根據(jù)《公司法》第161條規(guī)定，發(fā)行公司債券，必須符合下列條件：

(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬(wàn)元。有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，中國(guó)公司法只允許資本實(shí)力比較雄厚的公司發(fā)行債券。一般來(lái)講，發(fā)行債券都是為某急需投資和市場(chǎng)前景好的項(xiàng)目，而進(jìn)行的大規(guī)模的集資活動(dòng)，且關(guān)系眾多債券投資人利益，如果公司無(wú)論大小，均有發(fā)行債券的權(quán)利，難免不導(dǎo)致發(fā)行債券意圖和市場(chǎng)的混亂，而一般小規(guī)模公司通過(guò)銀行貸款等方式解決資金困難問(wèn)題，更簡(jiǎn)單易行。

(2)累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%，所謂凈資產(chǎn)，是指公司現(xiàn)有全部資產(chǎn)，減去全部負(fù)債及無(wú)形資產(chǎn)后的余額，公司發(fā)行債券必然增加企業(yè)新的負(fù)債，必須維持正常的負(fù)債率，如果超過(guò)凈資產(chǎn)額的40%，可能影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)和還債能力。特別是中國(guó)公司法未明確附擔(dān)保債務(wù)的問(wèn)題，從法律上限制債券總額，有利于保護(hù)債權(quán)人的利益。

(3)最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息。由此可見(jiàn)，中國(guó)公司法對(duì)發(fā)行債券公司的經(jīng)營(yíng)水平有比較嚴(yán)格的要求。良好、穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是保障企業(yè)還債能力、增強(qiáng)債券投資者信心的重要依據(jù)。所謂可分配利潤(rùn)，是指企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額，減去繳納的所得稅后的余額。

(4)籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。這一規(guī)定，體現(xiàn)了社會(huì)主義中國(guó)對(duì)企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。發(fā)行債券的是比一般企業(yè)規(guī)模要大的股份有限公司，特別還有不少是國(guó)有性質(zhì)的有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資公司，其投資行為的經(jīng)濟(jì)影響力很大，由國(guó)家進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y引導(dǎo)是必要的。

(5)債券的利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。債券的利率一般都高于同期限銀行居民定期儲(chǔ)蓄存款利率，這也是債券吸引投資者的重要因素，但如果債券利率不加控制，必然沖擊銀行存款業(yè)務(wù)。影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，所以，必須對(duì)債券利率水平加以限制。根據(jù)《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》第18條規(guī)定，債券的票面利率不得高于銀行相同期限居民儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%。

(6)國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件同時(shí)，《公司法》第161條第3款還規(guī)定：“發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。”所謂非生產(chǎn)性支出，即營(yíng)業(yè)外支出，是指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的其他支出，如非常損失，處理固定資產(chǎn)損失等。

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