中國企業海外融資的主要方式

隨著最近幾年國有商業銀行的改革，及這兩年存款準備金率的提高，企業通過銀行的間接融資變得越來越困難，而中國經濟的持續高增長又要求企業投入更多的資金來支持企業持續地發展，因此國內企業從上世紀九十年代就開始將目光轉移到國外金融市場，通過在海外融資為企業發展籌到了寶貴的資金。近幾年中國企業走出國門到海外融資繼續呈增長的趨勢，中國經濟的發展也為外國投資者提供了信心，他們普遍看好中國企業，中國企業海外融資雖然有失敗的案例，但是成功的案例還是居多數，本文首先就中國企業海外融資的主要方式做一論述。

1、直接上市融資方式

直接上市融資的方式主要包括兩種途徑：一種是在國內證券市場上發行B股上市融資，一種是在境外發行證券市場發行股票上市融資，或利用存托憑證發行股票并上市等。在國內證券交易所上市的B股最早是指針對外國居民發行的境內外資股，用于外國人和港澳臺同胞用外匯進行買賣，這是籌集海外資金的一種方式。之后，中國政府又放開B股的購買者條件，允許境內居民持有外匯進行買賣，所以這種方式已不是純粹意義上的海外融資的方式，也融中國居民持有的外匯資產。

2、間接上市融資方式

間接上市融資主要途徑是境內企業在境外設立或購買-殼*司，將境內資產或權益注入殼*司，再以殼*司名義在境外證券市場上市籌資的方式。中國企業在國外間接上市已具有相當的規模，特別是通過買-殼或借殼上市已成為在海外融資的主要渠道。在香港，新加坡和美國的納斯達克證券市場上，境內資產作為上市公司的核心資產的公司已達百余多家。中國企業境外間接上市主要分四個步驟：(1)造殼或買-殼。造殼是指中國企業在境外避稅島如英屬維爾京群島、開曼群島、百慕大群島等地注冊一個或若干相互關聯的殼*司，買-殼是指中國企業收購或兼并境外已上市公司;(2)資產跨境轉移。即境內企業將所控制的境內資產從法律上全部轉由殼*司所控制;(3)殼*司將境內資產證券化，在境外上市募集資金;(4)上市公司以外商投資或外債形式將大部分募集資金調回境內使用。由此完成了在境外的融資。

3、發行國際債券融資

國際債券即發行國外債券，是指一國政府及其所屬機構、企業、私人公司、銀行或國際金融機構等在國際債券市場上以外國貨幣面值發行的債券。國際債券主要分為歐洲債券和外國債券兩種。外國債券以當地國貨幣計值，比如1982年1月中國**信托投資公司在日本東京發行了100億日元債券，就屬于以國際債券的形式在海外融資。另外還可以通過歐洲債券進行海外融資，歐洲債券是以第三國貨幣計值的債券，如在歐洲債券市場上發行的一美元為面值的債券就是歐洲債券。受各國金融管理的法規約束，中國企業在海外發行債券融資還是比較少的。但是隨著中國企業的逐步發展壯大，將來通過在國外發行債券進行融資業將成為海外融資的主要形式。

4、外商直接投資融資方式

這種融資方式是比較傳統的融資方式，在改革開放后發展迅速，各地的招商引資政策，吸引著很多境外的資金流入我國。中國企業在海外的發展也吸引著外商到中國來投資發展，繼續合作，擴大全球市場份額。外商的資金緩解了我國企業發展資金短缺的問題，同時我國對合資和合作企業的優惠政策給外商資金帶來了豐厚的回報。由于大家對這一融資方式比較熟悉，今后還是中國企業吸引海外資金的主要渠道。

綜合以上內容看來，中國企業海外融資是呈波動趨勢的，在某些季度比較高，而在某些季度則比較低。律霸網也提供律師在線咨詢服務，歡迎你進行法律咨詢。