一.什么是股權(quán)融資

按大類來分，企業(yè)的融資方式有兩類，債權(quán)融資和股權(quán)融資。所謂股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)。

股權(quán)融資的特點(diǎn)決定了其用途的廣泛性，既可以充實(shí)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，也可以用于企業(yè)的投資活動(dòng);債權(quán)融資是指企業(yè)通過借錢的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。債權(quán)融資的特點(diǎn)決定了其用途主要是解決企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金短缺的問題，而不是用于資本項(xiàng)下的開支。

二.股權(quán)融資在企業(yè)投資與經(jīng)營(yíng)方面的優(yōu)勢(shì)

股權(quán)融資在企業(yè)投資與經(jīng)營(yíng)方面具有以下優(yōu)勢(shì)：

(1)股權(quán)融資需要建立較為完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)。公司的法人治理結(jié)構(gòu)一般由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)經(jīng)理組成，相互之間形成多重風(fēng)險(xiǎn)約束和權(quán)利制衡機(jī)制。降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)在現(xiàn)代金融理論中，證券市場(chǎng)又稱公開市場(chǎng)，它指的是在比較廣泛的制度化的交易場(chǎng)所，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品進(jìn)行買賣活動(dòng)，是在一定的市場(chǎng)準(zhǔn)入、信息披露、公平競(jìng)價(jià)交易、市場(chǎng)監(jiān)督制度下規(guī)范進(jìn)行的。與之相對(duì)應(yīng)的貸款市場(chǎng)，又稱協(xié)議市場(chǎng)，亦即在這個(gè)市場(chǎng)上，貸款者與借入者的融資活動(dòng)通過直接協(xié)議。在金融交易中，人們更重視的是信息的公開性與可得性。所以證券市場(chǎng)在信息公開性和資金價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)性兩方面來講優(yōu)于貸款市場(chǎng)。

(3)如果借貸者在企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中占有較大份額，那么他運(yùn)用企業(yè)借款從事高風(fēng)險(xiǎn)投資和產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性就將大為減小。因?yàn)槿绻@樣做，借款者自己也會(huì)蒙受巨大損失，所以借款者的資產(chǎn)凈值越大，借款者按照貸款者的希望和意愿行事的動(dòng)力就越大，銀行債務(wù)拖欠和損失的可能性就越小。

三.相關(guān)拓展—股權(quán)融資在企業(yè)投資與經(jīng)營(yíng)方面的缺陷

當(dāng)企業(yè)在利用股權(quán)融資對(duì)外籌集資金時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者就可能產(chǎn)生進(jìn)行各種非生產(chǎn)性的消費(fèi)，采取有利于自己而不利于股東的投資政策等道德風(fēng)險(xiǎn)行為，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者和股東的利益沖突。代理人利用委托人的授權(quán)為增加自己的收益而損害和侵占委托人的利益時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。對(duì)于解決經(jīng)營(yíng)者的這種道德風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)換融資方式，企業(yè)投資所需的部分資金通過負(fù)債的方式來籌集被認(rèn)為是比較有效的方法。經(jīng)營(yíng)管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)主要源于管理者持股比例過低，只要提高管理者的持股比例就能有效地抑制其道德風(fēng)險(xiǎn)。

因此，在管理者的持股比率不變的情況下，在企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中，增加負(fù)債的利用額，使管理者的持股比率相對(duì)上升，就能有效地防止經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)，緩解經(jīng)營(yíng)者與股東之間的利益沖突;另一方面，由于負(fù)債的利息采用固定支付的方式，負(fù)債的利用有利于削減企業(yè)的閑余現(xiàn)金收益流量。

閱讀了上述簡(jiǎn)單介紹后，我們知道股權(quán)融資是公司企業(yè)為了獲資金的常用融資方式，也對(duì)股權(quán)融資在企業(yè)投資與經(jīng)營(yíng)方面的優(yōu)缺點(diǎn)有了更多了解。以上就是律霸網(wǎng)小編為你整理的相關(guān)資料，希望能為你解答疑惑。如果您的問題比較復(fù)雜，律霸網(wǎng)也提供在線律師為您服務(wù)，歡迎您前來咨詢。