、信息披露質(zhì)量差

創(chuàng)業(yè)板首批上市公司神州泰岳曾在2008年沖擊中小板未果，在2009年9月24日的網(wǎng)上路演中，神州泰岳董事長王寧對投資者表示，中小板未通過是因為“對審核所關(guān)心的問題理解不充分，回答陳述不夠清楚，信息披露不夠完整，導(dǎo)致委員有不同意見。但是公司本身不存在持續(xù)盈利能力及規(guī)范運作方面的問題”。

有不少擬上市企業(yè)，申請材料未按規(guī)定做好相關(guān)事項的信息披露。申請文件以及招股說明書準(zhǔn)則是對信息披露的最低要求。由于投資者更看重企業(yè)未來的盈利能力，上市企業(yè)在信息披露時，應(yīng)當(dāng)坦誠相待，尤其是對投資決策有重大影響的信息，無論準(zhǔn)則是否明確規(guī)定，申請人公司均應(yīng)披露。否則，如果在發(fā)審委會議上被發(fā)審委委員當(dāng)面指出問題要害，對上市過程的危害性反而更大。

在另一例個案中，某申請企業(yè)在成立之初設(shè)計了一套“動態(tài)股權(quán)結(jié)構(gòu)體系”，把內(nèi)部員工股東分為三檔，股東每退一個檔次，折讓50%的股份給公司，作為公司的共有股權(quán)。為此，公司出現(xiàn)了股份代持和多次內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但申請材料中對歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因披露不準(zhǔn)確、不完整，且未披露股東代持的情形，上市最終失敗。

6、財務(wù)會計問題

主要指企業(yè)濫用會計政策或會計估計，涉嫌通過財務(wù)手段粉飾財務(wù)報表。

2009年12月23日被否決發(fā)行申請的華西能源工業(yè)股份有限公司，在上市前就遭到上海國家會計學(xué)院教師鄭朝暉(筆名夏草)的質(zhì)疑。2006年到2009年上半年，公司營業(yè)收入及凈利潤呈增長態(tài)勢，但是同期的應(yīng)收賬款及存貨量同樣高速增長，而預(yù)收賬款大幅下降。應(yīng)收賬款的上升意味著同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流并沒有增加，且大量的存貨將影響未來收益。

夏草還指出，華西能源職工的薪酬和所得稅費用在報告期內(nèi)逐年下降，一般而言，如果企業(yè)營業(yè)收入處于持續(xù)增長時期，這兩項指標(biāo)應(yīng)該逐年上升。綜合多種疑問，表明華西能源有操縱報告期內(nèi)收益的嫌疑。

因此，企業(yè)如果在準(zhǔn)備上市的過程中出現(xiàn)業(yè)績滑坡，應(yīng)當(dāng)暫緩上市步伐，待經(jīng)營好轉(zhuǎn)以后再擇機上市。如果企業(yè)股東迷戀于股市火爆的“創(chuàng)富神話”或者迫于資金短缺的壓力鋌而走險倉促上市，難免偷雞不成倒蝕把米。

7、獨立性問題

未過會的東方紅航天生物技術(shù)公司，據(jù)其招股說明書所知，在2006年、2007年的前兩大客戶中，上海寰譽達(dá)生物制品有限公司系公司董事邱斌配偶張莉控股的公司，2006年銷售第二大客戶上海天曲生物制品有限公司系邱斌控制的公司，其銷售收入占航天生物同期銷售收入的80%以上。雖然航天生物已經(jīng)聲明上述兩家公司已在2009年開始注銷，但是仍然難免利益輸送嫌疑。

而對蘇州通潤驅(qū)動公司被否的質(zhì)疑聲，則是根據(jù)招股說明書顯示，其兄弟公司常熟市千斤頂鑄造廠為其主要供應(yīng)商，報告期內(nèi)，2006~2008年來自鑄造廠的采購金額在總金額中的占比一直高達(dá)12%以上，上市前的2009年上半年才降至9.1%。而且通潤驅(qū)動的董事、監(jiān)事均在關(guān)聯(lián)企業(yè)任職。

8、企業(yè)運營不規(guī)范

企業(yè)運營不規(guī)范往往表現(xiàn)為內(nèi)控機制薄弱。內(nèi)控機制是企業(yè)管理層為保證經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)，而制定并組織實施的一套政策、制度、措施與方法，對內(nèi)部人員從事的業(yè)務(wù)活動進行風(fēng)險控制和管理。財務(wù)核算混亂是內(nèi)控機制薄弱的常見體現(xiàn)，如原始會計報表與上市申報材料報表存在重大數(shù)據(jù)差異等。另外還包括資金占用、管理層未盡到勤勉盡責(zé)的法律義務(wù)等問題，這些都是企業(yè)運營不規(guī)范的體現(xiàn)。

9、被舉報其他問題

證監(jiān)會發(fā)審委往往會以“補充公告”的方式宣布取消對該公司發(fā)行文件的審核，做出這一決定的原因多半是“尚有相關(guān)事項需要進一步落實”，但是并不對外公布詳情，往往引發(fā)坊間對當(dāng)事公司的種種猜測。

上會前數(shù)小時被取消上會資格的同花順，失利的主要原因是同花順涉嫌“虛假宣傳炒股軟件，誘騙股民投入資金升級軟件”而被舉報，存在影響發(fā)行的問題。作為監(jiān)管部門的證監(jiān)會，如果有舉報就會盡量核實。

企業(yè)在日常經(jīng)營活動中發(fā)生糾紛在所難免，主要是看企業(yè)處理糾紛的應(yīng)對能力。而且，取消這次上會資格，并不意味著企業(yè)不能再次上會。待企業(yè)補齊材料后可重新上會，并可能順利通過。如同花順在2009年9月24日被取消上會資格后，于11月2日再次上會并通過發(fā)行申請，并于12月25日在創(chuàng)業(yè)板掛牌交易。

10、中介報告瑕疵

企業(yè)IPO一般要聘任中介機構(gòu)，如保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估事務(wù)所。IPO的成功與否，除了企業(yè)的基本素質(zhì)之外，還包括中介機構(gòu)的專業(yè)能力以及服務(wù)質(zhì)量。

中介報告瑕疵往往見于評估報告、審計報告及律師報告。如評估報告未經(jīng)具備評估資格的評估師簽字，或者相關(guān)評估機構(gòu)不具備評估資格，均可被發(fā)審委認(rèn)為是無效評估報告，評估結(jié)果便不能作為企業(yè)某個經(jīng)營活動的依據(jù)。

企業(yè)在上市過程中也可能變更會計師事務(wù)所，要注意審計報告的簽名、簽字是否有錯。律師報告同樣如上述情況，一定要找有經(jīng)驗的審計、律師、評估部門參與企業(yè)上市，否則就是花小錢壞大事。

11、上市融資上市利弊

上市是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路。上市融資在給企業(yè)帶來好處的同時，又帶來風(fēng)險，所以企業(yè)家對企業(yè)是否上市要予以衡量。一般來說，如果收益大于風(fēng)險，企業(yè)就一定要上市;如果收益小于風(fēng)險，企業(yè)可以暫緩不上。從長期來看，企業(yè)要長足發(fā)展必需要上市，只不過具體在哪一階段上市需要權(quán)衡。

12、上市融資上市的好處

通常來說，企業(yè)上市的好處主要包括：

能夠籌集所需資金

公司上市后有PE的倍數(shù)效應(yīng)，即假如PE的倍數(shù)是50倍，那么企業(yè)1元錢利潤可以提出50元。上市可以讓名不見經(jīng)傳的小企業(yè)瞬間變成明星企業(yè)、公眾公司，而明星效益能讓企業(yè)順利籌集到所需資金。

從形式上看，企業(yè)上市能夠使用一些“免費”的錢，即不用還本付息，但是企業(yè)要給其一定的股權(quán)，而且在企業(yè)經(jīng)營越好時，還要給其分紅。

個人財富倍數(shù)增長

企業(yè)上市后的PE倍數(shù)效應(yīng)能讓個人財富呈倍數(shù)增長。

上市的明星效益

老百姓通常喜歡上市公司，有個說法是“吃上市公司，穿上市公司，住上市公司，行上市公司”，這表明“上市公司比非上市公司好”的觀點已得到人們的認(rèn)可。同時，企業(yè)上市以后可以通過股市的情況為公司免費做廣告，從而在無形中提高股價，這也是明星效應(yīng)的體現(xiàn)。

企業(yè)經(jīng)營管理規(guī)范化

很多企業(yè)不愿意規(guī)范化，只有極少數(shù)企業(yè)會主動去除家族化，而上市能迫使企業(yè)必須去除家族化，使企業(yè)經(jīng)營管理規(guī)范化。

中國民營企業(yè)普遍存在老板和職業(yè)經(jīng)理人之間關(guān)系不好或信任度太差的問題，因此中國民營企業(yè)的流程不容易標(biāo)準(zhǔn)化。但是引進私募股權(quán)基金以后，投資者不管占有多大股份都會要求一票否決權(quán)，導(dǎo)致企業(yè)老板的個人獨裁再也無法進行，使管理走向規(guī)范。

為收購和兼并提供更多支付手段

企業(yè)上市以后，股權(quán)有了價值，在并購其他企業(yè)時其股權(quán)就可作為支付手段。

增加股東資產(chǎn)的流動性

企業(yè)上市后，股份就成為可以流動的價值。

13上市融資上市的風(fēng)險

有些企業(yè)很優(yōu)秀但就是不想上市，其中的原因有很多，主要包括：第一，中國實行核準(zhǔn)制，滿足上市條件的中小企業(yè)特別多，但資本市場又很有限，上市相當(dāng)于千軍萬馬擠獨木橋，非常艱難;第二，上市意味著透明化和規(guī)范化，公司一旦上市，原來藏著的一些信息都要公開;第三，有些企業(yè)家有小富即安的心理，掙到幾千萬就滿足了，不想上市。

上市的好處雖然很多，但風(fēng)險也很多，主要包括：

花費巨大

上市的花費巨大，包括企業(yè)重組費用、中介費用、券商承銷費用、路演費用等。例如，某些中小企業(yè)一年利潤可能只有兩三千萬，而上市過程中的明暗費用不止兩三千萬，給企業(yè)帶來巨大經(jīng)費風(fēng)險。

此外，中國大部分民營企業(yè)的稅務(wù)不規(guī)范，如果要上市就必須補稅，而補完稅卻不一定能成功上市，且稅款無法退回。這樣，上市給企業(yè)造成很大的財務(wù)風(fēng)險。

透明化

企業(yè)不愿公開的信息在上市后都要公開，如原來偷漏了多少稅、抽逃了多少注冊資本、給哪個官員行了多少賄、得到了多少國家補貼等隱私都不再是隱私。

削弱控制權(quán)

上市就是賣企業(yè)，賣企業(yè)就是將自己的部分股份轉(zhuǎn)讓給別人，肯定會削弱一定的控制權(quán)。

增加監(jiān)管成本

在中國上市的公司都有企業(yè)內(nèi)部控制指引，這要求企業(yè)為每年的報告出資。美國安然事件后，《薩班斯法案》出臺，對上市公司進行監(jiān)督。此后，如果企業(yè)在美國上市，也要為每年的報告花錢。

股價波動

企業(yè)上市后，公司股價會經(jīng)常波動，這對企業(yè)老板有很大影響。股市上升時，老板會高興;股市下跌時，老板會焦慮。一些大的上市公司，只要跌幾個點，就會損失幾億甚至幾十億，因此上市對企業(yè)老板心理素質(zhì)要求很高。一般而言，老板心理承受能力差的企業(yè)，不宜上市。

適合上市的企業(yè)

具體來說，適合上市的企業(yè)要具備以下方面：

管理較規(guī)范

沒有家族化、管理較為規(guī)范的企業(yè)才能上市。如果企業(yè)的家族股份占到百分之八九十，那么證監(jiān)會不會讓其上市。

秘密少

比較陽光、沒有太多秘密的企業(yè)，適合上市。但是有些企業(yè)本身就不適合上市，比如軍工企業(yè)，因為軍工企業(yè)中有軍事秘密，秘密一旦披露，國防就可能出現(xiàn)問題，所以不管利潤多高其都不能上市。

不用迅速做出重大決策

公司上市后，任何事情都要開會表決，如有的必須經(jīng)過股東大會、有些必須經(jīng)過董事會，而股東大會、董事會不是說開就開。這樣原來一個人決定一分鐘能解決的事情，需要一個月才能解決。因此，公司如果經(jīng)常需要迅速做出重大決策，那么其不宜上市。

發(fā)展到了一定階段

企業(yè)不是任何時候都可以上市。企業(yè)和人一樣有成長的幾個階段，青少年期至青春期是企業(yè)上市的最佳階段。雖然在國外企業(yè)只要有好的前景，即使虧損也能上市，如美國納斯達(dá)克，但在中國企業(yè)上市必須有一定規(guī)模，只有發(fā)展到一定階段，收入和利潤都達(dá)到一定規(guī)模，企業(yè)才能上市。

證監(jiān)會關(guān)注的點

企業(yè)要上市必須經(jīng)過證監(jiān)會的審查，證監(jiān)會對企業(yè)進行審查時，主要關(guān)注以下方面：

企業(yè)的歷史沿革和資本形成過程

企業(yè)第一桶金是怎么得來的、企業(yè)股本是否合理、企業(yè)財富來源是否合法等是證監(jiān)會重點審查的內(nèi)容。企業(yè)如果有不合法的歷史，不僅無法上市，還會受到法律制裁。

企業(yè)的獨立性

企業(yè)的獨立性包括資產(chǎn)獨立、人員獨立、機構(gòu)獨立、業(yè)務(wù)獨立等方面。

企業(yè)的核心競爭力

上市公司應(yīng)該都是最優(yōu)秀的公司。企業(yè)要想達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，除了達(dá)到財務(wù)指標(biāo)外，還需要有一些與眾不同的本事，即核心競爭力。

企業(yè)的財務(wù)狀況

財務(wù)狀況是企業(yè)上市的重要指標(biāo)。

企業(yè)是否有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略

企業(yè)如果沒有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，證監(jiān)會也不會讓企業(yè)上市。所以，企業(yè)必須要有一個長遠(yuǎn)的目標(biāo)，要有三年、五年甚至十年戰(zhàn)略。優(yōu)秀的企業(yè)家要有眼光，眼光就是企業(yè)的戰(zhàn)略。

上市的條件

具體來說，企業(yè)上市的條件包括：

有好的故事

不會講故事的老板不可能使自己的企業(yè)上市，因為有人買企業(yè)的股票企業(yè)才能上市，而要想讓人買企業(yè)股票，企業(yè)就要陳述出好聽的故事。

有持續(xù)的盈利能力

盈利能力與故事有關(guān)，故事好，人們就認(rèn)為企業(yè)盈利能力好。

此外，持續(xù)盈利能力還要與商業(yè)模式掛鉤，商業(yè)模式的好壞直接影響到企業(yè)的持續(xù)盈利能力。[2]

企業(yè)融資上市3年了，上市公司應(yīng)該可以說算是比較棒的公司了，其實很多中小型的企業(yè)，想要上市都非常的困難，上市的話一般公司的規(guī)模要達(dá)到一定的程度，并且企業(yè)的融資能力也是值得考驗 的。一般需要融資蠻久的，就比如要個三年啊，甚至更久的時間。

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