跨國并購正成為國際直接投資的首選。這種情況與跨國并購本身的優勢密切相關。具體來說,跨國并購具有以下優勢:
1.迅速進入他國市場,擴大其市場份額
一國企業進入他國市場有兩種方式:一是直接向他國出口產品。由于跨境運輸的高運費和其他國家的關稅壁壘,企業產品的價格變得很高,失去了在其他國家市場上的價格競爭力;二是在其他國家建廠,這被稱為“綠地投資”。但這種方法從廠址的選擇、廠房的建設、生產設備的購置和安裝、管理人員和其他員工的招聘和培訓,到原材料供應和產品銷售的安排,都需要很長的時間。由于國際市場瞬息萬變,新廠建成后,原廠所依托的市場條件發生了很大變化。然而,并購能夠使一國企業以最快的速度進入其他國家的市場,擴大其市場份額。2.有效利用目標企業現有的各種資源目標企業在東道國的資源一般比較成熟和豐富,具體包括以下內容:
(1)成熟完善的銷售網絡
(2)現有的專利權、專有技術等無形資產,商標權和商譽(3)穩定的原材料供應保障體系(4)形成的管理體系和現有的人力資源(5)成熟的客戶關系網絡。這些資源的存在可以使并購方繞過進入他國市場的困難,迅速投產,改善和發展銷售渠道,擴大市場份額,降低競爭壓力。這些都是其他跨國投資方式難以獲得的充分獲得外國直接投資的融資便利。與“綠地投資”相比,并購更容易獲得融資。具體來說,跨境并購完成后,并購方可以通過以下方式獲得資金:(1)以目標企業的實際資產和未來收益為抵押,通過發行債券獲得融資
(2)以目標企業的實際資產和未來收益為抵押,直接從金融機構獲得貸款(3)收購方通過與被收購方交換股份的方式控制目標企業,以避免現金支付的壓力
4.資產或股權可以廉價購買
跨境并購往往可以以相對較低的價格獲得其他企業的資產或股權。主要有三種情況:
第一種是目標企業低估了自身資產的價值,而收購方對資產有真實的了解。這樣,收購方就可以以較低的價格獲得其他企業的資產,第二種情況是收購方利用對方的困境,以較低的價格收購虧損或蕭條的企業
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