所謂貨幣市場基金，是指基金管理公司通過出售基金份額，以貨幣市場為投資組合的領(lǐng)域和對象，將募集資金投資于共同基金的方式。A.中央銀行或其他金融機構(gòu)發(fā)行的期限在一年以下的短期工具，如短期存單、銀行承兌協(xié)議或其他市場流動性在一年以下的金融工具，包括中央銀行發(fā)行的短期債券或其他期限在一年以下的貨幣工具。因此，貨幣市場工具具有高流動性和低風(fēng)險的特點。然而，貨幣市場具有批發(fā)市場的特征。單筆交易的金額是巨大的，通常是數(shù)百萬。個人投資者很難參與投資。通過募集個人小額基金和組織共同基金設(shè)立貨幣市場基金，個人投資者可以參與貨幣市場投資活動，享受一定的投資回報，同時保持個人投資相對于其他投資形式的流動性，貨幣市場基金具有以下基本特征：

（I）貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資組合對象的開放式投資基金，收益相對穩(wěn)定，風(fēng)險相對較小。貨幣市場基金具有共同投資基金的一般組織形式和基本特征，但貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資對象的投資基金類型。它具有短期性和高流動性的特點。投資者可以隨時增加投資金額，也可以隨時通過簽發(fā)支票退出基金。它的靈活性比一般共同投資基金更大。貨幣市場基金的波動性低于股票市場基金和普通債券基金，因此貨幣市場基金組合產(chǎn)生的資本收益不大，收益相對穩(wěn)定。由于貨幣市場基金集中了大量的小型基金，統(tǒng)一投資于風(fēng)險較小的貨幣市場工具，通過規(guī)模組合的方式，各種貨幣市場工具在流動性上相互補充，從而將投資貨幣市場基金的風(fēng)險降低到略微不足的水平（2）基金單位的面值是固定的。為了給投資者提供類似于準(zhǔn)貨幣的流動性和便利性，貨幣市場基金一般采用固定每個基金單位的交易價格，如1元/基金單位，并按照國際短期資本市場投資基金的慣例建立相應(yīng)的資產(chǎn)估值和會計模型。基金應(yīng)當(dāng)每日計算基金收益，定期將基金投資確認的損益以股份的形式結(jié)轉(zhuǎn)至基金持有人賬戶，并通過增加或減少股份反映基金持有人收益的變化。持有人可以通過贖回基金份額和發(fā)行支票獲得現(xiàn)金收入（III）基金賬面凈值偏離實際價值。基金的實際價值由其投資的貨幣市場工具的市場價格決定，即市場利率。利率的波動會導(dǎo)致基金的實際價值發(fā)生變化。如果將基金的市場價值作為賬面凈值，則不利于投資者的現(xiàn)金管理。為了減少貨幣市場基金賬面凈值的波動，基金管理人一般采用攤余成本法。在基金初始投資時，以購買貨幣市場債券的實際成本作為其賬面凈值，投資利潤和折價在債券的剩余期限內(nèi)攤銷，以增加或抵消基金的賬面凈值。在投資者看來，使用這種方法類似于投資一個穩(wěn)定的本金，并在每個期間獲得一定的利息收入

然而，這種處理方法的缺點是，通過攤銷成本持續(xù)調(diào)整的基金賬面凈值偏離了實際價值。當(dāng)這種偏離達到一定程度時，買入或贖回基金份額會給基金投資者和基金公司造成投資損失。為了解決這個問題，根據(jù)1940年《投資公司法》的要求，貨幣市場基金必須建立影子定價機制，以反映按市場價格計算的基金份額凈值。當(dāng)影子價格偏離基金賬面價格一定程度時，一般設(shè)定為0.5%。基金管理人將根據(jù)影子價格調(diào)整投資，并將基金賬面凈值調(diào)整為市場價值，以確保這種偏差不會對基金持有人和基金管理公司造成重大損害