內容摘要：跨國并購作為國際直接投資的一種方式，其帶來的雙重影響和國家的固有主權必然要求國家對之進行法律規制，而且，國家規制跨國并購的權力在WTO規則下并沒有受到直接的實質影響。國家必須在考慮本國經濟狀況和制約因素的前提下，確定本國規制跨國并購的目標，并利用實體和程序相結合的方式規制跨國并購。實體層面上主要通過外資政策、產業政策和競爭政策來維護本國的市場和整體經濟利益，和通過證券法、公司法、勞動法等法律保護利用相關者的合法權益。程序層面上則通過申報登記、審批制度、并購自身的程序設置和訴訟機制的設置來保障實體目標的實現。跨國并購的主客體多國性和復雜性必然要求國家規定有關跨國并購的法律選擇和適用問題，并通過雙邊和多邊合作，來在最大限度和成效上實現對跨國并購的法律規制，從而維護國內經濟和國際經濟的健康發展以及利益相關者的合法權益。關鍵詞：跨國并購，法律規制，國際投資，規制路徑引言世界第五次并購浪潮持續著，它與前四次的重要區別就是以跨國并購和戰略并購為主要特征。中國作為一個引進外資的重要國家，也不免要卷入其中，1998年以前，外資基本是采用設立三資企業的方法投資中國，但1998年以后情況就不同了，跨國并購逐漸成為外商直接投資的一種主流模式[2].跨國并購在中國已經引起了諸如“中策事件”等現象，但我國雖有有關外商投資企業并夠國內企業的有關規定，專門直接規制跨國并購的法律法規尚未出臺，與跨國并購有關的法律也不完善。故本文從國際投資法的角度，考察規制跨國并購的法律基點與中國主要作為引進外資國規制跨國并購的法律路徑。一。問題界定并購（M&A）是企業合并（Merger，有時也稱兼并）與收購（Acquisition）的聯合稱謂，是以英美國家為中心發展出來的概念，泛指以取得企業財產權與經營權為目的的合并、股票買人、營業權買人等活動，也即個人、團體或企業成為另一企業資產的所有者或者取得其經營支配權的一項或多項活動之總稱。[3]并購的形式一般包括企業吸收合并（Merger）、新設合并（Consolidation）、資產收購（AcquisitionOfAsset）和股權收購（AcquisitionOfStock），有時還包括委托書收購（SolicitationOfProxy，也稱投票權之爭，ProxyContest）[4]和受托管理式兼并[5].跨國并購（有時也稱國際并購）是跨越國界或不同國家企業間的并購，其跨國性或國際性體現在收購企業與目標企業的國籍不同、企業的股東國籍不同、并購行為發生在外國市場或企業的財產位于國外等。本文從國際投資法（或稱外資法）的角度考察跨國并購的法律規制基點與路徑，因而界定跨國并購基于以下考慮：（1）、跨國并購是國際直接投資的一種方式，而直接投資是伴有企業經營管理權和控制權的[6]；（2）、跨國并購是國際資本移動，而外資不僅指具有外國國籍或法域之外的自然人、法人或非法人實體所進行的投資，還包括外國資本控制的內國投資者所進行的投資[7]；（3）、跨國并購作為國際直接投資的一種方式，與國際投資的另兩種方式-建立新企業（或稱新建投資）和擴充現有的海外子公司或分支機構（或稱為追加投資）不同，而是購買現存企業的一定或全部股權或資產。從上面的考慮出發，新設合并不屬于我們考察的并購范圍，而屬于建立新企業的方式；委托書收購和受托管理式兼并因不伴有國際資本流動，也不屬于我們考察的并購范圍。因而，本文僅考察企業吸收合并、資產收購和股權收購。同時，作為國際投資的跨國并購，其跨國性或涉外性也應重點體現在其資本流動的跨國性和涉外性，因而，跨國并購不僅僅包括不同國家企業間的并購，也應包括國籍相同而股東（尤其是享有控制權的股東）在不同國家間的企業并購（例如在中國注冊的外資企業并購我國內資企業），即引入資本控制原則輔助國籍原則來認定跨國并購。