1、 主權風險
許多CDO案例獲得的資產不再局限于單一國家的貸款或債券,而是將其觸角延伸至海外甚至新興市場債權。這些外國索賠的增加帶來了額外的風險。通常,當涉及其他國家時,資產證券化產品的評級不會超過該國的主權評級,解決辦法是獲得第三方保險或擔保。與其他資產證券化商品一樣,cdo必須擔心自己的資產是否會違約。CDO的資產是債權,通常是各種各樣的,很難追蹤和研究,特別是當資產池包含來自新興市場的債權時。利率與匯率風險CDO的興起源于金融機構希望賺取的高利率資產與低成本資金之間的利差。這種價差的數額可能會因資本市場的變化而波動。此外,債務資產與證券化發行的證券之間存在著不同的支付期限、支付日期或利率調整日期,這就產生了風險。如上所述,在CDO證券化過程中,往往需要與第三方簽訂外匯合同,以規避匯率和利率波動的風險。因此,提供交易合同的第三方是否有足夠的資金實力履行交易合同,將影響整個證券化的風險。法律風險與其他證券化一樣,傳統的cdo必須將債權轉讓給信托公司,實現真正的出售,以保護投資者。在CDO交易中,債券與貸款人之間存在著不同程度的轉讓。如果是跨境交易,更要注意交易當事人的國家法律制度,防止失誤。CDO的發行期可分為加速成立期、再投資期和本金償還期,通常在證券化成立后開始進行資產收購。一般來說,債券證券化前必須完成評估結果,以幫助投資者進行投資。資產收購尚未完成的,評估機構只能按照投資指導原則進行評估工作,投資指導原則必須具有相當的約束力,以確保資產管理機構能夠按照這一原則購買資產,建立資產池。資產池設立期間所承擔的風險稱為加速設立風險,包括:資產管理人的收購速度過慢,使投資者支付的資金不能盡快投資于收益率較高的標的物,影響投資效果;其他風險所購資產未按預期完全分散,導致風險集中。流動性風險與CDO中的其他證券化類似,主要是由于暫時性現金短缺,導致證券化債券無法及時支付利息,這可能是由于收付息日期不同或收付息頻率不一致造成的。
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