表外融資的主要方式

1、長(zhǎng)期租賃

租賃分為融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃、融資租賃實(shí)質(zhì)上是轉(zhuǎn)移與一項(xiàng)資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，會(huì)計(jì)處理要求將租賃開始日最低租賃付款現(xiàn)值資本化，確認(rèn)租賃資產(chǎn)和相應(yīng)的負(fù)債，因此它是一種表內(nèi)的融資方式。經(jīng)營(yíng)租賃是出租方將自己的設(shè)備租給承租方以收取租金，承租方租入設(shè)備擴(kuò)大了生產(chǎn)能力，但在資產(chǎn)負(fù)債表中不需要計(jì)入資產(chǎn)與負(fù)債。

2、或有負(fù)債

主要表現(xiàn)為，企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)出售帶有追索權(quán)的應(yīng)收賬款和帶有追索權(quán)的應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、或有負(fù)債形成的表外融資的最大特點(diǎn)在于融資額與償還義務(wù)的不對(duì)等性、企業(yè)在出售不帶有追索權(quán)的應(yīng)收賬款和無追索權(quán)的應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)時(shí)，將所有的風(fēng)險(xiǎn)和收益都轉(zhuǎn)移給了金融機(jī)構(gòu)，因此企業(yè)沒有任何的償還義務(wù)。

3、資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是指發(fā)起人將融資項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)出售給中介機(jī)構(gòu)(sPV)，中介機(jī)構(gòu)獲得項(xiàng)目的所有權(quán)，發(fā)起人獲得出售資產(chǎn)的資金;然后中介機(jī)構(gòu)以該項(xiàng)目的未來收益作為償還債務(wù)的保證，在資本市場(chǎng)上發(fā)行信用等級(jí)較高的債券來籌集資金、在實(shí)際的操作中發(fā)起人實(shí)際擁有項(xiàng)目資產(chǎn)控制權(quán)、項(xiàng)目的服務(wù)人(一般為發(fā)起人本身)負(fù)責(zé)定期向原始債務(wù)人收取本金和利息，存入SPV的賬戶。

4、特殊目的實(shí)體(SPE)

安然事件使這一新的金融工具日益受到關(guān)注、SPE是為了實(shí)現(xiàn)與特殊目的有關(guān)的活動(dòng)或交易而設(shè)立的，它的股東投資很少且主要來自獨(dú)立第三方，它的建立主要依靠大規(guī)模的舉債，發(fā)起人在SPE中只有很少或沒有權(quán)益性投資。

5、創(chuàng)新金融工具

當(dāng)前是創(chuàng)新金融工具大爆炸時(shí)期，這些金融工具包括掉期，嵌入期權(quán)，復(fù)合期權(quán)，上限期權(quán)，下限期權(quán)，上下取勝權(quán)等、由于環(huán)境的急劇變化及其引起的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要，競(jìng)爭(zhēng)的加劇，分析技術(shù)和信息技術(shù)的發(fā)展，使這一勢(shì)頭一直不減，并將持續(xù)下去、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定明顯落后于金融工具創(chuàng)新的速度，使得大量的金融創(chuàng)新工具被企業(yè)用于表外融資。

表外融資的影響分析

1、對(duì)企業(yè)的影響

表外融資帶給企業(yè)的正面效應(yīng)是改善資產(chǎn)負(fù)債質(zhì)量，降低融資成本等，其帶給企業(yè)的負(fù)面效應(yīng)則是因過分運(yùn)用表外融資，而又不以誠(chéng)信態(tài)度進(jìn)行詳細(xì)披露，使公司財(cái)務(wù)失去透明度，欺騙了社會(huì)公眾的同時(shí)，也把自己推向了崩潰的絕地。

2、對(duì)投資者(股東)的影響

任何形式的債務(wù)性融資，在企業(yè)投資收益率，或回報(bào)率高于債務(wù)成本率的情況下，可以提高企業(yè)自有資金利潤(rùn)率。

3、對(duì)債權(quán)人的影響

表外融資尤其是創(chuàng)新的表外融資雖然能一定程度上降低銀行等債權(quán)人的信貸風(fēng)險(xiǎn)，但是，對(duì)于企業(yè)債權(quán)人而言，表外融資帶來的主要是危害、首先，債權(quán)人受資本的保護(hù)作用降低，表外融資加大了企業(yè)實(shí)際負(fù)債比率，使得資本負(fù)債比率相對(duì)加大，所有者投資對(duì)債權(quán)人投資保護(hù)作用降低、其次，表內(nèi)債權(quán)人利益受到表外債權(quán)人的侵害，由于表外債權(quán)人本金受法律保護(hù)的程度低，風(fēng)險(xiǎn)大，因而表外債權(quán)人往往通過提高資金使用費(fèi)來補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)，加大了表內(nèi)債權(quán)人收回本息的風(fēng)險(xiǎn)。

在實(shí)際中，進(jìn)行表外融資之前要清楚的了解其中的主要方式和對(duì)應(yīng)的影響，才能更好的控制融資的風(fēng)險(xiǎn)，減少損失。如果你的情況比較復(fù)雜，律霸網(wǎng)歡迎您進(jìn)行法律咨詢。