投機風險管理的4項原則:1.適當?shù)膸粢?guī)模,2.多元化,3.風險管理,4.交易周期的組合.

一.適當?shù)膸粢?guī)模

需要多大的帳戶來交易期貨?根據(jù)非正式的研究,投資在期貨交易的資本越大,成功的機會越大.

大帳戶之所以更容易成功,原因之一是多元化.市場和系統(tǒng)的多元化.有好處也有壞處,在限制住你的風險的同時,也限制了你的潛力,風險與報酬之間有不可改變的關(guān)系.多元化會稀釋單一或兩個市場的暴利,但你也稀釋了市場損失的負面沖擊.保本是最重要的.

多元化的還有一個好處.沒人知道大行情何時發(fā)動.只有憑著更多的市場交易,增加逮住大行情的機會.

雖然多元化很重要,但不能走入誤區(qū),為多元化去交易流動性差的市場.不活躍的市場,行情好不到哪里去,不要浪費寶貴的資金去無聊的市場做交易.

專注與波動更大的市場,是將資本報酬最大化的方法.

傳統(tǒng)看法認為,波動和風險有直接的關(guān)系,但歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)并沒直接的關(guān)系.大波動和系統(tǒng)唯一的直接關(guān)系是它可以提高獲利的潛力.也就是說趨勢強勁的市場,風險相對低,但卻提供了絕佳的獲利潛利.牢記,在平淡的市場中無法賺錢!

二,系統(tǒng)與市場的多元化

任何方法都無法適用所有形態(tài)的市場.趨勢系統(tǒng)在盤局情況下會虧錢.而區(qū)間交易的系統(tǒng)在趨勢行情時表現(xiàn)不佳.假如你用這兩種情況下測試都表現(xiàn)不錯的系統(tǒng)同時交易同一品種.那不管市場情況如何,都會有不錯的報酬.這兩套系統(tǒng)結(jié)合所產(chǎn)生的資金曲線圖會比單一一套系統(tǒng)的資金曲線圖要平滑.

牢記:假如要將獲利的機會極大化,必須接受合理的報酬率.

沒有任何規(guī)則說不能同時用兩套或更多的系統(tǒng)交易相同的商品.不要擔心在同一時間,一套系統(tǒng)是多,還有一套系統(tǒng)是空.將所有的系統(tǒng)指令放入你的帳戶.結(jié)果反應的是所有系統(tǒng)的整體表現(xiàn).

假如兩套系統(tǒng)在同一時間一個看空,一個看多,就應忽略信號,等待下一個信號.

三,風險管理

風險管理有兩種不同的成份:第一,也是最重要的,即每一筆交易根據(jù)你的交易方法及帳戶規(guī)模訂出所能容忍的最大虧損.失敗的交易員的最大特色,是出現(xiàn)出乎意料的大額損失.

控制損失最主要的心理障礙是自我,我們不愿意接受失敗.因為它代表承認失敗.

有時候我們不接受應該接受的損失,而市場拉回使我們得以解套.這樣只能使我們一次又一次的重蹈覆轍.結(jié)果只能是讓原本可以接受的損失變得更大.

必須將損失限制到占資本的小部分比率,防止毀滅性風險.即使最好的投資理論,最后也會產(chǎn)生一連串的虧損.沒有方法可以回避這點.假使在每筆交易上冒太大的風險,成功的機會就能是零!

江恩建議每一筆交易的風險不要超過帳戶的10%.專業(yè)的交易員的贏錢的機率只有35%.所以必須要在一連串的不可避免的損失中學會保護自己.

假如用機械化系統(tǒng)交易,你的最大損失金額應該以你起始的風險資本為基礎(chǔ)計算,而不是用現(xiàn)存的資本.

控制超額損失的方法是在帳戶中存有足夠的準備金.以此你可以在經(jīng)歷歷史的最大虧損期仍然能繼續(xù)交易.

比如一套系統(tǒng)在過去5年的最大虧損是6000元,保證金占用是3000元,那你帳戶應該有1萬元.但同時你也許不愿意在任何特定的系統(tǒng)上,那所有資本的一半去冒險.記住,不論系統(tǒng)在歷史上表現(xiàn)如何.未來并沒有保證.因此你帳戶上應該至少有2萬元.

風險管理的第二個要件是盡量避免不必要的風險.市場會摧毀妥善而適當執(zhí)行的計劃.

機械化系統(tǒng)員不能忽略過度的季節(jié)風險.小心的作法就是忽略掉會使你受制于季節(jié)性風險的交易.而去做會使你因為天氣變化而受益的交易.假如在做系統(tǒng)交易的途中,預期之外的風險出現(xiàn)了.那正確的做法就是離場觀望.

有一種市場的誤區(qū),交易總會因為市場的漲跌停板而受害.但這些少數(shù)的情形并不會造成嚴重的損失.記住你是一個投機客而非賭徒.

限制損失的最后一個要素是有紀律的遵守計劃.嚴格按系統(tǒng)進出.

四,交易多重合約.

在不同的水平出清獲利的部位是很重要的.使用多重固定利潤目標,要比在反轉(zhuǎn)信號出現(xiàn)時出清所有部位要更具有獲利性.

這種方法需要在同一時間用許多系統(tǒng)在同一市場做交易.假如你有足夠的資本,這是個很好的方法.

新手應在同一時間專注于所選擇的一套系統(tǒng),并應用于單一市場.在這個階段能成功,你就可以畢業(yè),從事多重交易.