私募基金風(fēng)險如何控制

私募基金的風(fēng)險包括投資者的投資風(fēng)險和私募基金管理人運(yùn)作私募基金的風(fēng)險。投資者的風(fēng)險主要是由于投資者與基金管理者之間的信息不對稱造成的，有時也包括基金管理人與所投資的對象之間的信息不對稱。降低信息不對稱的制度設(shè)計包括三個方面的內(nèi)容:一是增加不同參與主體之間的信息交流與信息理解消化的制度設(shè)計；二是降低逆向選擇的制度安排；三是減少道德風(fēng)險的制度設(shè)計。投資者為了保護(hù)自己的利益不受侵害，在基金契約中應(yīng)規(guī)定相應(yīng)的風(fēng)險控制措施。一般而言，投資者主要采取以下措施中的一種或幾種:

(一)管理者的保證金

基金管理人出10%一30%的保證金，與委托人的資產(chǎn)合在一起運(yùn)作，一般是市值下降到管理人的出資限額為止平倉，以保護(hù)委托人資金的安全。

(二)基金管理人的收益分配

基金管理人除了獲得象征性的管理費(fèi)之外，還可以獲得業(yè)績報酬。管理者的收益分成比率，與保底收益、投資者對基金管理人的運(yùn)作的干預(yù)程度相聯(lián)系。

(三)投資者的直接干預(yù)

基金管理人往往允許一些大資金的投資者對資金運(yùn)用進(jìn)行直接千預(yù)，管理者的重大投資決策需要經(jīng)過投資者同意，投資者有權(quán)否決管理者的投資決策。

(四)帳戶的設(shè)置和分割

保持私募基金財產(chǎn)的獨(dú)立性是基金的基本特征。私募基金應(yīng)當(dāng)通過帳戶的設(shè)置和分割及核算，嚴(yán)格區(qū)分私募基金管理者的自有資產(chǎn)與私募基金的資產(chǎn)；在同時管理幾個基金時，嚴(yán)格區(qū)分不同的私募基金資產(chǎn)。

(五)投資者的退出機(jī)制

設(shè)立投資者的退出機(jī)制，實際上就是賦予投資者以“用腳投票”的權(quán)利，即私募基金在封閉一段時間后，必須允許投資者贖回。這種方式對于基金管理人的約束更為直接、有效。而減少私募基金管理人的道德風(fēng)險的制度設(shè)計主要依賴于基金管理人的信賴義務(wù)作用的發(fā)揮，以及通過基金投資者的監(jiān)督權(quán)利、托管人的監(jiān)督義務(wù)及制度的事前防范機(jī)制和事后補(bǔ)救措施來完成。?讀者如果需要法律方面的幫助，歡迎到律霸網(wǎng)進(jìn)行法律咨詢。