自2007年四季度以來，股市經(jīng)歷大幅度的震蕩調(diào)整，不少投資者在這一輪行情中充分體驗了與股市高收益相伴而生的高風(fēng)險，轉(zhuǎn)而尋求風(fēng)險較低、收益穩(wěn)定的投資品種。債券型基金正是符合這種投資要求的基金品種。

(一)股市震蕩，債券型基金優(yōu)勢凸現(xiàn)

根據(jù)中國銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2008年3月14日，上證指數(shù)從年初的5261點下跌至3962點，跌幅達(dá)24.69%，深圳成指從年初的17700點跌至13817點，跌幅21.94%。按照中國銀河證券基金分類體系，納入統(tǒng)計范圍的130只股票型基金“今年以來”的平均凈值增長率為-16.11%，17只指數(shù)型基金為-21.35%，58只偏股型基金為-16.16%，25只平衡型基金為-14.03%(見表1)。

表1：各類型基金今年以來凈值增長率一覽表

各類型基金今年以來凈值增長率

封閉式-15.46%

股票型-16.11%

指數(shù)型-21.35%

偏股型-16.16%

平衡型-14.03%

偏債型-9.07%

債券型-0.60%

不主動投資股票的債券基金0.14%

貨幣基金A0.62%

貨幣基金B(yǎng)0.66%

(1)資料來源：中國銀河證券基金研究評價資訊系統(tǒng);(2)統(tǒng)計截至日期：2008年3月14日

中國銀河證券基金研究中心把中國銀河證券基金分類體系中的股票型基金、指數(shù)型基金、偏股型基金、平衡型基金以及封閉式基金定義為以股票為投資方向基金。各類以股票為主要投資方向的基金，整體基金凈值下跌幅度均小于指數(shù)的下跌幅度，但是就絕對值而言，基金凈值極大縮水。截至2008年3月14日，所有投資于股票方向的230只基金“今年以來”的凈值增長全部為負(fù)，無一上漲，而2007年下半年成立、拆分或者大比例分紅凈值歸一的基金紛紛跌破面值。

今年以來，32只債券型基金整體凈值增長率為-0.60%。若剔除四只參與股票二級市場主動投資的基金，其他28只債券型基金的基金凈值整體漲幅為0.14%，其中有19只基金“今年以來”的收益為正，相對股票基金高風(fēng)險高收益的巨幅波動，債券基金風(fēng)險較低，穩(wěn)定增值的優(yōu)勢得以充分顯現(xiàn)。

(二)各類基金發(fā)展不平衡，債券型基金發(fā)展前景廣闊

目前我國基金行業(yè)各類型基金的發(fā)展格局不平衡，股票方向的基金占絕大部分，債券型基金的數(shù)量比較少。銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2007年底，主要投資股票方向的基金有263只，占全部363只基金的72%，主要投資債券方向基金有39只(包括偏債型、債券型和中短債基金)，占基金總數(shù)的11%。