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創(chuàng)新并購融資支付方式有哪些

來源: 律霸小編整理 · 2025-06-24 · 260人看過

創(chuàng)新并購融資支付方式

現(xiàn)金支付

現(xiàn)金支付具有交易簡捷迅速的特點，是西方國家前兩次兼并重組浪潮的主要支付工具。但是企業(yè)自有的流動資金有限，現(xiàn)金支付難以實現(xiàn)大額的并購重組交易，而且如果并購交易整合的績效不能及時帶來現(xiàn)金流入，并購企業(yè)將面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險。

股份支付

股份支付指收購方直接用股票作為支付工具完成并購價款的償付，支付的股份通常來源于增發(fā)、回購或者庫存股。股份支付可以節(jié)省并購方的現(xiàn)金，增強資本實力，是第三次兼并重組浪潮的主要支付工具。但是股份支付也存在一定的缺陷：首先，交易對手面臨股票減值風(fēng)險，在市場行情波動大時，交易對手不愿意接受股份支付;其次，股份支付方式會稀釋并購方股東的控制權(quán)與當(dāng)期損益，難以獲得控股股東的支持。

杠桿支付

杠桿支付指以目標(biāo)公司的資產(chǎn)和未來的收入作擔(dān)保來獲取金融機構(gòu)的貸款，或者通過目標(biāo)公司發(fā)行垃圾債來籌集資金，并由目標(biāo)公司的資產(chǎn)或者未來現(xiàn)金流來償還。杠桿支付對自有資產(chǎn)要求低，從而使“小魚吃大魚”的并購重組成為可能，而且并購方可以利用財務(wù)杠桿提高收益。杠桿支付的優(yōu)勢推動了第四次兼并重組浪潮的興起。但是杠桿支付需要豐富的融資工具的支持，因而在資本市場發(fā)展不成熟的國家，杠桿支付還難以用于并購重組交易。

混合支付

混合支付指綜合利用現(xiàn)金支付、股份支付、杠桿支付、優(yōu)先股支付與期權(quán)支付等形成的融資支付體系，其中期權(quán)支付指將認股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等期權(quán)作為并購交易對價的支付方式。混合支付擴大了融資支付工具的選擇范圍，并購方可以根據(jù)自身的資本結(jié)構(gòu)與市場環(huán)境進行靈活選擇，提高并購重組的交易效率。

以上就是關(guān)于創(chuàng)新并購融資支付方式的內(nèi)容介紹，我國的融資支付工具較為單一，仍然以現(xiàn)金和股份支付為主，難以滿足日益擴大的并購重組的需要，并購重組融資支付方式的創(chuàng)新迫在眉睫。如果您有其他問題，歡迎咨詢律霸網(wǎng)專業(yè)律師。

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