一、企業(yè)投資戰(zhàn)略簡析

企業(yè)投資就是資源配置的機(jī)制和實(shí)現(xiàn)形式，企業(yè)投資戰(zhàn)略就是在總體戰(zhàn)備的指導(dǎo)下，通過對各項(xiàng)條件的分析和對未來情況的預(yù)測所做出的資源組合和運(yùn)用方案。企業(yè)投資戰(zhàn)略是一種職能戰(zhàn)略，必須從企業(yè)全局的立場出發(fā)，為企業(yè)的總體戰(zhàn)略服務(wù)。企業(yè)投資是企業(yè)實(shí)際資本形成的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程，同時(shí)也是資本或投資品的耗費(fèi)過程。企業(yè)的投資離不開企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)就是在一定時(shí)期內(nèi)，企業(yè)資本總量中所含要素的構(gòu)成及數(shù)量比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該處理好資本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資本空間結(jié)構(gòu)、資本時(shí)間結(jié)構(gòu)、資本風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)等問題。

二、企業(yè)投資戰(zhàn)略目標(biāo)

企業(yè)投資戰(zhàn)略的目標(biāo)是企業(yè)總體經(jīng)營戰(zhàn)略的具體化，是企業(yè)投資決策的依據(jù)和基礎(chǔ)。企業(yè)投資戰(zhàn)略目標(biāo)可以用財(cái)務(wù)目標(biāo)“企業(yè)價(jià)值最大化”來表示，以期減少?zèng)Q策的風(fēng)險(xiǎn)和保證企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。

企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的進(jìn)步之處主要在于：

1、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)保證企業(yè)“財(cái)務(wù)總額(涵蓋資產(chǎn)、所有者權(quán)益等)”盡可能大，從而使所有者、管理者、員工利益得到統(tǒng)一;2、社會(huì)資源的合理分配，將資源分配到邊際生產(chǎn)率最高的領(lǐng)域，保證企業(yè)的行為和社會(huì)利益相一致;3、價(jià)值最大化考慮投資收益是區(qū)分不同時(shí)期的報(bào)酬，要考慮資金的時(shí)間價(jià)值;4、在企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)指導(dǎo)下，不僅要關(guān)注投資問題，還要關(guān)心籌資和股利政策。這樣才能保持合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)兼顧所有者近期利益和遠(yuǎn)期利益，增強(qiáng)股票在市場上的吸引力。

企業(yè)價(jià)值最大化還要注意收益目標(biāo)(通過投資取得長期、穩(wěn)定的收益)、安全目標(biāo)(在追求收益的同時(shí)必須考慮風(fēng)險(xiǎn)的存在)、前景目標(biāo)(投資的長期效果必須與企業(yè)的前景規(guī)劃相結(jié)合，為完成企業(yè)總體戰(zhàn)略服務(wù))。

三、企業(yè)投資戰(zhàn)略分類

按投資戰(zhàn)略的規(guī)模特征分類，可分為穩(wěn)定性投資戰(zhàn)略、擴(kuò)張性投資戰(zhàn)略、緊縮性投資戰(zhàn)略和混合性投資戰(zhàn)略

1.穩(wěn)定性投資戰(zhàn)略

該投資戰(zhàn)略是一種維持現(xiàn)有投資水平的戰(zhàn)略。現(xiàn)有投資水平可以是指現(xiàn)有投資規(guī)模，在外部環(huán)境和內(nèi)部條件變化不大時(shí)，企業(yè)通常會(huì)采取這種投資戰(zhàn)略。在這種投資戰(zhàn)略條件下企業(yè)應(yīng)重視研究如何最有效率地利用現(xiàn)有的資金和條件，繼續(xù)保持現(xiàn)有市場維持現(xiàn)有投資水平，不斷降低成本，盡可能多地獲取現(xiàn)有產(chǎn)品和利潤，積聚資金為將來發(fā)展做準(zhǔn)備，這種戰(zhàn)略實(shí)際上是產(chǎn)品轉(zhuǎn)向的一個(gè)過渡階段。

2.擴(kuò)張性投資戰(zhàn)略

該投資戰(zhàn)略是一種不斷擴(kuò)大現(xiàn)有投資水平的戰(zhàn)略。企業(yè)通過擴(kuò)大投資規(guī)模，可以不斷擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營，增加生產(chǎn)和經(jīng)營產(chǎn)品的數(shù)量和種類，提高市場占有率。這種戰(zhàn)略具體包括市場開發(fā)戰(zhàn)略，產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略和多元化成長戰(zhàn)略，即經(jīng)營新的產(chǎn)品或服務(wù)項(xiàng)目。這種戰(zhàn)略一般是在企業(yè)轉(zhuǎn)入成長型時(shí)采用。

3.緊縮性投資戰(zhàn)略

該投資戰(zhàn)略是一種收縮現(xiàn)有投資規(guī)模的戰(zhàn)略。企業(yè)從競爭領(lǐng)域退出，從現(xiàn)有經(jīng)營領(lǐng)域抽出資金，縮小經(jīng)營范圍。也即企業(yè)收縮市場，撤出某些企業(yè)經(jīng)營管理領(lǐng)域、減少生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品種類，這種戰(zhàn)略可分為兩種：一是完全緊縮性投資戰(zhàn)略，就是企業(yè)受到全面威脅時(shí)，企業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營，而將全部資產(chǎn)清算以收回資金，償還債務(wù);二是部分緊縮性投資戰(zhàn)略，是將企業(yè)部分非關(guān)鍵產(chǎn)品停產(chǎn)，并出售相應(yīng)的資產(chǎn)，以及將非關(guān)鍵技術(shù)出賣，緊縮經(jīng)營規(guī)模。企業(yè)在經(jīng)營決策嚴(yán)重失誤、周期的衰退階段時(shí)，宜用用這種投資戰(zhàn)略。

4.混合性投資戰(zhàn)略

該投資戰(zhàn)略是指企業(yè)在一個(gè)時(shí)期內(nèi)，同時(shí)采取穩(wěn)定、擴(kuò)張、緊縮性幾種戰(zhàn)略，三管齊下，全面出擊。它要求在不同階段或不同經(jīng)營領(lǐng)域，采用不同的投資戰(zhàn)略。

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