自2007年四季度以來，股市經(jīng)歷大幅度的震蕩調(diào)整，不少投資者在這一輪行情中充分體驗(yàn)了與股市高收益相伴而生的高風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)而尋求風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的投資品種。債券型基金正是符合這種投資要求的基金品種。

(一)股市震蕩，債券型基金優(yōu)勢(shì)凸現(xiàn)

根據(jù)中國(guó)銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2008年3月14日，上證指數(shù)從年初的5261點(diǎn)下跌至3962點(diǎn)，跌幅達(dá)24.69%，深圳成指從年初的17700點(diǎn)跌至13817點(diǎn)，跌幅21.94%。按照中國(guó)銀河證券基金分類體系，納入統(tǒng)計(jì)范圍的130只股票型基金“今年以來”的平均凈值增長(zhǎng)率為-16.11%，17只指數(shù)型基金為-21.35%，58只偏股型基金為-16.16%，25只平衡型基金為-14.03%(見表1)。

表1：各類型基金今年以來凈值增長(zhǎng)率一覽表

各類型基金今年以來凈值增長(zhǎng)率

封閉式-15.46%

股票型-16.11%

指數(shù)型-21.35%

偏股型-16.16%

平衡型-14.03%

偏債型-9.07%

債券型-0.60%

不主動(dòng)投資股票的債券基金0.14%

貨幣基金A0.62%

貨幣基金B(yǎng)0.66%

(1)資料來源：中國(guó)銀河證券基金研究評(píng)價(jià)資訊系統(tǒng);(2)統(tǒng)計(jì)截至日期：2008年3月14日

中國(guó)銀河證券基金研究中心把中國(guó)銀河證券基金分類體系中的股票型基金、指數(shù)型基金、偏股型基金、平衡型基金以及封閉式基金定義為以股票為投資方向基金。各類以股票為主要投資方向的基金，整體基金凈值下跌幅度均小于指數(shù)的下跌幅度，但是就絕對(duì)值而言，基金凈值極大縮水。截至2008年3月14日，所有投資于股票方向的230只基金“今年以來”的凈值增長(zhǎng)全部為負(fù)，無一上漲，而2007年下半年成立、拆分或者大比例分紅凈值歸一的基金紛紛跌破面值。

今年以來，32只債券型基金整體凈值增長(zhǎng)率為-0.60%。若剔除四只參與股票二級(jí)市場(chǎng)主動(dòng)投資的基金，其他28只債券型基金的基金凈值整體漲幅為0.14%，其中有19只基金“今年以來”的收益為正，相對(duì)股票基金高風(fēng)險(xiǎn)高收益的巨幅波動(dòng)，債券基金風(fēng)險(xiǎn)較低，穩(wěn)定增值的優(yōu)勢(shì)得以充分顯現(xiàn)。

(二)各類基金發(fā)展不平衡，債券型基金發(fā)展前景廣闊

目前我國(guó)基金行業(yè)各類型基金的發(fā)展格局不平衡，股票方向的基金占絕大部分，債券型基金的數(shù)量比較少。銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2007年底，主要投資股票方向的基金有263只，占全部363只基金的72%，主要投資債券方向基金有39只(包括偏債型、債券型和中短債基金)，占基金總數(shù)的11%。