手握長(zhǎng)期資金，并且需要到期償還負(fù)債的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期債權(quán)投資無(wú)疑是其確保長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的重要投資渠道。

一長(zhǎng)期從事保險(xiǎn)資金運(yùn)用的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士稱(chēng)，“無(wú)論何種經(jīng)濟(jì)環(huán)境，債券投資都是保險(xiǎn)資金的主戰(zhàn)場(chǎng)，固定收益都應(yīng)是保險(xiǎn)資金投資收益的主要來(lái)源，把注意力太多放在高風(fēng)險(xiǎn)的股市，絕對(duì)不符合保險(xiǎn)資金的投資原則。”

日前，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于債券投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《債券通知》)和《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)管理的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《回購(gòu)?fù)ㄖ?，放寬了保險(xiǎn)資金投資債券的比例，并首次對(duì)債券回購(gòu)交易專(zhuān)門(mén)做出了規(guī)定。

企業(yè)債比例調(diào)高10%

《債券通知》大幅調(diào)高保險(xiǎn)資金投資企業(yè)債的比例，規(guī)定“保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資企業(yè)(公司)債券的比例，由不超過(guò)該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的30%，調(diào)整為不超過(guò)該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的40%”。

在調(diào)高投資比例的同時(shí)，保監(jiān)會(huì)還放寬了對(duì)企業(yè)債發(fā)行人的盈利要求，將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資的企業(yè)(公司)債券，發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利的要求，調(diào)整為最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)(凈利潤(rùn))不少于所有債券一年的利息。

10%比例的增加，對(duì)應(yīng)的是超過(guò)3千億的資金額度。而對(duì)盈利要求的放寬，將使更多的企業(yè)債進(jìn)入保險(xiǎn)公司可考慮的范疇。

一保險(xiǎn)公司投資部負(fù)責(zé)人表示，由于存在經(jīng)濟(jì)周期，經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，企業(yè)很可能出現(xiàn)虧損，三年盈利要求其實(shí)很?chē)?yán)。

此外，《通知》還將投資大型國(guó)有企業(yè)、香港聯(lián)交所公告的H股和**股公司在香港市場(chǎng)發(fā)行的債券和可轉(zhuǎn)換債券的評(píng)級(jí)，由原來(lái)的A級(jí)下調(diào)為BBB級(jí)。

監(jiān)管部門(mén)這樣放寬條件，被業(yè)界解讀為兩個(gè)方面，一是提高保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)債券市場(chǎng)的關(guān)注，更多投資于債市;二是在加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理能力建設(shè)的情況下，給與適當(dāng)?shù)恼呱系膶捤伞?/p>

“雖然放寬了一些條件，但按照原來(lái)規(guī)定仍然有很多企業(yè)發(fā)行的債券無(wú)法進(jìn)入保險(xiǎn)資金考慮的范疇，因此短期內(nèi)難以出現(xiàn)大比例的增加。”上述人士稱(chēng)。

今年3月，保監(jiān)會(huì)曾發(fā)布《關(guān)于增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資品種的通知》，增加了地方政府債、中期票據(jù)、大型國(guó)有企業(yè)在香港市場(chǎng)發(fā)行的債券、可轉(zhuǎn)換債券等無(wú)擔(dān)保債等債券投資品種。