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對(duì)于廣大投資來(lái)說(shuō)，股票投資應(yīng)該很了解。股票炒股的目的都是希望自己的股票能一路飄紅，而炒股就要花很多時(shí)間，精力在股票上面。而股民最關(guān)心的就是股票所對(duì)應(yīng)上市公司的各種消息，而上市公司要作出決定前都要開股東大會(huì)，那么股東大會(huì)對(duì)股票的影響有哪些呢?下面我們來(lái)了解一下股東大會(huì)決定分紅對(duì)股票的影響。

股東大會(huì)決定分紅對(duì)股票的影響

公司最常見的分紅方式分為現(xiàn)金股息和股票股息兩種，當(dāng)然還有一些其他的股息方式，如實(shí)物分紅等，目前已經(jīng)基本上看不到了。現(xiàn)金分紅對(duì)公司和股票的影響我在上次中已經(jīng)分析過(guò)，這次我們討論一下股票股息對(duì)公司和股票的影響。

(一)對(duì)公司的影響

1、 股票股息的分派也分為兩種，一叫轉(zhuǎn)增股，另一個(gè)叫送股。這兩種方式一個(gè)是從公積金項(xiàng)上進(jìn)行處理，另一個(gè)是從未分配利潤(rùn)上進(jìn)行處理，嚴(yán)格的說(shuō)，只有會(huì)計(jì)處理方法的不同，沒有本質(zhì)的區(qū)別。

2、 如果說(shuō)現(xiàn)金股息對(duì)對(duì)公司以及股東還有一些正面或則負(fù)面的影響的話，我實(shí)在想不出股票股息對(duì)公司有什么影響。舉例說(shuō)明，如果一家公司目前共有1億股本，凈資產(chǎn)是4億，凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)，則每股凈資產(chǎn)是4元，每股收益為0.8元，凈資產(chǎn)收益率是20%。假設(shè)公司進(jìn)行10轉(zhuǎn)5送5的分紅，則目前的狀況是，總股本2億股，凈資產(chǎn)4億，凈利潤(rùn)年8000萬(wàn)，每股凈資產(chǎn)是2元，每股收益為0.4元，凈資產(chǎn)收益率是20%。 從這里我們可以看出，改變的是總股本、每股凈資產(chǎn)和每股收益，而與運(yùn)營(yíng)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)沒有任何影響。股票除權(quán)就相當(dāng)于您本來(lái)有一張100元的鈔票，現(xiàn)在成了兩張50元的鈔票，本質(zhì)上沒有區(qū)別。

(二)對(duì)股票的影響

股票股息對(duì)股價(jià)的影響還是非常大的，尤其是在不成熟的股市中。

1、心理因素。

由于股票進(jìn)行除權(quán)以后，股價(jià)會(huì)成比例的下降，股價(jià)看起來(lái)更加便宜，本來(lái)50元的股票現(xiàn)在成了25元，所以有一些人會(huì)考慮購(gòu)買。就像目前許多基金凈值在2元以上，大家嫌貴，當(dāng)基金經(jīng)過(guò)拆分以后，凈值在一元附近，大家心理上感覺便宜了，便瘋狂認(rèn)購(gòu)一個(gè)道理。

2、購(gòu)買力。

購(gòu)買力也是一個(gè)原因。由于股民構(gòu)成不同，中國(guó)股市規(guī)定每次交易的最小單位是1手，即100股，如果想購(gòu)買茅臺(tái)，就必須至少有1萬(wàn)元以上。所以許多投資幾千元的小股民是絕對(duì)不可能買的。再如伯克希爾.哈撒韋(股神巴菲特的公司)的股票，目前每股股價(jià)在10萬(wàn)美金左右，如果沒有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是買不起的。 除權(quán)對(duì)于股票短期和長(zhǎng)期的走勢(shì)是不同的。從短線來(lái)說(shuō)，一般除權(quán)的股票上漲的概率大一些(全憑經(jīng)驗(yàn)，沒有仔細(xì)論證)，尤其是在牛市中，當(dāng)然也有一些莊家利用除權(quán)進(jìn)行出貨的行為，但在基金主打的現(xiàn)在已經(jīng)基本不存在了。而從長(zhǎng)線來(lái)說(shuō)除不除權(quán)對(duì)股價(jià)的影響應(yīng)該不是很大，比如上述的伯克希爾，公司的股票增長(zhǎng)一直與公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較吻合，這就是價(jià)值投資的力量。

(三) 個(gè)人認(rèn)為，股票分紅應(yīng)該與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)成正相關(guān)。沒有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支撐的股票不應(yīng)該進(jìn)行大比例的分紅。如果按照公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與股票分紅二者關(guān)系來(lái)分析，無(wú)非有三種情況：

1、分紅比例超過(guò)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，這樣股票的每股收益將逐漸下降;

2、分紅比例與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相同，這樣股票的每股收益長(zhǎng)期維持不變，

3、分紅比例低于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，結(jié)果是每股收益持續(xù)增長(zhǎng)。如果采取第一種方式，公司的每股收益會(huì)下降，長(zhǎng)期下來(lái)，而采取第三種方式卻恰恰相反。從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，我更傾向于第三種方式，即分紅比例低于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的方式(伯克希爾屬于第三種方式的極端形態(tài))。

4、現(xiàn)金分紅對(duì)公司和股票的影響

企業(yè)按照業(yè)務(wù)發(fā)展的情況可以分為導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期以及衰退期四種。當(dāng)然好多公司可能很長(zhǎng)時(shí)間難以進(jìn)入衰退期，但對(duì)于大多數(shù)公司來(lái)說(shuō)應(yīng)該存在著這么一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的生命周期。在這四種不同的階段，公司對(duì)現(xiàn)金的需求是不同的，所以不能籠統(tǒng)的說(shuō)現(xiàn)金分紅就是有利或者有害。在導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期，一般需要大量的投資，比如建廠房、購(gòu)買設(shè)備、擴(kuò)大市場(chǎng)等等活動(dòng)，這時(shí)候，一般不應(yīng)該進(jìn)行大比例的現(xiàn)金分派，而在成熟期現(xiàn)金流比較穩(wěn)定，可以根據(jù)企業(yè)的發(fā)展方向，選擇是否進(jìn)行現(xiàn)金分派，當(dāng)?shù)搅怂ネ似谝院螅髽I(yè)如果沒有更好的項(xiàng)目投入，則應(yīng)該把現(xiàn)金分給股東，由股東自己進(jìn)行選擇。

通過(guò)上文股東大會(huì)決定分紅對(duì)股票的影響，我們可以看出股東大會(huì)對(duì)股票的影響有著很多因素。如果要關(guān)注一支股票的前景，那就必須從該股票所對(duì)應(yīng)的上市公司的一舉一動(dòng)，和發(fā)布的消息來(lái)判斷股票是利好還是利空。在這里提醒廣大投資者，任何都在都是有風(fēng)險(xiǎn)的，大家在選擇投資項(xiàng)目的時(shí)候應(yīng)該要謹(jǐn)慎選擇。

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