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寧波
國外風險投資運作主體模式及借鑒
一、國外風-險投資運作主體模式及其治理機制的優劣比較
風-險資本的目的不在于對企業的長期持有，而在于通過資本的運作獲得資本增值，風-險資本投資者追求的不僅是資本利潤，而更要的是資本市場的價值增長。風-險資本的這些基本特征決定了風-險資本投資是純粹的市場行為。這也就決定了西方國家風-險投資業的產權以私人股權為絕對主體。1998年歐盟國家風-險投資資本近5.1%來自政府機構，其他均為私有股權資本。1999年，這一比例下降到4.7%.在美國，1998年私有股權占風-險投資資本的88%，1999年上升到89%，私人股權占風-險投資融資資本的比例，1998年為89%，1999年為91%.
以私人股權結構為主體產權結構特征的美國風-險投資業，其主要的資本來源于機構投資者，個人和家族在美國獨立式風-險投資公司的資金來源中所占比例在20%以下，而養老基金的比例1999年高達53%.在歐洲，風-險投資業的資金同樣以機構投資為主體，主要的投資機構是養老基金和銀行。
國外風-險投資主體運作模式主要有種：
(1)公司制
風-險資本采用公司制的組織形式，是指完全依照《公司法》組建風-險投資公司并依法運作，風-險資本的出資者為風-險投資公司的股東，并按其股份額投票選舉董事會進行投資決策。風-險投資公司可以采用私募的方式來籌集資本，也可以是大公司或金融機構為實行多元化經營或開發公司的專利技術而獨資建立的子公司。風-險投資公司的股東只承擔有限責任。
(2)有限合伙制
有限合伙制是美國最主要的風-險投資機構的組織形式。這是依照《合伙企業法》，由普通合伙人和有限合伙人依照合伙合同組建而成的。普通合伙人通常是風-險資本的專業管理人員，統管投資機構的業務，提供大約1%的出資額，分享20%左右的投資收益和相當于風-險資本總額2%左右的管理費，并且承擔無限責任。有限合伙則負責提供風-險資本的絕大部分資金(大約是99%)，不負責具體經營，分享80%左右的投資收益，承擔有限責任。此外，典型的有限合伙制的風-險資本有一個存續期，一般不超過10年，即使延期，最長不超過15年。
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簡介:
姚瑤律師，女，畢業于河北大學法律專業。以優異成績通過國家司法資格考試，于2013年取得律師資格證，至今就業于河北神威律師事務所，現為本所副主任，合伙人。是邯鄲市司法局下設民商事專業委員會，公益與公共法律服務專業委員會委員，擔任多家政府、企事業單位常年法律顧問。 業務方面：法律理論功底扎實，自執業以來辦理民刑、非訴案件上千余件，有豐富的庭審辯論經驗以及辦案經歷，業務能力強，作為專職律師培養了對事物透徹的分析能力。 本人性格方面：柔中帶剛，沉穩理性，責任心強；能夠設身處地的站在當事人角度考慮問題，解決問題；有較強的溝通組織能力，善于人際交往。始終秉承“能夠打硬仗，善于打勝仗”的執業理念，盡自己所能做好每一個案件，最大限度維護好每一位委托人的合法權益，贏得當事人的廣泛好評。 ???????神威律師事務所系AAA級律師所、省級示范所、省先進律師所。 ???????地址：河北省邯鄲市人民路515號創鑫華城廣場A座904號、905號、906號、1907號、1908號 ???? 聯系電話：15832071252，辦公、傳真：0310一一5900611，電子信箱10
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