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寧波
企業并購中財務協同的前提條件
企業合并：
企業合并是指兩個或兩個以上的企業根據合同關系，為實現生產要素的最佳組合而進行的權利合并。企業合并不同于行政性企業合并。是具有法人資格的經濟組織。以現金購買被合并企業或者承擔被合并企業的全部債權債務，取得被合并企業的全部產權，剝奪被合并企業的法人資格。企業合并的核心問題是產權價格的確定，企業合并財務協同效應的前提是：財務協同效應是企業合并的主要財務動因之一，但并不是所有的合并都能產生財務協同效應，因為財務協同效應的產生需要一定的前提條件首先，在并購過程中，一方（通常是并購企業）必須有足夠的資金。由于缺乏可行的投資機會，其資金呈現相對過剩的狀態。一般而言，收購企業所在行業的需求增長率低于整個經濟的平均增長率，內部現金流可能超過其所在行業現有的投資需求。因此，被并購企業可以為被并購企業提供低成本的內部資金
其次，被并購方往往缺乏自由現金流，行業需求可能增長，因此需要更多的資金投入。而且，由于開發時間短，資金投入和積累較少，經營風險較高，這類企業很難直接從外部獲得大量資金或資金成本高，這就限制了企業靠資本發展。因此，他們也希望通過并購獲得低成本的內部資本。最后，被并購企業的資本分配必須與被并購企業不相關。只有一方有更多的自由資金，另一方同時缺乏資金，才能實現最大的資金協同效應，否則效果會受到限制。例如，收購方的年平均自由現金流為盈余，但在其經營高峰期，自由現金流僅為零，而這一時期也是被并購方經營的高峰期，對資金的需求也非常大。在這種情況下，很難以內部資本流動的形式實現財務協同。因此，企業應通過資本預算的方式合理分配自由現金流的時間分布，以保證財務協同的最大化
然而，并不是所有的并購都能產生財務協同，因為財務協同的產生需要一定的前提條件。以上是為您總結的相關資料，希望能對您有所幫助。本網站致力于打造一個優秀的法律咨詢平臺。如果您有任何問題，請進入律師咨詢該內容對我有幫助 贊一個
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